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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El grupo veterinario más grande de Europa, IVC Evidensia, está explorando una flotación del Reino Unido, en lo que sería uno de los últimos años de Londres en los últimos años después de una sequía de listados.
La compañía, respaldada por los grupos de capital privado EQT y Silver Lake, así como el grupo de bienes de consumo Nestlé, fue valorada por última vez en € 12.3 mil millones en 2021 y ha crecido comprando clínicas veterinarias y lanzas en un grupo grande.
El sector ha sido transformado por una avalancha de consolidación, impulsada en parte por un mayor gasto en mascotas.
IVC está explorando varias opciones, incluida una lista en la Bolsa de Londres o una flotación en otro lugar tan pronto como el próximo año, según personas familiarizadas con el asunto.
La gente agregó que las deliberaciones estaban en una etapa temprana, y no se habían tomado una decisión final.
Una flotación del Reino Unido sería un impulso para la Bolsa de Londres, que sufrió su peor año por nuevos listados en 2024 desde la crisis financiera mundial. También podría ser uno de los primeros en una ola de flotaciones de grandes empresas respaldadas por el capital privado en Europa después de un período en el que las empresas de compra han luchado para descargar empresas con valoraciones atractivas.
Las tasas de interés aumentan desde 2022 han amortiguado las valoraciones de la compañía de cartera, dejando una brecha de bostezo entre los precios que las empresas de compra les buscaban y qué posibles compradores estaban dispuestos a pagar.
IVC se formó en 2017 a partir de una fusión entre dos proveedores de servicios VET respaldados por EQT. La compañía con sede en Bristol examinó un posible listado de Londres en 2020, pero en su lugar se mantuvo en privado y acordó un acuerdo de inversión de 3.500 millones de euros con Silver Lake y Nestlé en 2021.
Desde ese acuerdo, IVC ha ingresado a varios mercados nuevos, dándole alrededor de 2,500 clínicas y hospitales en 20 países. El grupo trajo a la ex directora ejecutiva de WHSMITH, Kate Swann como presidenta en 2019.
Una OPI también proporcionaría una ruta para los patrocinadores de IVC, incluido su mayor eQT de accionistas, para comenzar a vender su inversión en la compañía, ya que los administradores de fondos enfrentan presión para devolver efectivo a sus patrocinadores.
IVC está considerando un listado de Londres durante un año crujiente para el mercado de valores del Reino Unido. El viernes, el corredor Peel Hunt dijo que se “esperaba que la actividad de la OPI” aumentara “en el segundo trimestre, agregando que el período de tres meses sería la” primera prueba real “del mercado en 2025.
Las empresas, incluido el grupo de pagos, Ebury y Metlen Energy & Metals, con sede en Grecia, se encuentran entre los que preparan listados este año.
IVC es uno de los grupos veterinarios de capital privado más grandes a nivel mundial. Su OPI potencial se produce a medida que los fondos de compra han aprovechado la mayor demanda de servicios veterinarios impulsados por un aumento en la propiedad de mascotas durante la última década, particularmente durante la pandemia.
Los altos precios de los servicios han desencadenado preocupaciones regulatorias, con el organismo de control de la competencia del Reino Unido que lanzó una investigación en el mercado de veterinarios el año pasado.
Tres de los aproximadamente 30 eventos de salida de EQT el año pasado implicaron transferir tenencias entre los fondos de EQT, aunque las tres transacciones de este tipo también trajeron a otros inversores.
En octubre, EQT anunció que vendería parte del operador de escuelas mundiales Nord Anglia, valorada en $ 14.5 mil millones, a los nuevos inversores mientras transfiría su propia participación de control en el negocio a un nuevo fondo EQT. La firma también vendió apuestas minoritarias en algunos de sus otros negocios el año pasado.
IVC, EQT, Silver Lake y Nestlé declinaron hacer comentarios.
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