Desbloquee el boletín White House Watch de forma gratuita
Su guía sobre lo que significan las elecciones estadounidenses de 2024 para Washington y el mundo
Los inversores estadounidenses en fondos de capital riesgo chinos se apresuran a cumplir las nuevas normas que les prohíben respaldar empresas que desarrollen inteligencia artificial y otras tecnologías avanzadas utilizadas por el Ejército Popular de Liberación.
Las medidas de la administración Biden, que entran en vigor el jueves, imponen sanciones civiles y penales a las entidades estadounidenses que inviertan en empresas chinas involucradas en semiconductores, computación cuántica o sistemas de inteligencia artificial que podrían ser utilizados por el ejército chino.
Las normas imponen una pesada carga de debida diligencia a los inversores estadounidenses. Las instituciones con dinero inmovilizado en fondos de inversión chinos deben obtener una “garantía contractual vinculante” de que su efectivo no se utilizará para comprar empresas que violen las reglas.
Algunos grandes inversores han obtenido garantías de este tipo de sus administradores de fondos chinos en las últimas semanas, pero las solicitudes de otros han sido rechazadas, según personas que asesoran a grandes fondos de pensiones y donaciones sobre la planificación del cumplimiento.
Muchos inversores han respondido recortando o pausando nuevas inversiones en China en medio de crecientes tensiones entre Washington y Beijing. Las empresas de riesgo de Silicon Valley, Sequoia Capital y GGV Capital, se separaron de sus entidades chinas en 2024.
Las reglas entran en vigor en un momento en que las relaciones entre Estados Unidos y China podrían verse aún más tensas por el regreso al cargo del presidente electo Donald Trump, quien ha prometido aumentar los aranceles sobre las importaciones chinas, destacando los riesgos para los grupos estadounidenses de invertir en los mercados mundiales. segunda economía más grande.
También siguen a un período de creciente consenso bipartidista en Washington de que Estados Unidos tiene que hacer más para evitar que China avance en tecnologías clave, particularmente en las que son sensibles desde el punto de vista militar.
Un informe del comité de China de la Cámara de Representantes de Estados Unidos en febrero decía que las empresas de capital de riesgo estadounidenses habían invertido más de 3.000 millones de dólares en empresas de tecnología que impulsaron directamente el avance militar de China.
Los inversores a los que se les concedan garantías tendrán que realizar la debida diligencia para garantizar que sus fondos chinos sigan las reglas. Esto es motivo de especial preocupación, ya que las leyes del país facultan al gobierno y a los particulares para tomar contramedidas contra las sanciones extranjeras “discriminatorias” impuestas por otros estados.
“El problema es que los inversores estadounidenses están firmando contratos vinculantes con algunas entidades que de otro modo estarían obligadas a violarlo”, dijo Phil Ludvigson, socio del bufete de abogados King & Spalding, que asesora sobre riesgos de seguridad nacional relacionados con la inversión extranjera. “Esto pone a todos en una situación difícil”.
Las nuevas reglas también podrían reducir la inversión en sectores no prohibidos en China debido al amplio uso de la IA.
“Las fundaciones en dólares estadounidenses han dejado de comprometerse con China, punto”, dijo un ejecutivo de un gran fondo de donación estadounidense. “El obstáculo para asumir nuevos compromisos en el sector privado tiene 50.000 pies de altura”.
China informó en 2023 su menor inversión extranjera directa anual desde la década de 1990, mientras que el capital extranjero en la industria de capital de riesgo de China se desplomó un 60 por ciento en 2023 a 3.700 millones de dólares, según Dealogic.
Por el contrario, durante la última década los capitalistas de riesgo de Silicon Valley, las oficinas familiares adineradas y los fondos públicos de pensiones y donaciones de todo Estados Unidos (conocidos como “socios limitados”) invirtieron miles de millones de dólares en el sector tecnológico de China.
HongShan, la antigua empresa de Sequoia Capital en China, recaudó casi 9.000 millones de dólares en 2022, de los cuales aproximadamente la mitad provino de LP estadounidenses.
Hillhouse, que se lanzó en 2005 con una inversión de 20 millones de dólares del fondo de dotación de la Universidad de Yale, donde había estudiado su fundador Zhang Lei, se ha convertido en una potencia de inversión en tecnología de 65 mil millones de dólares.
Otros grandes inversores estadounidenses en China incluyen el Fondo de Jubilación de los Empleados Públicos de California, de 460.000 millones de dólares, y el Fondo Común de Jubilación del Estado de Nueva York, de 260.000 millones de dólares, los cuales tienen entre el 1 y el 3 por ciento de sus carteras invertidas en el país.
Los 72 fondos de pensiones públicos más grandes de Estados Unidos inyectaron 68 mil millones de dólares en China entre 2020 y 2023, según un informe del grupo de expertos Future Union.
About the Author
