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Hace dos milenios, el poeta romano Decimus Junius Juvenalis (“Juvenal”) denunció el fenómeno político de “pan y circos”.
De vuelta en AD100, el Imperio Romano fue aplastado por tanta desigualdad de deudas e ingresos (¿suena familiar?) Que sus emperadores intentaron aplacar a un público inquietante con “pan” gratuito (es decir, sobornos a corto plazo) y concursos de gladiadores o “circos”. La idea era distraerlos, mientras ignoraba la necesidad de una reforma estructural. ¿Está sucediendo esto de nuevo?
Hace dos meses, parecía sí. Los líderes recientes de Washington, como los emperadores romanos, también han sido negligentes al abordar problemas estructurales, como la deuda de $ 36TN de Estados Unidos. Y Donald Trump hizo una campaña para convertirse en el 47º presidente, o el emperador moderno, en una plataforma de “pan y circos”.
En particular, prometió reducir los impuestos, aplastar la inflación y crear nuevos empleos, todo mientras ofrece entretenimiento infinitamente que distrae. Y, como ha señalado Naomi Klein, su estilo político performativo parece ser prestado de la red mundial de entretenimiento de lucha libre con la que alguna vez estuvo involucrado, un ámbito de gladiadores del siglo XXI.
Pero las peleas arancelas de hoy están convirtiendo esa plataforma de “pan y circos” en algo más similar a “atascarte mañana”. Sí, la Casa Blanca todavía está ofreciendo un drama que distrae, junto con obsequios para los votantes: un paquete de recortes de impuestos, putativo “cheques de dividendos” de dux, y la promesa de esta semana de revivir el sector del carbón, lo que es importante a la base de Trump.
Sin embargo, lo que es más sorprendente es que la Casa Blanca también está infligiendo dolor, en nombre del autodenominado “Trump”revolución económica“. Su equipo insiste en que el uso de aranceles para reorientar la economía estadounidense hacia una mayor autosuficiencia y reinustrialización producirá un nirvana económico a largo plazo, y se apegará a esta línea, incluso en medio de la agitación del mercado y la” pausa “del miércoles en la mayoría de los tarifas durante 90 días.
Pero la Casa Blanca también ha reconocido lo obvio: con los aranceles promedio del 27 por ciento, el nivel más alto desde 1903, según Yale Budget Lab, esto producirá (al menos) choques a corto plazo. Y los asesores de Trump parecen estar diciéndole a Wall Street que simplemente absorbe esto; El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo a Bankers esta semana que “durante los próximos cuatro años, la agenda de Trump se centra en Main Street”. Por lo tanto, por qué la pérdida inicial de $ 6TN en las acciones de EE. UU. No impulsó de inmediato a la Casa Blanca a cambiar su política de aranceles; En cambio, solo cambió después de que los rendimientos de los bonos de 10 años se dispararon al 4.5 por ciento (un nivel que parece similar a una “put”, es decir, que Bessent no quiere violar).
Y a medida que la guerra comercial estadounidense-China se profundiza, incluso cuando otros aranceles se “detienen”, JD Vance, el vicepresidente, también ha reconocido que Main Street también será golpeado; Insiste en que el país debe destituir la “droga” de la “mano de obra barata” de China, incluso si esto reduce el acceso de los consumidores estadounidenses a los bienes baratos o la recesión de chispas.
Por lo tanto, los aranceles han presentado a los votantes y financieros por igual un “cebo y cambio”. El año pasado, Trump se comprometió a hacer que la economía estadounidense sea “genial nuevamente”. Pero ahora ahora les está diciendo que deben aceptar dolor “de transición”, a corto plazo, para obtener ganancias a largo plazo. Esto es inesperado y profundamente irónico, dado que el récord populista de Trump.
Entonces, ¿los estadounidenses aceptarán esto? Muchos de los críticos de Trump asumen, o esperanza, no, y predicen una revuelta MAGA cuando el dolor económico completo de la guerra comercial con China golpea, obligará a Trump a cambiar de rumbo.
Podrían tener razón. La cultura estadounidense es notablemente diferente de un lugar como Japón. Este último tiene Extensos mecanismos de intercambio de dolor y cohesión social, ya que conceptos como el sacrificio compartido están arraigados en la sociedad. En Estados Unidos generalmente se supone que decir a los votantes que acepten el dolor es el camino hacia el suicidio político; El sacrificio no está de moda.
Pero no parece que esté sucediendo una revuelta de MAGA de sangre completa; o no todavía. Sí, más republicanos están expresando alarma. Pero un promedio de las 10 encuestas más recientes compiladas por Newsweek muestra que si bien el índice de aprobación de Trump ha disminuido del nivel del 49 por ciento observado a principios de marzo, todavía es un 47 por ciento, apenas un desastre.
Eso podría deberse a un efecto de retraso de tiempo, y podría cambiar si la recesión golpea, ya que los grupos como JPMorgan advierten. O podría reflejar el hecho de que muchos partidarios de MAGA viven en comunidades que ya han sido destruidas por la desindustrialización y, por lo tanto, más dispuestos a aplastar el status quo. Lo que las élites a menudo olvidan es que no todos en las mentes de la calle principal se estrellan en los mercados; El 39 por ciento de los estadounidenses no poseen acciones.
De cualquier manera, el punto clave es que las guerras tarifas de Trump no solo desatan los experimentos económicos, sino también una cultural fascinante: ¿cuál es la actitud del público estadounidense hacia el dolor? ¿Se compartirá la adversidad? Y cuanto más tiempo se mueva la guerra comercial de los Estados Unidos, más, más se aumentarán las apuestas en estos experimentos. No es de extrañar que los mercados giren.
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