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Un vuelo a la calidad ha impulsado los rendimientos en bonos bonos de 10 años por debajo del 4 por ciento por primera vez desde que Donald Trump ganó las elecciones del año pasado, ya que los inversores buscan refugios de la agitación del mercado desencadenada por los aumentos de tarifas del presidente de los Estados Unidos.
Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos de diez años han caído más de 0.36 puntos porcentuales a 3.88 por ciento el viernes a medida que el precio de la deuda ha aumentado, lo que los pone en camino para su mejor semana desde agosto.
Los bonos del Tesoro se han recuperado en medio de una venta de acciones de EE. UU. Y el dólar, que el jueves sufrió su peor día en años, y sus ganancias han eclipsado a los de otros refugios del mercado, como la deuda y el oro del gobierno alemán esta semana.
Los inversores han tomado la deuda de los Estados Unidos en una apuesta de que los aranceles acercarán a la economía de los Estados Unidos a la recesión, pero los administradores de fondos dijeron que también representaba un retorno a un patrón más tradicional, donde las caídas de gran capital le envían a los inversores a la deuda más segura del gobierno.
“Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos han estado cayendo bruscamente a medida que los inversores giran fuera de los activos de riesgo a refugios, esperando el [Federal Reserve] Para reducir las tasas para evitar una recesión ”, dijo Nicolas Trindade, gerente de cartera senior del brazo de gestión de inversiones de AXA.
“Esto es muy diferente de 2022 cuando tanto los activos de riesgo como los bonos soberanos se vendieron”.
Los movimientos también subrayan el atractivo continuo de los bonos del Tesoro como un puerto seguro para los inversores a pesar de una venta de ventas que ha sido provocada por el asalto de Trump a la orden comercial global y en otros lugares ha afectado a los activos de los Estados Unidos desproporcionadamente.
El “retorno de una correlación negativa entre [government bonds] Y Risk Assets es un desarrollo bienvenido “, dijo Fraser Lundie, jefe de ingresos fijos de Aviva Investors, y agregó que había sido” raro en los últimos años “
“[It is] Una señal de que incluso en medio de vientos en contra del mercado, algunas relaciones tradicionales se reafirman “, agregó, diciendo que el rendimiento del tesoro a 10 años cayó por debajo del 4 por ciento” subrayan ese cambio “.
Otros refugios tradicionales también han sido impulsados, y los rendimientos alemanes a 10 años bajan 0.23 puntos porcentuales esta semana. Los bonos japoneses se han recuperado aún más bruscamente, con rendimientos de 10 años de 0.38 puntos porcentuales. Gold alcanzó una serie de máximos de todos los tiempos en el período previo a los anuncios de tarifas de Trump, pero desde entonces se ha retrasado ligeramente.
Los costos de préstamo a largo plazo de los Estados Unidos, que establecen una tasa global libre de riesgos, pero también son el piso del costo de la deuda en toda la economía de los Estados Unidos, están siendo vigilados de cerca por la administración de los Estados Unidos, con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, diciendo que se centró en el rendimiento de 10 años.
Su fuerte aumento durante el cambio de año alimentó preguntas sobre la sostenibilidad de la deuda estadounidense en un momento en que está ejecutando un déficit fiscal significativo. Los inversores también desconfían de la especulación de que el gobierno de los Estados Unidos podría intervenir en el mercado de Tesoros como parte de un llamado acuerdo de Mar-a-Lago para debilitar el dólar, pero la administración ha dicho que tal acuerdo no está actualmente en la agenda.
En cambio, ha sido la perspectiva más pobre para la economía que ha arrastrado los rendimientos del Tesoro y el dólar más bajo en las últimas semanas.
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