Snap no tiene mucha suerte con los gadgets. Las gafas de grabación de video que se vendieron por primera vez en 2016 generaron una pérdida cercana a los 40 millones de dólares. El lanzamiento de Pixy, un pequeño dron amarillo, coincidió con una fuerte caída en el precio de las acciones de la compañía este año.
La determinación del cofundador Evan Spiegel de que Snap es una empresa de cámaras significa que probablemente seguirá sacando nuevo hardware. Pero los inversionistas, con razón, están más preocupados por las operaciones de su empresa como una red de medios sociales que obtiene ingresos de la publicidad digital.
El aumento del número de usuarios no es suficiente para salvar a Snap de la caída del crecimiento de los ingresos. La empresa matriz de Snapchat, con sede en Los Ángeles, advirtió que no alcanzará el objetivo de crecimiento de ingresos del 20-25 por ciento, así como los objetivos de ebitda ajustados en el trimestre actual. Sus esperanzas de ingresos netos positivos este año pueden haber terminado. La acción cayó un 29 por ciento en las operaciones posteriores al cierre. Eso pone a Snap más de un tercio por debajo de su precio de cotización de 2017
Snap culpa a un telón de fondo macroeconómico en deterioro. Los presupuestos de publicidad digital están siendo golpeados por la guerra en Ucrania, las restricciones de privacidad de Apple y Alphabet y el aumento de la inflación. Sus pares, incluidos Meta y Twitter, han señalado los mismos problemas.
Pero el deseo de experimentar de Snap también merece un escrutinio. Su reputación de invención ha retenido a los usuarios. Las empresas más grandes están siguiendo su interés en la realidad aumentada. Pero es caro. En el último trimestre, los gastos de I+D fueron de 455,5 millones de dólares, equivalentes al 43 % de los ingresos. Los 7.700 millones de dólares en I+D de la matriz de Facebook, Meta, equivalieron al 28% de los ingresos.
Al menos Snap aumentó su balance general cuando pudo. Las ventas repetidas de deuda convertible significan que tiene $2.400 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, frente a menos de $1.000 millones el año pasado, más $2.600 millones en valores negociables.
Eso está bien. Spiegel y su cofundador Bobby Murphy retienen el 99 por ciento del poder de voto después de vender las acciones públicas sin derecho a voto. Es posible que la compañía haya prometido reducir la contratación, pero es poco probable que cambie el costoso enfoque de Snap en las ideas brillantes.
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