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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Hace ocho años, Steven Borrelli, un empresario estadounidense de la costa oeste recaudó $ 50,000 de familiares y amigos para comenzar un Grupo de ropa de comercio electrónico llamado Cuts. Desde entonces lo ha convertido en una empresa exitosa utilizando fondos internos.
Ahora, sin embargo, necesita una vida financiera. ¿La razón? Como muchos otros, Borrelli importa bienes de países como China y Vietnam. Ahora se enfrenta a la expiración hoy del régimen crucial de “des-minimis” que previamente ha salvado las importaciones chinas de menor precio de las tarifas, además de las consecuencias de aumentos de tarifas más amplios.
E incluso si puede descargarlo en parte a los proveedores y clientes, Borrelli de alguna manera tiene que encontrar dinero para pagar la factura de tarifas, y mucho menos hacer las inversiones necesarias para mover su cadena de suministro. Incluso los bancos parecen estar rehuyendo debido a la incertidumbre económica y al estigma en China; O eso me dice. “Apoyo la visión de Trump”, enfatiza, señalando que ha votado repetidamente para él. “Pero necesitamos tiempo para ajustarnos [or] Verá cientos de miles de empresas enruperadas “.
Los inversores, y el propio Trump, deberían prestar atención. Tras la noticia de esta semana de que la economía se contrajo en un 0.3 por ciento en el primer trimestre, ha habido una explosión de angustia sobre el impacto disruptivo de los aranceles en el movimiento físico y el precio de los bienes. Y a medida que los minoristas ya están comenzando a prepararse para la Navidad, Trump comienza a parecerse al Grinch. De hecho, parecía reconocer que él mismo esta semana narración Estadounidenses que deberían darse cuenta de que “tal vez los niños tendrán dos muñecas en lugar de 30 muñecas [this Christmas] Y tal vez las dos muñecas costarán un par de dólares más ”.
Pero lo que no tiene mucha atención, todavía, es otro aspecto del drama: las finanzas. En particular, si los aranceles permanecen en su lugar, habrá una carrera corporativa para encontrar el efectivo necesario para pagar estas facturas y prepararse para otros golpes potenciales (incluidos los incumplimientos de los proveedores y el cliente).
¿Se pueden encontrar estos fondos, ya sea tocando líneas de crédito o cualquier otra cosa? En teoría, la respuesta debería ser sí. Las condiciones financieras generales tienen recientemente apretado pero permanece relativamente benigno con los estándares históricos. Además, los bancos están bastante bien capitalizados y la industria del crédito privado ha explotado. Y mientras los bancos están aumentando las provisiones para incumplimientos corporativos, y el Banco de Inglaterra advierte que los aranceles podrían aumentar los préstamos malos, los préstamos bancarios generales han aumentado este año.
Pero, como Stephen Blitz, analista de TS Lombard, señala, estos datos de préstamos están al revés y pueden estar desactualizados. De hecho, piensa que si los aranceles permanecen en su lugar, esto apretará el crédito, alimentando los riesgos de recesión. “El flujo de crédito, no los bienes, es donde se encuentra el riesgo para el crecimiento”. Él dice. “Las empresas generalmente piden prestado para llevar inventario y, a menos que se transfieran el 100 por ciento de los aranceles, los márgenes afectan negativamente la capacidad de pagar”.
En teoría, la Casa Blanca podría abordar esto desempolvando el libro de jugadas que usó con éxito Durante el choque de la cadena de suministro Covid-19, es decir, ofreciendo préstamos o subvenciones a las empresas afectadas. También podría proporcionar préstamos baratos a las empresas que desean trasladar la producción a Estados Unidos.
Algunas empresas más pequeñas están pidiendo otra posible respuesta: renunciar a las tarifas arancelarias para las empresas que se comprometen a invertir en plantas domésticas. Sean Frank, fundador de Ridge, un grupo de comercio electrónico con sede en Los Ángelesescribió en X sobre el apoyo industrial que brinda China. Él señala que algunas nuevas empresas ahora tienen una factura arancelaria inminente de $ 200,000 que podría invertirse mejor en la infraestructura de los Estados Unidos. “[We] Me encantaría devolver la fabricación a los EE. UU., Por favor, no permita que mueran un millón de negocios rurales y pequeños ”.
Pero la Casa Blanca no ha respondido, todavía. Eso podría deberse a que el equipo de Trump está decidido a demostrar que está cortando en lugar de expandir la huella del sector público. Es casi seguro que también refleja una grave falta de pensamiento holístico, que está sembrando una alarma creciente incluso entre algunos de sus asesores más fuertes amantes de la tarifa. “Creo en los aranceles, pero la ejecución realmente me preocupa”, me dice uno.
Y un cínico podría citar otra posible explicación de la falta de acción: algunos de los asesores de Trump sospechan que las tarifas se suavizarán bajo la presión de los negocios. Después de todo, eso es lo que parecen esperar figuras como David Solomon, jefe de Goldman Sachs, y por qué los grupos más pequeños están rezando. “Estas tarifas podrían hundir mi empresa y muchas otras”, Matthew Hassett, Fundador de Loftieun grupo que importa iluminación de China, escribió en LinkedIn. “Espero que prevalezca esa razón”.
Tal vez lo hará. Pero si Trump no se dobla, la ansiedad se hinchará, junto con la lucha medio oculta por dinero en efectivo. “Espero que toda la gente [like me] quien votó por [Trump] No se deje destruir en la cruz ”, me dice Borrelli. Todos los ojos en la Casa Blanca, y la ironía de las consecuencias no deseadas.
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