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Brighthouse Financial está tratando de venderse, con algunos de los administradores de capital privado más destacados que se espera que hagan ofertas para el proveedor estadounidense de seguros de vida y anualidades.
El Brighthouse, que cotiza en los Estados Unidos, que se salió de MetLife en 2017, está trabajando con los banqueros de Goldman Sachs y Wells Fargo para considerar las ofertas para toda la compañía o por separado para recaudar equidad minoritaria, dijeron dos personas familiarizadas con el asunto. Advirtieron que el proceso estaba en sus primeras etapas sin certeza que se materialice un acuerdo.
Las acciones en Brighthouse aumentaron un 20 por ciento en la negociación en los EE. UU. El martes por la mañana después de que el Financial Times revelara el plan.
La compañía, que tiene un valor de mercado de $ 3 mil millones, cotiza a solo 0.8 veces el valor en libros por acción, ya que ha luchado por aumentar las ganancias necesarias para alcanzar sus relaciones de capital específicas. El enfoque de Brighthouse en las anualidades variables, un producto complejo que es costoso para cubrir y conlleva altos cargos de capital, ha desalentado a algunos postores, según personas familiarizadas con las conversaciones.
Sin embargo, su cartera de inversiones de $ 120 mil millones lo convierte en una de las pocas compañías de seguros de vida con una escala suficiente para atraer a administradores de activos alternativos como Apollo, KKR, Sixth Street, Brookfield y BlackRock, que han emparejado estrategias de crédito privado con la adquisición de la vida de larga duración. Pasivos de seguro y anualidades.
El proceso de venta de Brighthouse se produce cuando varias otras grandes plataformas de seguros de vida, incluidas la vida de Equity Equity American, American National, Global Atlantic y Talcott Resolution se han fusionado en administradores de activos alternativos. Los administradores de activos también están buscando un acuerdo para Viridium Group, un grupo de seguros de vida alemán respaldado por Cinven.
En lugar de apegarse a los bonos de grado de inversión pública, las aseguradoras afiliadas a empresas de capital privadas invierten más agresivamente fondos de clientes en deuda privada que pueden obtener los rendimientos de exceso de gerentes de activos por encima de los pagos a los asegurados.
MetLife, como varios otros grupos de seguros de grandes heredados, en la última década había separado sus segmentos de anualidades heredadas. Estos bloques de seguros habían caído en desgracia con los inversores del mercado público preocupados por las políticas escritas antes de la crisis financiera cuando las tasas de interés eran más altas.
Las acciones de Brighthouse han caído en aproximadamente una cuarta parte de sus niveles de debut en 2017. La compañía ha estado tratando de apuntalar su posición de capital recientemente a través de transacciones de reaseguro y otras medidas. Las acciones de MetLife, ahora centradas en el seguro de propiedad y víctimas, se han disparado desde la desinversión del Brighthouse y cuentan con una capitalización de mercado por encima de $ 60 mil millones.
Algunos participantes de la industria notaron que las nuevas anualidades que Brighthouse había sido vendiendo enérgicamente presentaron una oportunidad atractiva si los desafíos de los bloques heredados pudieran adquirirse lo suficientemente barato. Brighthouse tiene una asociación existente con BlackRock en la que la pareja ha diseñado un producto de anualidad de jubilación para los consumidores llamado LifePath Paycheck.
Apollo y su afiliado de seguros Atene habían completado en los últimos años transacciones complejas de anualidades variables con Voya Financial y Prudential. Si bien los administradores de activos han estado reforzando sus habilidades crediticias privadas, simultáneamente han estado buscando grandes acuerdos de seguros y reaseguros como fuente de fondos para implementar.
Brighthouse informará sus ganancias del cuarto trimestre el 12 de febrero. Una persona familiarizada con el proceso dijo que su preferencia era encontrar un comprador absoluto en lugar de vender una participación de capital minoritario.
Brighthouse dijo que “no hizo comentarios sobre rumores y especulaciones”. Goldman y Wells Fargo declinaron hacer comentarios.
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