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La tarifa de la tarifa del “Día de Liberación” de Donald Trump, ha provocado la mayor venta en el mercado de bonos basura de los EE. UU. Desde 2020, lo que indica una creciente angustia entre los inversores de que una desaceleración económica llegará a la América corporativa.
La exigencia de los inversores de la prima de mantener la deuda corporativa con calificación especulativa en comparación con la ofrecida por los bonos del gobierno de los EE. UU., Un representante del riesgo de incumplimiento, se ha disparado en 1 punto porcentual a 4.45 puntos porcentuales desde el miércoles, según muestran los datos de BOFA de ICE. Ese es el mayor aumento desde que el coronavirus desencadenó bloqueos generalizados en 2020.
La venta masiva en bonos corporativos desde el miércoles, cuando Trump llevó a los aranceles a su nivel más alto en más de un siglo, destaca las preocupaciones de los inversores de que la medida alcanzará la producción económica y aumentará el desempleo, dejando a las compañías más débiles que luchan por pagar sus deudas, dijeron analistas.
“El crédito es obviamente un canario en la mina de carbón”, dijo Brian LevittEstrategista del mercado global en Invesco. “El crédito tiende a ir primero.
El viernes, JPMorgan recortó sus pronósticos económicos de EE. UU., Predecir una contracción del 0.3 por ciento en 2025, por debajo de una estimación de crecimiento anterior del 1.3 por ciento. También dijo que la tasa de desempleo aumentaría a 5.3 por ciento, desde el 4.2 por ciento en marzo.
Las empresas en los sectores de productos domésticos, minoristas y piezas de automóviles se encuentran entre los más afectados por la derrota en deuda con menor calificación.
El dolor era más agudo en los bolsillos más débiles del mercado de alto rendimiento; El diferencial promedio en la deuda con una deuda Triple-C y por debajo superó los 10 puntos porcentuales por primera vez en aproximadamente ocho meses.
“El más desatado de las cosas de basura [is] bajo rendimiento ”, dijo Eric Winograd, economista jefe de Alliancebernstein.
Las empresas con menor calificación “tienen fundamentos de crédito más débiles”, dijo Torsten Slok, economista jefe de Apolo; es probable que reserven ganancias más débiles y les resulte más difícil cubrir sus costos de servicio de la deuda.
“Simplemente no tienen el amortiguador para el choque que viene”, dijo Slok. “Si la economía se está desacelerando, [they] Por supuesto, será más vulnerable “.
Los minoristas y fabricantes de automóviles con cadenas de suministro en el extranjero se encontraban entre los sectores que enfrentaban la mayor presión, dijeron analistas, quienes también destacaron a las compañías energéticas.
Brent Olson y Tim Winstone, gerentes de cartera en Janus Hendersonseñaló un bono de alto rendimiento emitido el mes pasado por el minorista en línea Wayfair, que depende en gran medida de China y Vietnam para el suministro de productos. El rendimiento del enlace, que madura en 2030, ha aumentado de aproximadamente un 8 por ciento a aproximadamente un 10 por ciento en los últimos días. Wayfair declinó hacer comentarios.
Otro inversor destacó la tienda de artesanías de artesanía de Michael’s y la empresa de suministros de oficina. La deuda de baja calificación emitida por ambos nombres ha sido presionada desde el miércoles. Los analistas de JPMorgan señalaron que se estima que el 60 por ciento de los bienes de Michael se originaron en China u otros países en el sudeste asiático que ahora enfrentan aranceles fuertes.
Un gerente de cartera describió un bono Saks de 2029 como un “vínculo grande, líquido y estresado” y un “buen proxy” para los puntos débiles en el mercado. El rendimiento del bono del grupo de grandes almacenes pasó de menos del 17 por ciento a más del 19 por ciento entre el miércoles y el viernes.
“Tenemos más que un escenario en el peor de los casos” de la Casa Blanca esta semana, dijo John McClainGerente de cartera de crédito en Brandywine Global Investment Management. “Tienes incertidumbre y tienes una escalada y eso continúa conduciendo a una reproducción mayorista del riesgo”.
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