Los jefes de petróleo advierten sobre el fin de EE. UU. Boom de lutitas

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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.

Las compañías petroleras estadounidenses están reduciendo el gasto y las plataformas de perforación en ralentí, ya que los aranceles de Donald Trump aumentan los costos y la caída de los precios crudos, lo que lleva a los ejecutivos a advertir que un auge de lutitas de una década está terminando.

Las decisiones sorpresa del OPEP+ Cartel para bombear más petróleo han agravado la penumbra a través del parche de petróleo de los EE. UU., Generando temores de una nueva guerra de precios e incitando a los analistas a reducir los pronósticos de salida.

“Estamos en alerta máxima en este momento”, dijo a inversores Clay Gaspar, director ejecutivo de Devon Energy en Oklahoma City, este mes. “Todo está sobre la mesa a medida que avanzamos a un entorno más angustiado”.

La producción de petróleo caerá en un 1,1 por ciento el próximo año a 13.3 millones de barriles por día, según S&P Global Commodity Insights, como los prolíficos perforadores de esquisto que hicieron de los EE. UU. Las plataformas inactivas de los mayores productores del mundo frente a los precios impulsados ​​por el temor de la exceso de oferta y la guerra comercial de Trump.

Eso marcaría la primera disminución anual en una década, excluyendo la pandemia 2020 cuando el colapso de la demanda envió precios del petróleo por debajo de cero y provocó quiebras generalizadas en todos los estados como Texas y Dakota del Norte.

Los precios del petróleo de los Estados Unidos se establecieron más bajos el viernes, terminando la semana en $ 61.53 por barril, menos del 23 por ciento desde su punto más alto este año. Los productores de esquisto necesitan un precio del petróleo de $ 65 por barril para alcanzar el punto de equilibrio, según la encuesta trimestral de energía del Banco de la Reserva Federal de Dallas.

“La consigna ahora es, ‘Aguanta allí'”, dijo Herbert Vogel, director ejecutivo de SM Energy en Denver, en la conferencia Super Dug en Fort Worth.

Una caída en la producción terminaría una carrera sorprendente en la energía estadounidense, donde la revolución de esquisto dio un volumen cada vez mayor de petróleo y gas baratos para impulsar la economía, un impulso al PIB y los mercados laborales, y un aumento de la exportación que mejoró la balanza comercial del país.

La altísima producción de esquisto también ha roto la dependencia de los Estados Unidos en proveedores extranjeros como Arabia Saudita y otros miembros del cartel de la OPEP, al tiempo que libera a la Casa Blanca para atacar a exportadores como Irán, Rusia y Venezuela con sanciones.

Trump ha prometido “desatar” más perforación y producción en un intento por asegurar el “dominio energético” de los Estados Unidos. Pero la producción, que alcanzó un récord bajo su predecesor Joe Biden, podría caer aún más si los precios siguen hundiendo.

Scott Sheffield, el ex jefe de los recursos naturales de Pioneer Pioneer de Shale, le dijo a The Financial Times que si el crudo cae a $ 50 por barril, la producción estadounidense probablemente perdería hasta 300,000 barriles por día, más que la producción total de algunos miembros de la OPEP más pequeños.

La decisión de Riad de bombear más petróleo en los últimos meses sería una amenaza directa para la participación de los productores estadounidenses en el mercado global, sugirió.

“Saudi está tratando de recuperar la cuota de mercado y probablemente la obtendrán en los próximos cinco años”, dijo Sheffield.

El recuento de plataformas petroleras en tierra, un barómetro de actividad de perforación, fue de 553 la semana pasada, 10 menos desde la semana anterior y 26 más bajo que hace un año, según la compañía de servicios petroleros Baker Hughes.

Algunos grandes productores ya están arrojando trabajos. Chevron y BP han anunciado entre ellos 15,000 recortes de empleo en todo el mundo, aunque en los Estados Unidos hasta ahora el empleo en el sector se ha mantenido relativamente estable este año, según la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos.

Los 20 principales productores de esquisto bituminoso, excluyendo a ExxonMobil y Chevron, redujeron sus presupuestos de gastos de capital 2025 en aproximadamente $ 1.8 mil millones, o 3 por ciento, según Enverus, una firma de investigación de energía.

“Como operadores, no podemos controlar la macro, pero podemos controlar cómo respondemos”, dijo Vicki Hollub, directora ejecutiva de Occidental Petroleum, que redujo el recuento de plataformas en dos en el primer trimestre.

Muchas compañías reducirán más si los precios alcanzan los $ 50 por barril, el precio que los funcionarios de Trump han indicado ayudarían a domesticar la inflación.

“En este entorno, dejamos caer las plataformas y compramos acciones”, dijo Travis Stice, presidente y director ejecutivo de Diamondback Energy, que recientemente advirtió a los inversores que la producción de petróleo estadounidense probablemente ha alcanzado su punto máximo. “Cada conversación que he tenido es que este precio del petróleo no funcionará”.

Pero las otras políticas del presidente también están sacudiendo el sector. Los aranceles han subido los precios del acero y el aluminio, entradas cruciales en el parche de aceite. El precio de la carcasa, el metal utilizado para alinear los pozos y el mayor gasto para perforar un pozo, ha aumentado un 10 por ciento solo en el último cuarto.

“La economía será desafiada. Veremos más retroceso de capital a medida que avanzan los cuartos”, dijo Doug Lawlor, director ejecutivo de Continental Resources, una de las compañías energéticas privadas del país.

Eso obligará a las empresas a batir más a los escotillas mientras intentan mantener felices a los inversores de Wall Street protegiendo el flujo de efectivo libre para pagar dividendos y pagar la deuda.

“Debes concentrarte en dividendos, son sacrosantos en este entorno”, dijo Jim Rogers, socio de Petrie Partners, una firma de inversión boutique en Houston.