JPMorgan necesitaba convencer a los asistentes al día del inversor de que no ha perdido su ventaja de beneficios sobre la competencia. Las acciones han estado tambaleándose desde que el gigante bancario estadounidense advirtió a mediados de enero que un mayor gasto podría hacer que no alcanzara un objetivo clave de rentabilidad. Los inversionistas dieron una dura reprimenda al jefe Jamie Dimon el mes pasado al rechazar su paquete de pago en una votación no vinculante.
JPMorgan no retrocede en sus planes de gasto. Mantiene su perspectiva de gastos de $ 77 mil millones para este año, un aumento del 8.5 por ciento desde 2021. En cambio, busca tranquilizar a los inversores en el frente de los ingresos.
El negocio principal de banca minorista de JPMorgan parece estar en mejor forma de lo que los inversores creen. Gracias al aumento de las tasas de interés, el banco ahora espera que los ingresos netos por intereses, excluyendo su negocio de mercados, superen los 56.000 millones de dólares este año, frente a la perspectiva anterior de 53.000 millones de dólares. Más importante aún, dijo que puede lograr un objetivo de un retorno del 17 por ciento sobre el capital tangible (ROTCE) este año.
Alcanzar ese punto de referencia dependerá de la dirección de la economía estadounidense. La preocupación es que los aumentos de tasas demasiado grandes o demasiado rápidos lleven a EE. UU. a la recesión. Por ahora, Dimon cree que la economía de EE. UU. se mantiene en buena forma y que los desafíos pueden disiparse. Sus comentarios fueron suficientes para que las acciones de JPMorgan repuntaran un 7 por ciento el lunes.
JPMorgan argumenta que necesita gastar. Migrar su sistema informático mainframe heredado a la nube no es barato. Pero el cambio debería permitirle al banco prestar un mejor servicio a los clientes y aumentar las cuotas de mercado a largo plazo.
Dimon tiene razón al pasar a la ofensiva justo cuando las restricciones de financiación se ciernen sobre las nuevas empresas fintech. El problema es que, aunque JPMorgan posee mucha potencia financiera, los accionistas continúan centrándose en los rendimientos a corto plazo. Para mantenerlos de su lado, JPMorgan tendrá que cumplir con esos objetivos.
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