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El Banco Central Europeo debe estar listo para reducir los costos de los préstamos a “ligeramente por debajo” del 2 por ciento, ya que las guerras comerciales globales amenazan con reducir los precios del consumidor, dijo un alto funcionario.
“Si miro la economía, los choques que nos enfrentamos y la incertidumbre sobre el crecimiento, podría garantizar un poco de apoyo “, dijo el gobernador del banco central de Bélgica, Pierre Wunsch, a The Financial Times en una entrevista antes de la próxima reunión del BCE el 5 de junio.
Esto podría implicar reducir la tasa de instalación de depósito clave del banco central a “ligeramente por debajo del 2 por ciento”, dijo. El BCE ha reducido su tasa de interés de referencia siete veces desde junio del 4 por ciento al 2.25 por ciento.
Los mercados actualmente esperan que el BCE reduzca los costos de endeudamiento en un cuarto de punto en junio y nuevamente en la misma cantidad en la segunda mitad del año para llevar la tasa de la instalación de depósito al 1,75 por ciento, según datos de Reuters. Algunos economistas pronostican que el Banco Central podría tener que aumentar las tasas nuevamente en 2026.
Wunsch dijo que “no estaba conmocionado” cuando miró las pronósticas del mercado. “La forma en que los leo es que, en algún lugar a fines de 2025, podríamos ser un poco solidarios”, dijo.
Los comentarios de Wunsch a favor de más recortes marcan una marcada desviación de su postura relativamente auxiliar en el pasado. En febrero le había dicho al FT que el BCE no debería “caminatas del sueño al 2 por ciento [interest rates] sin pensar en ello ”.
Sus comentarios también significan que el BCE Hawk Isabel Schnabel parece estar cada vez más aislado entre los 26 miembros del Consejo de Gobierno del BCE que decide las tarifas. Schnabel argumentó en un discurso en los Estados Unidos el 9 de mayo que las guerras comerciales globales amenazaron con aumentar la inflación en la eurozona, limitando el espacio para más recortes de tasas de interés.
Al explicar su cambio en la vista, Wunsch dijo que los desarrollos desde los anuncios de aranceles del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, el 2 de abril habían creado claros “riesgos a la baja para la inflación” en la zona del euro, así como amenazas adicionales para el crecimiento económico.
La inflación de la eurozona se mantuvo por encima del objetivo del 2 por ciento del BCE en 2.2 por ciento en abril, aunque los economistas dijeron que factores como los precios más bajos del petróleo aún no habían alimentado a los precios del consumidor.
Wunsch también señaló la sorpresa apreciación del euro contra el dólar después del llamado Día de la Liberación, cuando Trump anunció aranceles pronunciados a la mayoría de los socios comerciales estadounidenses, incluidas gravámenes del 20 por ciento en casi todas las exportaciones de la UE. Estas “tarifas recíprocas” se redujeron al 10 por ciento el 9 de abril durante 90 días para permitir negociaciones.
El euro más fuerte significaba que las importaciones se habían vuelto más baratas para los consumidores europeos, lo que podría ralentizar la inflación, argumentó Wunsch. La fuerte caída en los precios de la energía desde principios de abril y la perspectiva de bienes más baratos de China probablemente tuviera efectos similares, agregó.
Los nuevos planes de gastos financiados por la deuda de € 1 billones de Alemania para fortalecer su ejército e infraestructura pública no compensarán el arrastre de la inflación de las guerras tarifas a corto plazo, dijo Wunsch.
“La política fiscal lleva tiempo antes de que se apoye”, dijo, argumentando que el área del euro puede estar expuesta a un “negativo [economic] Choque a corto plazo “, que puede ser seguido por un” shock positivo en 2026 y 2027 “.
Mientras argumenta en contra de una postura demasiado agresiva, el gobernador del Banco Central belga actualmente no vio ningún caso para un recorte más grande de medio punto en el futuro previsible. Wunsch también enfatizó que actualmente “no estaba suplicando” que disminuyan las tasas de interés por debajo del 2 por ciento “pero estoy abierto a contemplar esta posibilidad”.
El presidente de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, dijo este mes que la UE permaneció “completamente comprometida a encontrar resultados negociados con los Estados Unidos”, pero el bloque se estaba preparando para “todas las posibilidades”.
Wunsch advirtió que incluso en el acuerdo comercial del Reino Unido con los Estados Unidos, la “tarifa recíproca” de Trump fue del 10 por ciento.
“Eso es grande”, dijo Wunsch, y agregó que probablemente conduciría a “un menor crecimiento en los EE. UU., Precios potencialmente más altos y cadenas de valor menos eficientes”.
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