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El presidente ejecutivo de Apollo Global Management, Marc Rowan, dice que una ola de asociaciones entre los administradores de alternativos y grandes activos sacudirá a Wall Street.
Rowan predijo que las grandes compañías de capital privado distribuirían cada vez más sus inversiones, como las compras corporativas, a los administradores de activos tradicionales que habían priorizado la elevación de la exposición de sus clientes a activos no listados.
Dijo que compañías como Apolo podrían crear fondos de inversión de marca compartida o “cuentas administradas masivas” con administradores de activos tradicionales que ampliarían la propiedad de los inversores de activos no listados.
“Veo un muy buen matrimonio entre nuestra industria, nuestra empresa y los administradores de activos públicos o tradicionales que creo que reinventarán sus negocios estimados por fuerzas competitivas”, dijo Rowan durante la llamada de ganancias del cuarto trimestre de Apolo.
Para el trimestre, el ingreso neto ajustado de Apolo aumentó un 15 por ciento a $ 1.36 mil millones del año anterior.
Rowan dijo que la adquisición de BlackRock del gerente de crédito privado HPS Investment Partners and Infraestructure Group Global Infrastructure Partners debe tomarse como una “llamada de atención” a la industria de la inversión.
Esos megadeals señalaron la necesidad de que los grupos de inversión tradicionales ofrecieran fondos privados, lo que conduciría a una mayor “convergencia” entre las carteras de inversión pública y privada, dijo.
Sus comentarios se producen cuando los grupos de capital privado más grandes de la industria, como Apollo, Blackstone, KKR y Brookfield, han enganchado su crecimiento para administrar dinero para inversores individuales ricos y, en última instancia, ahorradores de jubilación ordinarios.
Los ejecutivos predicen que gestionarán billones de dólares para inversores individuales, además de los $ 13TN que la industria administra para las instituciones.
Los administradores de activos tradicionales han priorizado la inversión en activos no listados, que tienen tarifas más altas y una mayor diversificación que los mercados públicos. Esos esfuerzos se presentan a medida que caen las tarifas en los fondos públicos y los inversores ven cada vez más las carteras de acciones públicas y carteras de bonos como productos de productos básicos.
“Nuestra industria y nuestra empresa serán un proveedor de productos similares a los administradores de activos tradicionales, ya que buscan hacer que sus productos sean más competitivos dada la increíble cantidad de indexación y correlación”, dijo Rowan.
Dichas asociaciones entre dos áreas de finanzas que durante décadas han sido tratadas como mercados distintos reflejan los crecientes lazos de préstamos entre los grupos de capital privado y el sistema bancario más amplio.
Desde el colapso de Silicon Valley Bank y Credit Suisse en 2023, los grupos de capital privado han formado empresas de origen de préstamos con grandes bancos, como Citigroup y JPMorgan, que redujeron los préstamos debido a regulaciones y limitaciones de capital.
En estas asociaciones, las empresas de capital privadas utilizan el efectivo de sus inversores para financiar préstamos obtenidos por los grandes bancos. También han formado arreglos de flujo para distribuir rebanadas de los préstamos que originan, vendiendo piezas a grandes bancos en busca de activos de mayor rendimiento.
En 2024, Apollo originó un récord de $ 220 mil millones de deudas y tiene una docena de asociaciones para distribuir deuda a grandes bancos.
Rowan dijo que la administración Trump retrocedería las regulaciones bancarias que habían limitado a sus negocios de préstamos, reviviendo la competitividad.
“Los bancos serán competidores más fuertes en lo que llamamos préstamos directos o una pequeña porción de nuestro negocio de crédito privado”, dijo Rowan de The Dregulatory Push. También predijo “una tremenda consolidación de la banca regional” durante la administración Trump.
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