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Las elevadas expectativas sobre las ganancias corporativas estadounidenses significan que la avalancha de informes de ganancias que se publicarán en los próximos quince días desempeñará un papel particularmente importante a la hora de fijar la dirección de las acciones de Wall Street, dicen los inversores, después de un comienzo inestable de 2025.
La semana pasada, el S&P 500 tuvo su mejor semana desde las elecciones estadounidenses de noviembre, ayudado por fuertes cifras de los bancos más grandes, lo que empujó al índice nuevamente a números positivos en enero.
Pero los inversores dicen que se necesita una buena actuación de los muchos nombres conocidos -con un valor combinado de 25 billones de dólares- que deben presentar sus informes antes de finales de enero, si el mercado quiere superar el récord que alcanzó el mes pasado.
Los analistas pronostican los mejores resultados trimestrales en tres años, y se espera que los beneficios netos de las empresas del S&P 500 hayan aumentado un 11,4 por ciento interanual, según FactSet.
El índice se disparó un 23 por ciento el año pasado, ya que la demanda de acciones relacionadas con la inteligencia artificial impulsó las ganancias de las empresas de tecnología. Esto ha colocado al S&P en una relación precio/beneficio a futuro de 21 veces, según datos de LSEG.
“El mercado no puede depender de múltiples expansiones para aumentar la rentabilidad debido a la cantidad [they] ya ampliado en 2024”, dijo Jurrien Timmer, director global de macroeconomía de Fidelity Investments.
“Eso hace que la carga recaiga más sobre las ganancias, que son el principal contribuyente al rendimiento del mercado”, añadió, señalando también el nerviosismo por el aumento de las tasas de interés.
En promedio, un enero negativo para las acciones conduce a una rentabilidad media del 2,5 por ciento para el resto del año, según los estrategas de Barclays. Sin embargo, un primer mes con ganancias de al menos 1,5 por ciento tiende a generar retornos anuales de más de 11 por ciento.
Después de alcanzar una serie de máximos históricos en 2024, las acciones han tropezado en las últimas semanas, golpeadas por las preocupaciones sobre la posibilidad de que tasas de interés más altas perjudiquen el crecimiento económico y la incertidumbre sobre las probables acciones tempranas de la administración entrante de Trump.
Empresas como Netflix, GE y el grupo de productos de consumo Procter & Gamble se encuentran entre las que presentarán sus informes esta semana. Los gigantes tecnológicos, incluidos Amazon, Microsoft, Meta, matriz de Facebook, y Tesla, vencen la semana siguiente.
Todavía se espera que el mayor crecimiento provenga del sector tecnológico, incluidos los llamados Siete Magníficos, pero los inversores también están buscando señales de mejora de la rentabilidad entre otros sectores con la esperanza de que esto alivie la dependencia del S&P 500 de un puñado de acciones. .
Se prevé que las ganancias de los Siete Magníficos (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta y Nvidia) aumenten un 21 por ciento este año, frente a una tasa del 33 por ciento en 2024, según FactSet. Se espera que el crecimiento de las ganancias de las otras 493 acciones del índice aumente hasta el 13 por ciento, desde el 4 por ciento.
Los participantes del mercado también observarán de cerca las opiniones de los ejecutivos sobre la probable agenda política del presidente entrante Donald Trump, ya que las ganancias del mercado desde su victoria electoral en noviembre se basan en parte en las esperanzas de una desregulación y recortes de impuestos que impulsen las empresas.
Las preocupaciones sobre las acciones de Trump también tienen el potencial de quitarle brillo incluso a las actualizaciones sólidas de ganancias, si el presidente actúa pronto respecto de algunas de sus amenazas arancelarias, lo que podría perjudicar las perspectivas de las multinacionales.
Aproximadamente el 30 por ciento de los ingresos de las empresas del S&P 500 se generan fuera de Estados Unidos, y cada aumento del 10 por ciento en el dólar se traduce en un impacto del 3 por ciento en las ganancias por acción de la empresa promedio.
“El diferencial en las tasas de crecimiento entre los Siete Magníficos y el resto del mercado es clave, pero estoy mucho más interesado en la orientación de las empresas en relación con la narrativa pro-empresarial desde las elecciones”, dijo Kevin Gordon, estratega senior de inversiones de Carlos Schwab.
“Podríamos ver un desajuste entre los espíritus animales espumosos y las cifras potencialmente decepcionantes del último trimestre. No me quitaría el sombrero ante la idea de que la desregulación [under Trump] Será una gran historia de crecimiento”, añadió.
Información adicional de Ray Douglas
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