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Las empresas de defensa están preparadas para un aumento en la actividad de acuerdos, ya que muchas buscan desplegar crecientes cantidades de efectivo para invertir en tecnologías como inteligencia artificial, drones sofisticados y sistemas espaciales.
Los conflictos globales, incluida la guerra en Ucrania, han acelerado el desarrollo de nuevas tecnologías, lo que se espera que impulse los acuerdos en los próximos años a medida que las empresas buscan expandirse en áreas de rápido crecimiento.
Se prevé que los 15 principales contratistas de defensa registrarán un flujo de caja libre de alrededor de 50.000 millones de dólares en 2026, según un análisis de Vertical Research Partners para el Financial Times: casi el doble de su flujo de caja combinado a finales de 2021.
Aunque se espera que las empresas más grandes sigan gastando ese dinero en recompras de acciones y mayores pagos de dividendos, también se espera que aumente la actividad de transacciones.
Michael Sion, socio de la consultora Bain & Co, dijo que esperaba un repunte en las fusiones y adquisiciones aeroespaciales y de defensa, y pronosticó una afluencia de financiación de empresas de capital privado y de riesgo.
“Muchas empresas están buscando ampliar su oferta para prepararse para tecnologías avanzadas”, dijo. Las empresas más grandes, añadió, perseguirían partes de la defensa de rápido crecimiento, como la electrónica espacial y de defensa.
Mientras tanto, el valor de los acuerdos de capital de riesgo en el sector de defensa se ha multiplicado por 18 en la última década, según un nuevo informe de Bain. El crecimiento ha sido impulsado en parte por una creciente convergencia de tecnologías comerciales y de defensa.
Muchos inversores, en particular en Europa, también se han mostrado cautelosos a la hora de respaldar al sector por cuestiones éticas, pero las actitudes están cambiando tras la invasión rusa de Ucrania hace casi tres años.
Los acuerdos corporativos recientes en la industria incluyen la adquisición por parte de BAE System de Ball Aerospace, un proveedor estadounidense de sistemas espaciales de misión crítica, por 5.600 millones de dólares, que se anunció en 2023. El jefe de defensa estadounidense, L3Harris, acordó comprar el fabricante de motores de cohetes Aerojet Rocketdyne en el finales de 2022.
En noviembre, el fabricante de drones AeroVironment dijo que adquiriría BlueHalo, una empresa conocida por su enjambre de drones y su tecnología contra drones, por alrededor de 4.100 millones de dólares a través de una transacción de acciones. Wahid Nawabi, director ejecutivo de AeroVironment, dijo que la compañía planeaba ser un contratista principal de “próxima generación” que se centraría en “tecnología de defensa”.
En una entrevista reciente del Financial Times, Nawabi dijo que quería crear una empresa que hiciera “todas las cosas que el [US] El Departamento de Defensa se centra en las necesidades”. Eso incluía, dijo, “sistemas no tripulados, municiones merodeadoras, comunicaciones espaciales… . . guerra electrónica y ciberseguridad”.
“Es probable que haya actividad en lo que podríamos llamar el espacio de ‘tecnología de defensa’, como drones, inteligencia artificial y láseres”, dijo Robert Stallard, analista de Vertical Research Partners. Pero la consolidación en el extremo superior del sector entre los grandes contratistas principales es poco probable, añadió.
Incluso con un Departamento de Justicia de Trump con “todo vale”, la industria de defensa estadounidense está súper consolidada al primer nivel, dijo Stallard.
Mientras tanto, en Europa “debería haber consolidación y fusiones y adquisiciones, pero lograr que los gobiernos lleguen a un acuerdo es otra cosa completamente distinta”, afirmó Stallard.
Las empresas conjuntas y los equipos son “un paso mucho más fácil, que permite a los europeos aunar fuerzas sin que los políticos se animen por la pérdida de capacidad soberana”.
Sion de Bain dijo que, dadas las necesidades de modernización de la industria de defensa, existe una oportunidad para que el capital privado desempeñe un papel más importante. El capital privado, afirmó, puede ayudar a cerrar una “brecha de financiación” entre las necesidades de defensa de Estados Unidos y los presupuestos de defensa.
Puede ayudar a resolver algunos de los “desafíos de la base industrial de defensa”, como “el crecimiento de la capacidad, la mejora de las operaciones y la entrega”, añadió.
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