2025 se abre con una confirmación que dificulta alcanzar los objetivos de crecimiento fijados para este año. Según los datos publicados por Istat, en noviembre el índice de producción industrial desestacionalizado registró un aumento cíclico del 0,3%, lo que parecería una buena noticia, pero en términos de tendencia la larga tendencia continúa por vigésimo segundo mes consecutivo de fase de contracción del el índice corregido de efectos de calendario, que disminuye un 1,5%. Una tendencia que suscita la preocupación de los sindicatos y las críticas de la oposición y que va de la mano de las preocupaciones registradas por el Banco de Italia según las cuales, en el cuarto trimestre de 2024, la opinión de las empresas sobre la situación general del La economía comenzó a decaer nuevamente.
Las incógnitas sobre el crecimiento
Si las cuentas públicas, también gracias al ahorro esperado en el ámbito de los gastos de intereses, se encuentran actualmente en una zona segura, especialmente en lo que respecta al déficit, que debería reducirse del 3,8% previsto para 2024 al 3,3% este año y al 2,8% el próximo. (abriendo así el camino para la salida del procedimiento de infracción decretado en Bruselas por déficit excesivo), no se puede decir lo mismo de las perspectivas de crecimiento. El 1,2% previsto por el Plan Estructural Presupuestario parece actualmente fuera de alcance: lo más probable es que nos acerque al resultado esperado para 2024, es decir, alrededor del 0,7%. Ahora es necesario verificar durante el año si el menor gasto en intereses podrá compensar el efecto del menor crecimiento sobre las finanzas públicas. Según los cálculos de la Oficina Presupuestaria del Parlamento, gracias a la reducción del diferencial y a la bajada de tipos ordenada por el BCE, el coste de la financiación de la deuda debería reducirse en 17.100 millones en el quinquenio 2025-2029, con la costo promedio en cuestión al 3,4%, en comparación con el 3,76% en 2023. Se esperan alrededor de 10,4 mil millones de ahorros en este frente entre 2025 y 2026. La perspectiva es diferente en cuanto a la deuda que aumentará hasta el 136,9% en 2025 y el 137,8% en 2026. El efecto del superbonus, que asciende a más de 38 mil millones, sigue pesando sobre la tendencia de aumento anual de la deuda en 2025-2026. debería comenzar el lento descenso, cuando la deuda tendrá que reducirse al menos un punto porcentual por año.
La industria está paralizada
Según los cálculos de la oficina de estudios Confindustria, antes del Covid, en 2019, la proporción de la riqueza generada por nuestra industria equivalía al 19,9% del PIB. Hoy hemos caído al 18,1%. Datos y tendencias de los que es necesario tomar nota, para intentar revertir la tendencia. Un impulso podría venir de la reducción del 24 al 20% durante un año del IRES para las empresas que registren un aumento del 1% en el empleo y mantengan el 80% de los beneficios en la empresa, de los cuales el 30% deberá reinvertirse. Pero está claro que el verdadero juego se juega en el lado de la inversión y las reformas, con el PNRR pero también con la aceleración del uso de herramientas como los incentivos de la Industria 5.0, gracias a los cambios incluidos en la ley presupuestaria (por ahora uso es inferior al 5%). Hasta ahora, el crecimiento está respaldado por los servicios y el turismo en particular, pero está claro que sin una reversión clara de la tendencia en el sector industrial, el PIB seguirá estancado en tasas de “punto cero”. Hasta ahora, la contribución adicional del PNRR al crecimiento ha sido mínima. Y desde Bruselas, la Comisión de la UE subraya cómo “la financiación del PNRR puede colmar las lagunas” de las políticas presupuestarias de Italia, “pero los retrasos en su aplicación provocan más riesgos” para el crecimiento económico. La industria está sintiendo los efectos de la desaceleración de la economía alemana, y destaca la fuerte caída del sector del automóvil, del 37,5%, con una producción de automóviles que cayó un 42% en los once primeros meses de 2024.
Apoyo a las PYMES
La luz verde al primer proyecto de ley anual sobre las PYME desde 2011, que introduce medidas estratégicas para fortalecer las micro, pequeñas y medianas empresas italianas, fomentando la agregación, la innovación del sistema productivo y el acceso al crédito, es sin duda una primera señal. Entre las principales intervenciones, “minicontratos de desarrollo” de la moda, centros de consorcios para coordinar cadenas productivas y nuevos incentivos fiscales para el tejido empresarial. Luego se promueve el relevo generacional con la contratación subvencionada de jóvenes, la protección de la competencia con normas contra las reseñas falsas en línea y la reorganización de la normativa Confidi para simplificar el acceso al crédito. El reto ahora es lograr que las expectativas de familias y empresas se vuelvan positivas, elemento decisivo para apoyar el crecimiento. Así lo atestiguan las últimas conclusiones del Banco de Italia, según las cuales, en el cuarto trimestre de 2024, las valoraciones sobre la situación económica general del país han vuelto a empeorar. El porcentaje de empresas que expresaron valoraciones negativas aumentó hasta el 30%, desde el 21% en la encuesta anterior, frente a la sustancial estabilidad del porcentaje de aquellas que percibieron una mejora (5% desde el 6%). La demanda se ha debilitado, en particular la procedente del exterior y la dirigida al sector servicios, mientras que las perspectivas de sus condiciones operativas a corto plazo se consideran en general desfavorables. Y esta percepción se ve afectada por la incertidumbre económico-política y, en menor medida, por los temores sobre la evolución de los precios de las materias primas energéticas y, especialmente entre las empresas exportadoras, sobre las políticas en materia de comercio internacional. Más concretamente, las empresas prevén una expansión de las inversiones en el primer semestre de 2025, a pesar de seguir considerando que las condiciones para invertir son desfavorables. Las condiciones para acceder al crédito se consideran sin cambios y la situación general de liquidez sigue considerándose satisfactoria. La mayoría de las empresas, alrededor del 70%, prevén mantener su plantilla sin cambios.
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