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No dejes que la feliz cara sonriente de mi foto te engañe. Me doy cuenta de perder mi trabajo hasta el día de hoy. El estrés en mi familia. Renunciar a nuestra casa de Londres. Estar en quiebra.
Lo peor es que mi discurso herético Hace casi tres años, en el que reflexioné que el cambio climático no es tan material para las carteras como otros riesgos, como, ya sabes, las recesiones y las cosas, no plantearía un murmullo ahora. Esto se debe a que bajo Donald Trump, el sector financiero ha realizado uno de sus actos de apostasía más hipócrita. Ya no parece creer en la sostenibilidad.
La alianza bancaria neta neta tiene Perdió su rebaño y los objetivos de emisiones vinculados al financiamiento se están revisando para decirlo amablemente. Mientras tanto, buena suerte para encontrar un gerente de cartera que reza a las inversiones ambientales, sociales y basadas en la gobernanza. Estarán demasiado ocupados dejando caer los compromisos firmes para desinvertir de las compañías de combustibles fósiles.
Tal es su pérdida de fe que la iniciativa neta de administradores de activos cero “suspender[ed] sus actividades “en enero. La versión del seguro también está muerta. Cómo me juzgaron en 2022 cuando escribí en estas páginas que tales iniciativas eran” aplaudir “.
Si fuera simplemente una cuestión de pragmatismo, simpatizaría. El péndulo del despertar ha girado en el otro sentido. Las empresas siempre han seguido el dinero, especialmente los bancos. Cuando ejecuté una inversión responsable en uno grande, la encuesta tras la encuesta dijo que los clientes se estaban volviendo verdes. Las madres y los padres e instituciones querían que sus ahorros “hicieran el bien”. Las entradas en fondos sostenibles alcanzaron $ 645 mil millones a nivel mundial en 2021, según los datos de Morningstar, incluidos los productos ESG. Eso fue una cuarta parte de todas las entradas.
Los bancos también estaban haciendo fortunas de todo, desde bonos verdes hasta investigación, al igual que los proveedores de índices, consultores, empresas de análisis de datos y más. Entonces sí, la demanda estaba allí. Y ahora no lo es. Las entradas sostenibles el año pasado, por ejemplo, fueron $ 36 mil millones de $ 1.5tn en general.
Pero espera. Los objetivos netos cero o ESG nunca nos fueron vendidos a nosotros como oportunidades amigables para los accionistas y las oportunidades de maximización de ganancias. Si lo fueran, lo suficientemente justo. Deshazos, el mundo ha cambiado. No, fueron comercializados desde el principio como creencias esenciales. La sostenibilidad fue uno de los valores centrales de cada banco. Salvar nuestro planeta era el propósito de un administrador de activos.
Tales tópicos nunca fueron lengua en la mejilla. Fueron tomados muy en serio, ya que los escépticos como yo aprendieron a nuestro costo. ¿Pero fue todo una mentira? Si no, es patético la facilidad con la que la industria financiera perdió su religión. Si nunca creyeron en la sostenibilidad en primer lugar, todos nos hemos llevado a dar un paseo. ¿Quién confiaría en un banquero o gerente de cartera nunca más?
Sin mencionar las posibles reclamos de venta incorrecta. Por lo tanto, en mi opinión, la industria financiera no tiene más remedio que volver a encontrar su fe. Debe recordarnos rápidamente el papel vital que desempeña para hacer del mundo un lugar mejor.
Todavía creo esto. También lo hacen muchos otros. El problema es que gran parte de las finanzas sostenibles 1.0 fue defectuosa. No importa. Lo que importa es que los banqueros nos convencen de que fueron genuinos al intentarlo. Y será de nuevo. Entonces, la reacción actual es una oportunidad: eliminar las prácticas equivocadas, mejorar los buenos bits, mientras que predicar el mensaje de que las finanzas son una fuerza para el bien.
Comencemos con Banks. Si fuera un jefe global de sostenibilidad, recordaría a los accionistas que el 80 por ciento de la energía del mundo aún proviene de combustibles fósiles. ¿De verdad quieres que salgan las luces? Cortar sin pensar las finanzas a las compañías de carbón, petróleo o gas no tiene sentido. Es mejor participar, ayudarlos a hacer la transición y estimular el crecimiento económico necesario para invertir en energías renovables.
También señalaría que la mitad de las emisiones de invernadero provienen de solo tres docenas de compañías, y 16 de ellas son de propiedad estatal. Los bancos, así como los gobiernos y reguladores, deben centrar sus esfuerzos donde cuenta. Inversores también. Pero los propietarios y gerentes de activos deben rectificar primero otra distracción costosa. Como he escrito antes, confunden la inversión con el comercio.
Comprar o vender acciones en un mercado secundario en sí mismo no hace ninguna diferencia para nada. El capital es capital permanente y para cada desinversión debe haber un comprador, y viceversa. Para influir en una empresa, necesita ser dueño de sus acciones para votar. Las estrategias de exclusión son, por lo tanto, perversas. También son inmorales ya que estás obligando a alguien a ser dueño de las acciones que excluyes. La única “inversión” que mueve la aguja ocurre en los mercados primarios (capital de riesgo, capital privado, préstamos directos, etc., donde se otorga o retira el dinero real. Sostenible Finanzas 2.0 debería comenzar aquí.
Y, finalmente, ¿qué pasa con ESG? A pesar de ser culpado de su desaparición, soy fanático. No como un enfoque para elegir acciones, aunque no es menos legítimo que cualquier forma de gestión activa. A veces funciona, en su mayoría no. Más bien, ESG es útil como una medida de “bondad” más allá del riesgo y el rendimiento. A diferencia de lo anterior, se necesita regulación aquí. Un puntaje por compañía, sin argumento. Solo entonces la gente sabrá lo que están comprando.
De hecho, sin confianza, las finanzas sostenibles no tienen ninguna posibilidad. Eso significa ser realista, honesto y pragmático. Menos árboles abrazados, más datos y soluciones coherentes. Pero los primeros banqueros deben demostrarnos que creen en ello.
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