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La inversión en propiedades comerciales comenzó a recuperarse de una caída de dos años hacia fines de 2024, ya que los inversores recurrieron a sectores como la propiedad residencial y continuaron evitando los edificios de oficinas.
Una serie de acuerdos en la segunda mitad impulsó la recuperación, lo que impulsó el valor de los acuerdos completados en Europa un 4 por ciento a € 189 mil millones el año pasado, después de caer 45 por ciento el año anterior, dijo MSCI el jueves. Los hallazgos se produjeron una semana después de que el proveedor de datos reportó un aumento del 9 por ciento en la inversión estadounidense.
La recuperación fue dirigida por los inversores que cambian su enfoque a los hoteles y apartamentos, y ponen más dinero en los almacenes mientras apostan en el crecimiento del comercio electrónico. El sector de oficinas tradicionalmente dominante registró una caída del 10 por ciento en la inversión, su peor año desde 2009, debido al trabajo híbrido.
Chris Brett, jefe de mercados de capitales para Europa en la corredora de propiedades comerciales CBRE, dijo que el mercado había “tocado fondo” a principios de 2024 y continuaría siendo apoyado por inversores que favorecen la propiedad residencial.
“Vivir va a dominar [and] Eso no va a cambiar ”, dijo. “Hay más intención de invertir en 2025 que en 2024”.
El acuerdo de bienes raíces alcanzó su punto máximo a fines de 2021, alimentado por bajas tasas de interés, incluso cuando los bloqueos nublaron las perspectivas para las oficinas. Pero cayó bruscamente en 2022 a medida que los costos de los préstamos aumentaron y los valores de las propiedades martillados.
Los precios han caído un 23 por ciento en promedio en toda Europa desde el pico, con los valores de la oficina que caen un 38 por ciento, según los analistas de bienes raíces Green Street.
El sentimiento hacia los edificios de oficinas ha sido golpeado ya que los propietarios enfrentan grandes facturas para mejorar los edificios antiguos, y por incertidumbre sobre la demanda futura. Los analistas también han advertido que la recuperación más amplia podría vacilar si las tasas de interés permanecen elevadas por más tiempo de lo previsto.
“El estado de ánimo en el mercado está en el lado cauteloso de la optimista”, dijo Tom Leahy, Jefe de EMEA Real Assets Research en MSCI. “La volatilidad reciente en el mercado de bonos aumentó la posibilidad de que las tasas se mantengan más altas de lo esperado”.
Los grupos de capital privado de EE. UU. Fueron los mayores compradores de propiedades comerciales, dirigidos por Blackstone junto con TPG, Starwood, KKR, Ares y Greystar.
La venta de Blackstone de un lujoso bloque minorista de Milán a Kering, ventas de participaciones en el Liverpool One del Reino Unido y los centros comerciales de Meadowhall, y un acuerdo para la gerencia de Elliott y los bienes raíces ovales para comprar activos de Langham Estate en el centro de Londres se encontraban entre las ofertas más grandes en 2024.
Este año ha comenzado con el Modon Holding de Abu Dhabi de acuerdo en comprar la mitad del nuevo rascacielos de GIC y British Land en Broadgate.
Brett dijo que la transacción fue una “buena oportunidad en el brazo para el desarrollo de la oficina” y demostró que Londres seguía siendo “el imán más grande para la capital internacional en Europa”.
Los volúmenes en el Reino Unido se recuperaron en un 26 por ciento en 2024 como una fuerte corrección en los valores de los activos que aumentaron los tratos porque los vendedores estaban más dispuestos a aceptar precios más bajos.
El mercado inmobiliario en ambos lados del Atlántico ha visto menos préstamos en dificultades y ventas forzadas de lo que muchos analistas predijeron a medida que los bancos evitaron descifrar préstamos incobrables.
Pero un artículo de la Reserva Federal de Nueva York publicado en octubre del año pasado advirtió que este enfoque de “extender y fingir” “podría ralentizar la reasignación de capital necesaria para mantener la transición de los mercados inmobiliarios al equilibrio post-pandemia” y exponer a los bancos a pérdidas futuras .
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