Las acciones de Life Insurance Corporation cayeron más del 8 por ciento en su debut en la bolsa de valores el martes, ya que la oferta pública inicial más grande de India aterrizó en un momento turbulento para los mercados de activos globales.
El gobierno de la India recaudó 210.000 millones de rupias (2.740 millones de dólares) vendiendo el 3,5 por ciento de la compañía estatal de seguros de vida este mes. La oferta tuvo una sobresuscripción de 2,95 veces, lo que atrajo a inversores ancla, incluidos los fondos soberanos de Noruega y Singapur, así como a una entusiasta participación minorista.
Pero las acciones de LIC abrieron en Rs872, en comparación con su precio de cotización de Rs949. Posteriormente se recuperaron ligeramente a 874 rupias, lo que implica un valor de capital de 5,5 billones de rupias, o 71.000 millones de dólares.
Algunos analistas atribuyeron la caída del primer día a la debilidad en el mercado en general: el índice de referencia bursátil Nifty 50 de India cayó más de un 5 por ciento este mes, en lo que un corredor, que pidió no ser identificado, describió como «un caos absoluto».
“Es falta de confianza en el mercado por ahora más que un problema con la empresa”, dijo Jignesh Shial, analista de InCred Capital, al comentar sobre la caída del primer día de LIC.
La preocupación de los inversionistas en torno a la estrecha relación de la aseguradora de vida con el gobierno, que ha influido en el sentimiento por la recaudación de fondos, seguramente fue «valorada», argumentó.
La histórica OPI, que superó la cotización de Paytm de $ 2.500 millones del año pasado para clasificarse como la más grande de la historia de India, se redujo a aproximadamente la mitad de su aumento esperado y se retrasó por el nerviosismo del mercado luego de la invasión de Ucrania por parte de Rusia y el retiro gradual del estímulo de la era de la pandemia por parte de los bancos centrales.
Hemang Jani, jefe de estrategia de acciones de Motilal Oswal Financial Services, argumentó que la emisión tenía un buen precio pero que fue víctima de un mal momento: “Cuando inicialmente (el gobierno) presentó este plan para hacer la desinversión, hubo mucho interés. . . . Pero cuando finalmente pudieron lanzar la emisión, el sentimiento general del mercado se había debilitado bastante”.
A pesar de su deslucido debut en las bolsas, la entrada al mercado de LIC es un gran momento para el sector de seguros de la India. LIC tuvo el monopolio de la venta de seguros de vida en el país durante casi 40 años, y creció hasta administrar activos por $ 495 mil millones, más del triple que todas las demás aseguradoras de vida en India, según su prospecto. “Su escala es algo que no podemos imaginar”, dijo un alto ejecutivo de seguros cuando se anunció la oferta pública inicial en febrero.
Pero algunos inversionistas se han preocupado por su potencial para un mayor crecimiento, ya que los participantes privados reducen su participación de mercado de más del 60 por ciento de las primas, así como los riesgos que conllevan sus vínculos con el gobierno. El prospecto de LIC decía que “podría ser necesario tomar ciertas medidas para promover el [government’s] objetivos económicos o políticos”.
Sin embargo, Mohammed Ali Londe, analista sénior de Moody’s, dijo que la salida a bolsa de LIC se produjo en medio de una tendencia más amplia hacia la reforma de las aseguradoras estatales aún dominantes.
Mientras que las compañías de seguros estatales se habían centrado anteriormente en «la maximización del cliente en lugar de la rentabilidad», dijo Londe, el enfoque se estaba desplazando hacia una mejor gestión del riesgo y, por lo tanto, aumentando las ganancias.