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El director ejecutivo del gerente de activos de Deutsche Bank, DWS, ha argumentado que las políticas arancelas del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, han demostrado ser un catalizador poderoso, aunque incómodo, para las reformas económicas tan largas en Europa.
En una entrevista con el Financial Times, Stefan Hoops dijo que si bien el aumento de los aranceles y la tensión geopolítica habían sacudido los mercados globales, también habían sacudido a Europa de “comportamiento complaciente y letárgico” en torno a la infraestructura y el gasto de defensa.
“Europa siempre ha sido sobre la capacidad versus la voluntad de competir realmente … Tenemos muchos ahorros, tenemos una gran innovación y tenemos espacio fiscal. Hay muchas cosas que podríamos hacer, simplemente nunca las hicimos”, agregó Hoops.
“Las decisiones, los anuncios del presidente de los Estados Unidos, simplemente han expulsado a Europa de su comportamiento letárgico bastante complaciente”.
Hoops, quien se hizo cargo del administrador de activos de 1TN de € en 2022, dijo que el impulso de rearme de la UE y el plan de Alemania para desatar el gasto de defensa y revisar su infraestructura fueron cambios irreversibles después de las amenazas de Trump de poner fin a las garantías de seguridad de los Estados Unidos. “Esto está poniendo a Alemania en una ruta de crecimiento fundamentalmente diferente de lo que de otro modo habríamos estado”, dijo.
La realineación geopolítica de Trump, que incluye una posición ambigua para defender a los aliados europeos si fueron atacados, ha llevado a los principales planes de gasto de defensa de países como Alemania, Francia y Gran Bretaña.
Indicando que el enfoque antagónico de Trump puede ser crudo pero efectivo, dijo: “Se podría cuestionar el método, pero el resultado es que Europa finalmente está comenzando a moverse”.
Hoops reconoció que el comportamiento de Trump podría tener costos a largo plazo, potencialmente dañando la cooperación internacional sobre el clima, la investigación y el comercio. Pero en general, dijo que Europa probablemente funcionaría mejor económicamente como resultado de los nuevos planes de gasto, evitando el tipo de recesión en la que muchos economistas temen que Estados Unidos pudiera caer como resultado de la agitación relacionada con el comercio.
La Reserva Federal de los Estados Unidos dijo el miércoles que la incertidumbre sobre el futuro de la economía había aumentado a medida que aumentaba el riesgo de un mayor desempleo e inflación.
“Creo que las personas se han vuelto menos optimistas en los Estados Unidos y menos pesimistas en Europa”, dijo Hoops.
El ejecutivo alemán dijo que era demasiado pronto para determinar si Estados Unidos sufriría una recesión, sin embargo, agregó: “Estoy más preocupado por un camino de crecimiento más bajo que los Estados Unidos de otra manera, en lugar de una recesión, que generalmente conducirá a un rebote”.
La volatilidad del mercado lanzada por la agitación comercial ha obligado a los administradores de activos a reasignar las carteras, y muchos extraen dinero de las acciones estadounidenses. Pero Hoops dijo que la incertidumbre tamizaría a los mejores inversores de lo peor.
“Este es el año de la verdad para la gestión activa de activos”, dijo. “Si no puede encontrar formas de diferenciar en este entorno, marcado por la dispersión, la divergencia y el cambio estructural, ¿cuándo puede usted?”
Agregó que la volatilidad también probablemente impulsaría el acuerdo entre los administradores de activos. “Siento que el comportamiento actual del mercado simplemente forzará la consolidación, y no por elección … lo que sería interesante”.
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