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Las acciones europeas han superado a los Estados Unidos en el mes desde la inauguración del presidente Donald Trump, a medida que aumentan las esperanzas de que la región podría escapar de la peor guerra comercial de escenarios.
El índice de referencia Stoxx Europe 600 ha ganado un 5,6 por ciento desde el 17 de enero, el último día de negociación antes de que Trump volviera a entrar en la Casa Blanca, mientras que en Wall Street el S&P 500 ha aumentado un 2.5 por ciento y el compuesto Nasdaq con pesa tecnológica ha avanzado 2.2 por ciento.
El desempeño inesperadamente fuerte de los índices europeos ha sido impulsado por la decisión de Trump de no imponer aranceles inmediatos a la UE, así como por la perspectiva de las conversaciones de paz en Ucrania, dijeron analistas.
La UE se había preparado para ser un objetivo importante de las políticas de Trump en Estados Unidos después de que el presidente de los Estados Unidos se comprometió a imponer aranceles en el bloque, pero ninguno ha entrado en vigencia.
“Para Europa, la corteza de la guerra comercial ha sido hasta ahora peor que la mordida”, dijo Andrew Pease, estratega jefe de inversiones de Russell Investments. “Pero las otras historias son una tendencia al alza en los préstamos bancarios durante el año pasado” y una disminución de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo, agregó.
Las acciones europeas disfrutan de su mejor comienzo por un año desde finales de la década de 1980 y su mayor desempeño en relación con los Estados Unidos en casi una década, dijeron los analistas de Bank of America en una nota el miércoles.
Las ganancias de Europa se producen a pesar de los signos de estancamiento en las principales economías y preocupaciones del continente sobre la seguridad a largo plazo de la región, ya que Estados Unidos amenaza con retirar el apoyo militar.
“No teníamos sobrepeso a Europa al comienzo del año, [its strong performance] Atrapé a todos por sorpresa ”, dijo Daniel Morris, estratega jefe de mercado de BNP Paribas Asset Management.
Los administradores de fondos europeos han ayudado a la manifestación que aumenta sus asignaciones desde el comienzo del año, y una encuesta demuestra que la proporción que dice que las acciones de la región estaban infravaloradas estaban en un máximo de seis años.
Los sectores que incluyen finanzas, defensa, impulsados por la perspectiva de un mayor gasto de los gobiernos europeos, y las acciones de lujo han aumentado la falta de aranceles del día uno.
Rheinmetall, el mayor fabricante de municiones de Europa, aumentó un 34 por ciento en el último mes, mientras que el fabricante de lujo Richemont ha aumentado un 11 por ciento.
Los analistas de UBS la semana pasada mejoraron su asignación a Europa continental a sobrepeso, citando el viento de la cola de los precios más bajos de la energía en caso de fin de la invasión rusa de Ucrania, una política fiscal más floja y ganancias corporativas más fuertes.
Hong Kong ha sido el índice principal de mejor desempeño desde la inauguración de Trump, con el índice Hang Seng en un 15 por ciento desde el 20 de enero, dirigido por una manifestación en acciones tecnológicas chinas que figuran en el territorio tras el shock profundo.
El CSI 300 continental de China, sin embargo, ha avanzado solo el 3 por ciento. El resto de Asia ha sido más plano, con el amplio Topix de Japón un 2 por ciento y el ingenioso 50 de la India, 1 por ciento.
Sin embargo, algunos analistas expresaron dudas sobre si el desempeño de Europa podría durar durante todo el año, especialmente si los aranceles estadounidenses simplemente se retrasan en lugar de diluir.
Trump advirtió que las importaciones de Europa pueden ser las siguientes en la fila después de que Estados Unidos se moviera para imponer aranceles del 25 por ciento a las importaciones canadienses y mexicanas y un impuesto adicional del 10 por ciento contra los productos chinos.
Los mercados de valores de la región cayeron el miércoles después de que el presidente de los Estados Unidos dijo que estaba considerando imponer aranceles del 25 por ciento a las importaciones de automóviles, productos farmacéuticos y chips. El jueves, el STOXX 500 aumentó un 0,3 por ciento.
“La memoria muscular para la mayoría de los inversores es que el rendimiento superior europeo puede ser solo por períodos muy cortos por pequeñas cantidades”, dijeron analistas de UBS.
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