Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Las autoridades financieras chinas han dicho a algunas compañías y asesores que pueden comenzar el proceso de lanzar las ofertas públicas iniciales continentales una vez más, en una señal temprana de un rebote en los listados en la segunda economía más grande del mundo.
Las autoridades han informado grupos en la tecnología, la fabricación avanzada y los sectores de consumo en las últimas semanas que pueden presentar documentos de IPO, según inversores y asesores familiarizados con el régimen de listados continentales.
La medida parece marcar un cambio en el enfoque del gobierno hacia los listados, después de sus preocupaciones anteriores de que las OPI podrían sopesar aún más en un mercado de valores que, hasta el otoño del año pasado, había estado cayendo durante años.
“Creemos que la actitud de los reguladores hacia una OPI de compartir, así como la colocación de acciones, es más abierta en comparación con [the] Pasados dos años. También se están acercando a algunos candidatos emisores de calidad para pedirles que se preparen para presentar “, dijo una persona familiarizada con el proceso de listados.
Las OPI chinas continentales se desplomaron en un valor en un 80 por ciento en 2024 a poco menos de $ 9 mil millones, según los datos de Dealogic. Solo 96 empresas se hicieron públicas durante el año, un 60 por ciento menos que 2023.
La sequía en los listados se produjo después de años de disminución de los precios de las acciones y la frágil confianza de los inversores a medida que los extranjeros huyeron del mercado de valores. Sin embargo, las acciones se recuperaron bruscamente en septiembre después de que los responsables políticos dieron a conocer medidas de estímulo dirigidas al mercado de valores y la economía.
Las ofertas que continuaron el año pasado en China continental fueron principalmente empresas de mediana capitalización y fideicomisos de inversión inmobiliaria. Syngenta de la compañía suiza de productos químicos agrícolas, que había planeado hacerse público en el intercambio de Shanghai, canceló su lista de $ 9 mil millones el año pasado “después de una cuidadosa consideración de [the] El entorno de la industria y la propia estrategia de desarrollo de la compañía ”. Algunas compañías listaron listados secundarios en Hong Kong, que se habían preparado para un avivamiento de listados este año.
Un banquero que recibió la guía dijo que el principal regulador financiero, la Comisión Reguladora de Valores de China, consideraría las principales aplicaciones de OPI de la Junta de Empresas en Industrias de Consumidores si estuvieran entre los tres principales de su especialidad, con una base de ingresos ideal de más de RMB1BN ($ 137.7MN) o ganancias de más de RMB500MN.
“Este [has] relativamente aliviado del año pasado “, dijo.” El año pasado, solicitudes [from consumption companies] No se pudo aceptar en absoluto “.
Entre las empresas que ya se han presentado para hacer públicas en Shanghai se encuentra la competencia de GoPro Insta360.
El cambio en lo que se conoce coloquialmente como guía de la ventana se produce cuando Beijing intenta impulsar la economía china marcada, fomentar un mayor consumo y prepararse para lo que podría ser un período intenso de tensiones comerciales con los Estados Unidos.
También llega en un momento en que los precios de las acciones reciben más apoyo. El año pasado, las recompras atacadas alcanzaron un récord, alentado por Beijing. Si bien el CSI 300 está plano este año, el índice ha subido alrededor del 12 por ciento durante el año pasado, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong aumenta un 42 por ciento.
Según las personas familiarizadas con el impulso para alentar a las OPI, las autoridades se dirigen principalmente a la tecnología y a las empresas manufactureras avanzadas, parte de las llamadas nuevas industrias productivas que Beijing ha apoyado en los últimos años.
Algunas empresas de consumo discrecionales calificaron como amarillas en el sistema de semáforo utilizado por las autoridades para administrar los candidatos de listado, dependiendo de cuán favorecidos, también se les haya dicho que pueden continuar con la lista. Esta es otra señal de que Beijing tiene como objetivo aumentar el consumo individual este año.
Los analistas y banqueros dijeron que los reguladores habían priorizado previamente la mejora de la liquidez del mercado secundario y los precios de las acciones de flotación sobre los listados, que Beijing cree que podría agregar una presión más a la baja al mercado.
Un banquero de inversiones dijo a The Financial Times que comenzó el cambio de mentalidad en septiembre pasado, cuando el gobierno lanzó un bombardeo de políticas de estímulo y las autoridades comenzaron a centrarse más en el mercado de valores.
Informes adicionales de Eleanor Olcott en Beijing
About the Author
