Los inversores chinos ricos están canalizando en silencio decenas de millones de dólares en empresas privadas controladas por Elon Musk utilizando un acuerdo que protege sus identidades desde la opinión pública, según los administradores de activos e inversores involucrados en las transacciones.
Desde que Musk fue nombrado una figura clave en el impulso del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de rehacer al gobierno de los Estados Unidos, los administradores de activos con sede en China han estado promoviendo la relación de la pareja como un incentivo para recaudar capital de los chinos ricos. El dinero está fluyendo hacia las empresas no públicas de Musk, incluidas Xai, Neuralink y SpaceX, la empresa privada más valiosa del mundo.
Las inversiones se colocan a través de estructuras opacas conocidas como vehículos de uso especial, que tienen el beneficio de ocultar las identidades de los inversores, para evitar la ira de las autoridades y empresas estadounidenses que desconfían del capital chino durante un nadir en relaciones entre los dos países.
Los administradores de activos detrás de los acuerdos han dicho a los inversores que las entidades están diseñadas específicamente para evitar la divulgación.
El uso de vehículos de uso especial en financiamiento es común y no hay nada ilegal en los arreglos. Aún así, plantea preocupaciones sobre el potencial de influencia indebida y conflictos de intereses en un momento en que Musk tiene una participación sin precedentes en la política, la política y los negocios de los Estados Unidos.
“¿Cómo puede alguien en la posición de Musk tener tantas conexiones con China pero aún así ser una buena persona para reformar al gobierno de los Estados Unidos?” dijo Derek Scissors, miembro principal del American Enterprise Institute. La afluencia del dinero chino en el imperio comercial de Musk “se suma a esta imagen que está más interesado en su reputación y su marca en China que en los intereses estadounidenses”.
La naturaleza opaca de las estructuras hace que sea difícil evaluar la escala completa del capital chino que fluye hacia las empresas privadas de Musk. Pero tres administradores de activos respaldados por chinos dijeron a The Financial Times que en los últimos dos años, habían vendido a los inversores chinos más de $ 30 millones en acciones en SpaceX, Xai y Neuralink, tres compañías de tecnología privadas controladas por almizcle cuyas valoraciones han aumentado.
En total, SpaceX ha recaudado más de $ 10 mil millones de inversores de todo el mundo desde su inicio en 2002, según Pitchbook.
La entrada del capital chino en el imperio comercial de Musk está principalmente impulsado por las ganancias y tiene poco que ver con la transferencia de tecnología o la influencia de la política pública, según personas involucradas en las transacciones.
Con una sola economía nacional, los chinos ricos buscan oportunidades de inversión en el extranjero.
Pero la estructura significa que los inversores chinos reciben información limitada, si la hay, sobre las finanzas y el rendimiento de la compañía, a diferencia de los detalles que se comparten con los principales inversores.
Si bien Musk disfruta de una relación cálida con Beijing, ha sido difícil para la compañía tomar la inversión directa de China, dijeron los asesores financieros. Beijing Security Hawks ha criticado a SpaceX por sus vínculos con el ejército de los Estados Unidos.
“No es fácil para las entidades chinas invertir en una destacada empresa de alta tecnología estadounidense como SpaceX”, dijo Kevin Chen, economista jefe de Horizon Financial, un grupo asesor financiero con sede en Nueva York. “El dinero chino no es bienvenido en muchos sectores”.
Los representantes de Musk, SpaceX, XAI y Neuralink no respondieron a las repetidas solicitudes de comentarios.
En un reciente miércoles por la tarde, cientos de inversores chinos sintonizaron un seminario web para escuchar a un representante de Homaer Financial, un gerente de activos en el este de China, presentaron una oportunidad para invertir en SpaceX por tan solo $ 200,000 por persona.
El funcionario de Homaer dijo que esperaba que la valoración de SpaceX casi triple a $ 1.1TN en tres años, gracias en parte al apoyo “integral” del gobierno y los militares de los Estados Unidos que continuaron colocando órdenes de adquisición a la compañía de tecnología espacial incluso “en tiempos de angustia”.
Los ricos de China comenzaron a financiar las empresas privadas de Musk a fines de la década de 2010, cuando el fundador de Tesla comenzó a construir una fábrica de vehículos eléctricos en Shanghai en 2019 para aprovechar las cadenas de suministro eficientes y de bajo costo del país.
Las primeras inversiones valieron la pena. Homaer dijo en una publicación de redes sociales en octubre que un grupo de sus clientes había obtenido un rendimiento del 530 por ciento al invertir en SpaceX en junio de 2018, cobrando seis años después.
Un inversor en Homaer confirmó la cifra, y agregó que lamentaba no haber invertido más. “Sabía que Musk era un buen hombre de negocios”, dijo. “Pero no esperaba que tuviera tanto éxito en un período de tiempo tan corto”.
En los últimos dos años, Homaer lanzó tres fondos para invertir en SpaceX y pudo cumplir con sus objetivos de recaudación de capital en unas pocas semanas, dijo una persona con conocimiento del asunto.
Cuando Beijing impuso restricciones a las empresas privadas, incluida la cancelación de la salida a bolsa de Ant Group de Jack Ma y que exige que el grupo de transporte de viajes Didi Global se vaya en los EE. UU., El valor de las empresas de Musk continuó creciendo.
“Tengo más fe en el almizcle que en la mayoría de los empresarios chinos, que luchan por hacer frente a una economía cada vez más dominada por el estado”, dijo un inversor que compró acciones en SpaceX a través de Homaer el año pasado.
Algunos chinos han pagado un precio por comprar apuestas abiertamente en las empresas de Musk. Leo Group, una compañía china, fue noticia en 2021 cuando anunció planes para invertir $ 50 millones en SpaceX a través de Tomales Bay Capital, un fondo de capital privado con sede en California. Menos de una semana después, el socio estadounidense de Leo revocó la transacción, citando la incomodidad de SpaceX con la divulgación pública de la participación china, según una batalla legal posterior entre las dos empresas.
En respuesta, los chinos han recurrido a vehículos de uso especial. Los administradores de activos agrupan los fondos de los inversores en una entidad registrada en las Islas Caimán, que invierte el dinero en fondos con sede en los Estados Unidos administrados por las empresas de capital privado occidental, que ya son inversores existentes en las empresas de Musk.
La presencia de los fondos chinos no es visible en los registros públicos de las tenencias.
Una persona cercana a Homaer dijo que la empresa preguntó a sus socios estadounidenses si aceptaban dinero chino. Por lo general, los términos también requieren que el socio estadounidense liquiden la inversión en escenarios extremos, como un conflicto militar entre los dos países.
“Los riesgos existen porque no estamos seguros de cómo se volverán las malas relaciones entre Estados Unidos y China en los próximos años”, dijo la persona.
La incertidumbre no ha impedido que los chinos ricos tomen los acuerdos. Si bien los estrictos controles de capital de Beijing han limitado a los inversores de China de Musk a aquellos con cuentas bancarias extranjeras, algunos administradores de patrimonio han encontrado opciones para superar la barrera.
“China enfrenta un exceso de oferta de capital y una escasez de proyectos de alta calidad”, dijo un gerente de inversiones de Nueva York que busca recaudar capital de China para tales inversiones. “Ahí es donde encajamos”.
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