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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Es más de un cuarto de siglo desde que la cuenta de ahorro individual, el envoltorio de inversión libre de impuestos, se lanzó en el Reino Unido. Con él nació el concepto de la temporada ISA, el período previo al final del año fiscal del 5 de abril durante el cual los inversores se apresuran a aprovechar al máximo su derecho anual de ruptura fiscal de £ 20,000.
Pero si muchos reformadores vocales en la ciudad de Londres se salen con la suya, esta temporada podría ser la última durante la cual los inversores tienen tanta libertad para asignar su dinero: la exención de impuestos completa está disponible independientemente de si estaciona su dinero en un ISA en efectivo o Un ISA de existencias y acompañantes.
El Financial Times reveló el mes pasado que la canciller Rachel Reeves estaba siendo presionada difícil de restringir o eliminar la exención de impuestos sobre el efectivo ISAS y, en cambio, dar preferencia clara a las inversiones en acciones o bonos, una medida que alinearía los incentivos fiscales con su mantra persistente de crecimiento económico. , al tiempo que genera negocios adicionales para las aseguradoras y administradores de activos que lideran el impulso.
La lógica es convincente. Pero no está claro cuán receptivo será Reeves para la apelación. Los funcionarios del Tesoro han sonado cauteloso, y uno describe cualquier cambio prospectivo como un “gran problema” que podría alienar a millones de ahorradores. En los últimos días, una tierra de ahorradores, grupos de consumo y sociedades de construcción se ha pronunciado a favor del status quo. Por otro lado, la nueva ministra de la ciudad, Emma Reynolds, dio un tono reformista la semana pasada cuando le preguntó a un comité de la Cámara de los Lores: “¿Por qué tenemos cientos de miles de millones de libras en efectivo ISAS? No hemos fallado en impulsar una cultura de inversión “.
Según un análisis de AJ Bell de los datos de HMRC más recientes, 14 millones de los 22 millones de inversores ISA del país solo se invirtieron en efectivo. Sin embargo, en parte gracias a los rendimientos inferiores, albergan menos de £ 300 mil millones, en comparación con más de £ 400 mil millones en ISAS de acciones y shares.
Durante toda la vida de ISAS, ese rendimiento superior ha sido dramático. En estudiar Publicado el año pasado para conmemorar el 25 aniversario del producto, el grupo de gestión de activos de EE. UU. Vanguard reveló que cualquiera que haya ahorrado el máximo posible en ISAS desde su lanzamiento de 1999 habría acumulado £ 306,560 antes de cualquier rendimiento de inversión. Eso podría haber crecido a más de £ 360,000 en un ISA en efectivo, dijo Vanguard. Pero vinculado a las acciones globales, casi habría triplicado en valor a casi £ 900,000.
Claramente, un ISA de acciones y bilas, como cualquier inversión de capital, también puede disminuir en valor. Pero a largo plazo, la historia sugiere que el rendimiento superior será significativo. Obviamente, eso puede ser beneficioso para los inversores ISA individuales y su poder de gasto. Pero podría ser doblemente productivo económicamente si el dinero se dirige a las acciones del Reino Unido.
Otras economías líderes usan exenciones fiscales para canalizar la inversión en ciertas direcciones: las pensiones australianas, por ejemplo, tienen un incentivo para dirigir fondos a las acciones australianas.
Para los inversores británicos, en realidad hay un desincentivo gracias al impuesto de timbre cobrado por las acciones nacionales (aunque no por los extranjeros). Las cifras de la ciudad dicen que Reeves ha indicado en reuniones recientes que sería económicamente imposible eliminar el deber, dado los £ 3 mil millones Aventa en ingresos cada año.
Pero hay al menos dos opciones de reforma ISA claras que podrían ser ampliamente neutrales desde un punto de vista fiscal, al tiempo que potencialmente ayuda al crecimiento económico.
Primero, Reeves podría restablecer algunas de las distinciones hechas entre efectivo y acciones y acciones ISA Asignaciones en el diseño original de 1999. Si bien algún tipo de elemento en efectivo es sensato, para alentar la acumulación de una red de seguridad para el hogar, no es necesario que sea tan generoso como las £ 20,000 actuales al año. Algo así como un límite superior de £ 5,000 para un ISA en efectivo, y un adicional de £ 20,000 en acciones y acciones, podría estimular un poderoso renacimiento en la cultura de renta variable del Reino Unido.
En segundo lugar, incluso si el impuesto de timbre en las compras de acciones del Reino Unido en general es demasiado valioso para jugar, ¿por qué no examinar la práctica de eliminarlo o reembolsarlo, cuando las acciones del Reino Unido se compran a través de acciones y acciones ISA?
La cultura generalizada de la inversión del mercado de valores en los EE. UU. Ha enriquecido a los hogares en todo el país, en parte a través de atractivos esquemas incentivados por impuestos, como los 529 planes de ahorro de educación y 401k pensiones. El rendimiento de la equidad en los Estados Unidos en los últimos años, impulsado por los gigantes tecnológicos del país, también ha ayudado. Pero ya sea que los inversores británicos sean atraídos por acciones en el Reino Unido, Estados Unidos o en cualquier otro lugar, ya es hora de que el sistema fiscal del país fomente un comportamiento más productivo económicamente que estacionar £ 20,000 al año en una cuenta en efectivo que paga un interés libre de impuestos del 5 por ciento.
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