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El renminbi chino alcanzó un mínimo de 18 años el jueves, ya que la moneda se convirtió en un punto de inflamación grave en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
El renminbi en tierra, que cotiza en una banda establecida por las autoridades de China que limita los movimientos diarios al 2 por ciento de cualquier manera, el jueves cayó a su nivel más débil desde 2007 frente al dólar en RMB7.351 antes de recuperarse.
El Banco Popular de China ha permitido durante seis sesiones consecutivas un debilitamiento en la tasa oficial de “fijación” para la moneda en tierra, en un signo de que está dispuesto a permitir que una depreciación modesta amortigua el golpe arancelario para sus exportadores.
La medida se produce después de que el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, instó al miércoles a China a no devaluar aún más su moneda y llamar a un renminbi más débil “un impuesto sobre el resto del mundo”.
La presión del mercado para un renminbi más débil ha estado aumentando. El renminbi en alta mar, que cotiza libremente, alcanzó el martes un mínimo histórico de RMB7.42 frente al dólar después de la arancel del presidente Donald Trump.
El dólar de Hong Kong esta semana subió a la más fuerte frente a la moneda estadounidense desde 2021, un indicador de salidas de capital desde China en las acciones cotizadas de la ciudad.
Las tensiones han aumentado entre los Estados Unidos y China después de que Trump anunció el miércoles una pausa de 90 días sobre aranceles recíprocos para países que no han tomado represalias contra los gravámenes de EE. UU., Limitándolos al 10 por ciento, al tiempo que aumentó a los de China al 125 por ciento.
La medida provocó temores de un choque de divisas entre Beijing y Washington que podría provocar una grave escalada en las tensiones comerciales globales a medida que otros países se presionan para montar devaluaciones propias.
Las personas familiarizadas con la gestión de divisas de China jugaron esto, diciendo que las autoridades no estaban planeando una devaluación sorprendente, lo que podría desestabilizar los mercados y conducir a la vuelo de capital al mismo tiempo que llegó a la economía nacional.
La caída en la fijación diaria del PBOC ha sido relativamente pequeña desde que Trump anunció la semana pasada una tarifa universal del 10 por ciento, lo que sugiere que las autoridades están administrando el renminbi, ya que se encuentra bajo la presión del mercado en lugar de prepararse para las guerras de divisas.
Un comerciante de divisas en un banco chino que recibe pedidos del PBOC para comprar o vender dólares para defender el renminbi le dijo al Financial Times que el objetivo de las autoridades era “controlar el ritmo de la depreciación” con una intervención menos agresiva.
“Nuestro caso base es que será una devaluación ordenada y controlada”, dijo Kaanhari Singh, jefe de la estrategia de activos cruzados de Asia en Barclays.
“En equilibrio, una devaluación significativa parece menos probable: China lleva a cabo un comercio más intreegional ahora, así como al comercio con los Estados Unidos, y es poco probable que Beijing quiera desestabilizar [Asian] Socios comerciales ”, dijo Edward Evans, gerente de cartera de acciones de mercados emergentes en Ashmore.
Informes adicionales de Joseph Cotterill en Londres
Cómo China maneja el renminbi
Todos los días, las autoridades calculan una tasa de paridad central frente al dólar, también conocida como la tasa de “fijación”.
Los comerciantes consideran esta tasa como una de las principales herramientas del Banco Central para comunicar la orientación de política.
El tipo de cambio del mercado puede fluctuar dentro de más o menos el 2 por ciento de la tasa de fijación. Esto se conoce como la banda.
Las autoridades tienen una amplia gama de herramientas formales e informales para intervenir y mantener la tasa de mercado dentro de la banda, incluida la movilización de efectivo en los bancos estatales. China ha estado tratando de permitir una mayor flexibilidad en el tipo de cambio, ajustando la tasa de fijación con el tiempo para reflejar las presiones del mercado.
Hasta hace poco, la tasa de fijación era inusualmente estable a pesar de que la tasa de mercado estaba cerca del final más débil de la banda. Eso implicaba presiones de depreciación en el renminbi que las autoridades se resistían.
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