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Los inversores están listos por delante del plan de Donald Trump de golpear las importaciones a los EE. UU. Con nuevos aranceles “inmediatamente” el miércoles, aumentando bruscamente una guerra comercial que ya ha sacudido los mercados y los socios comerciales.
Trump pasó horas acurrucados con sus ayudantes más cercanos el martes, la víspera de lo que ha denominado “Día de Liberación”, cuando anunciará sus nuevos aranceles “recíprocos” en países extranjeros en una ceremonia en el jardín de rosas de la Casa Blanca.
Los comerciantes ya están preparados para las consecuencias, con medidas de inminente volatilidad de Wall Street que se arrastran más alto en los últimos días. Los inversores siguen desconfiando de hacer llamadas audaces sobre lo que Trump dirá el miércoles.
“La comunidad de inversores está universalmente ansioso”, dijo Robert Tipp, jefe de bonos globales del gerente de activos PGIM, señalando “personas que reducen el riesgo y retroceden del crédito, alejándose del dólar, alejándose de las acciones” en las últimas semanas.
Después de horas encerró las discusiones con los asistentes el martes, hubo pocas señales de que Trump retrocediera de su plan para aumentar las tareas a pesar de las advertencias del impacto en la economía estadounidense.
La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo el martes que los aranceles serían “efectivos inmediatamente” y descartaron la ansiedad en los mercados que ha provocado una fuerte venta en el índice S&P 500 en las últimas semanas.
La Bolsa de Estados Unidos fue una “instantánea en el tiempo”, dijo Leavitt, haciendo eco de los comentarios de otros funcionarios de Trump de que la Casa Blanca miraría más allá de la turbulencia del mercado derivado de las tarifas.
“El presidente quiere asegurarse de que los estadounidenses sean bien, particularmente Main Street, ese es el foco de estas tarifas. Wall Street estará bien”, dijo.
Las amenazas arancelas de Trump y los posteriores giros en U han girado en mercados este año, lo que impulsa las acciones estadounidenses más bajas y presionando los bonos corporativos en dólares y más riesgosos.
El equipo de ingresos fijos de JPMorgan envió una nota a los clientes el martes por la tarde con el título: “No sabemos qué trae mañana”. Notaron que “los mercados permanecieron al límite” antes de los anuncios del presidente.
Si bien algunos inversores han cosechado recompensas al montar la volatilidad, muchos administradores de fondos han evitado hacer apuestas direccionales dada la imprevisibilidad del presidente.
“La gente no está haciendo agresivamente nada”, dijo Ed al-Hussainy, analista senior de tarifas de Columbia Threadneedle Investments.
Se espera que Trump presente aranceles recíprocos a los socios comerciales de Estados Unidos, pero los inversores siguen siendo inciertos sobre su alcance y escala. Desde que retomó el cargo, ya ha anunciado aranceles pronunciados sobre Canadá y México antes de diluir los planes.
Para golpear a los socios comerciales estadounidenses con tarifas de inmediato, Trump necesitaría recurrir a las medidas económicas de emergencia rara vez utilizadas. Pero si él ofrece algún alivio a los aliados sigue sin estar claro, al igual que el propósito final de los aranceles.
Mientras que el secretario de comercio de Trump, Howard Lutnick, ha presionado a los funcionarios extranjeros por “acuerdos” en las reuniones celebradas en las últimas semanas, otros ayudantes de Trump ven los aranceles como una forma de aumentar los ingresos para los recortes de impuestos planificados.
El 2 de abril se siente como un “‘evento de compensación’ de una forma u otra”, dijo Christopher Krueger, director gerente de TD Cowen Washington Research Group. “Debería responder a la pregunta más importante de los mercados, que es si los aranceles son un medio para un fin o al final”.
Los indicadores de la volatilidad del mercado esperado han aumentado en los últimos días, con el índice VIX de la turbulencia del mercado de acciones proyectados que aumentan 4.6 puntos durante la semana pasada a 22, por encima del promedio a largo plazo de 20.
Un índice de tumulto CME en las cinco monedas más negociadas del mundo y el medidor de volatilidad implícito de Bank of America en el mercado del Tesoro de los Estados Unidos se encuentran en los niveles más altos desde mediados de marzo.
Pero esas medidas permanecen muy por debajo de los picos tocados este año. Mandy Xu, Jefe de Inteligencia de Mercado de Derivados en CBOE Global Markets, dijo que había pocas señales de una prima del “Día de la Liberación” en el precio de la volatilidad del mercado de acciones. Los inversores esperan que el S&P 500 se negocie dentro de una banda del 1.6 por ciento el miércoles, agregó.
Al mismo tiempo, el mercado de derivados, donde se comercializan futuros y opciones, mostraba “poco riesgo adicional” a un precio alrededor del 2 de abril, dijo Rocky Fishman, analista de derivados del grupo de investigación Asym 500.
“La mayoría de los inversores se dan cuenta de que lo que sea que piensen, [Trump’s announcements on Wednesday] podría dejarlos con huevo en la cara ”, dijo Mike Zigmont, co-cabeza de comercio en Visdom Investment Group.
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