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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Microsoft se ha alejado de algunos de sus compromisos con el proveedor de computación en la nube CoreWeave en un golpe significativo para una compañía que busca lanzar una exitosa oferta pública inicial de $ 35 mil millones el próximo mes.
CoreWeave proporciona a Microsoft la capacidad informática de los centros de datos, que el gigante tecnológico utiliza para ampliar los potentes modelos de IA como el chatgpt de OpenAI. La asociación vale miles de millones de dólares para CoreWeave.
Sin embargo, Microsoft se ha retirado de algunos de sus acuerdos sobre los problemas de entrega y los plazos perdidos, según personas con conocimiento del asunto.
Si bien esas personas se negaron a discutir detalles específicos sobre los servicios abandonados, uno de ellos dijo que los problemas tuvieron un impacto en la confianza de Microsoft en CoreWeave. Agregaron que Microsoft retuvo una serie de contratos en curso con CoreWeave y siguió siendo un socio importante.
Un cambio en la relación sería un gran éxito para la compañía con sede en Nueva Jersey, ya que Microsoft es su mayor cliente con diferencia. A principios de esta semana, CoreWeave solicitó una OPI de Nueva York que busca recaudar $ 4 mil millones y esperaba valorar al grupo en más de $ 35 mil millones, en lo que podría ser el debut más grande del mercado de valores para una compañía de tecnología este año.
En sus presentaciones de IPO, CoreWeave advirtió que “cualquier cambio negativo en la demanda de Microsoft, en la capacidad o disposición de Microsoft a desempeñarse bajo sus contratos con nosotros, en las leyes o regulaciones aplicables a Microsoft o las regiones en las que opera, o en nuestra relación estratégica más amplia con Microsoft afectaría adversamente nuestros negocios, resultados operativos, condición financiera y perspectivas futuras”.
Microsoft ha acordado gastar más de $ 10 mil millones en los servicios de CoreWeave para 2030 bajo cinco contratos entre las dos compañías. Los acuerdos con Microsoft representaban el 62 por ciento de los ingresos totales de CoreWeave el año pasado, según las revelaciones públicas.
Una antigua operación minera de criptomonedas, CoreWeave giró para proporcionar servicios de computación en la nube para que las compañías de tecnología construyan y capaciten modelos de IA utilizando las unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de alto rendimiento de NVIDIA.
El grupo ha acumulado más de 250,000 de las GPU AI de NVIDIA, lo que lo convierte en los clientes más grandes del fabricante de chips. Nvidia también es un inversor en CoreWeave, posee más del 5 por ciento de la compañía.
CoreWeave dijo que “tiene un historial consistente de entrega de infraestructura de IA compleja a escala a algunos de los principales laboratorios y empresas de IA del mundo. Hacerlo nos ha permitido ganar y mantener la confianza de nuestros clientes “.
Microsoft y Nvidia declinaron hacer comentarios.
Como parte de sus presentaciones de IPO, CoreWeave también señaló el riesgo de “asimetría” y “retrasos” en su cadena de suministro relacionada con su exposición concentrada a Nvidia, que suministra todos sus chips.
La compañía dijo que había reducido el control sobre los costos y los retrasos en su cadena de suministro “como los recientes retrasos asociados con las GPU Blackwell de Nvidia”. En octubre, el jefe de Nvidia, Jensen Huang, admitió que sus nuevos chips Blackwell tenían “fallas de diseño” que habían llevado a retrasos en el envío a los clientes.
Las presentaciones públicas como parte del proceso de OPI muestran que CoreWeave ha crecido rápidamente mientras acumula grandes cantidades de deuda. Obtuvo $ 1.9 mil millones de ingresos en 2024, frente a $ 229mn al año antes y $ 16 millones en 2022. Sin embargo, la compañía también registró pérdidas netas de $ 863 millones en 2024, $ 594mn en 2023 y $ 31mn en 2022.
CoreWeave ha recaudado $ 14.5 mil millones en deuda y capital en 12 financiamientos, incluidos aproximadamente $ 11 mil millones de préstamos. Se ha convertido en el pionero de una ráfaga de préstamos respaldados por activos de Wall Street a compañías de tecnología con grandes volúmenes de chips de IA.
Sus mayores inversores son la firma de capital privado Blackstone, que lo ha prestado alrededor de $ 5 mil millones, el fondo de cobertura Magnetar Capital, que posee alrededor del 20 por ciento de la compañía, y Fidelity, que administra fondos que poseen alrededor del 8 por ciento.
CoreWeave fue fundado bajo el nombre de Atlantic Crypto por los comerciantes de productos básicos Mike Intrator, Brian Venturo y Brannin McBee para extraer el Ethereum de la criptomoneda, antes de girar a IA en 2019.
Los tres fundadores han vendido al menos $ 150mn en sus acciones en la compañía desde diciembre de 2023, según las presentaciones de OPI. Los 10 directores y ejecutivos de CoreWeave, incluidos los tres cofundadores, colectivamente poseen alrededor del 30 por ciento de la compañía, pero tienen más del 80 por ciento de los derechos de voto.
Los observadores de la industria han dicho que la estrategia de centro de datos de Microsoft ha cambiado este año después de que finalizó un acuerdo de exclusividad con OpenAI sobre el arrendamiento de su poder informático.
Los analistas de TD Cowen publicaron una nota el mes pasado diciendo que Microsoft se había retirado de dos acuerdos de arrendamiento de centros de datos, citando consultas con proveedores de cadena de suministro.
En respuesta al informe de Cowen, Microsoft dijo que sus planes de gasto de infraestructura permanecían en camino. Pero la directora ejecutiva de Microsoft, Satya Nadella, dijo en una entrevista reciente que había habido una “construcción excesiva” de la infraestructura de IA.
La decisión de Microsoft de alejarse de algunos negocios con CoreWeave no está relacionado con un cambio más amplio en sus propios planes de centro de datos, según una de las personas cercanas al asunto. En enero, la compañía dijo que gastaría aproximadamente $ 80 mil millones en este año fiscal que finaliza el 30 de junio, buscando construir la infraestructura necesaria para capacitar a los modelos de IA e implementar aplicaciones.
El miércoles, CoreWeave anunció que había llegado a un acuerdo para adquirir pesos y prejuicios, una nueva empresa de desarrolladores de IA valorada en $ 1.25 mil millones en 2023.
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