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Las empresas estadounidenses cerraron acuerdos por más de 35 mil millones de dólares el lunes, lo que marcó el aumento más claro en la confianza para negociar desde la victoria electoral de Donald Trump.
El lunes se anunciaron cuatro transacciones, incluida la adquisición total de acciones por parte de Omnicom por 13.000 millones de dólares del grupo publicitario rival Interpublic y el acuerdo de 7.000 millones de dólares del fabricante de envases Novolex, propiedad de Apollo Global, por Pactiv Evergreen.
La magnitud y diversidad del fervor del “lunes de fusiones” de esta semana es la señal más clara de que el entusiasmo entre los ejecutivos estadounidenses está comenzando a regresar, ya que muchos esperan un entorno más favorable a las fusiones y adquisiciones bajo la administración de Trump que durante el mandato de Joe Biden.
“Desde que llegaron los resultados de las elecciones, mi teléfono no ha dejado de sonar. Los clientes que han estado al margen durante los últimos cuatro años de repente están ansiosos por explorar acuerdos, incluso los más desafiantes”, dijo Scott Barshay de Paul Weiss, uno de los negociadores más prolíficos de Wall Street.
Y añadió: “Parece que la actividad comercial está a punto de despegar a gran escala”.
Las fusiones y adquisiciones globales en lo que va de año ya han superado el año 2023, cuando la actividad de acuerdos anuales se hundió por debajo de los 3 billones de dólares por primera vez en más de una década a medida que las altas tasas de interés, la incertidumbre geopolítica y la estricta aplicación de las leyes antimonopolio por parte de la administración Biden redujeron el apetito por las transacciones.
La actividad de transacciones registró 2,9 billones de dólares en 2024, un 10 por ciento más que en el mismo período del año anterior, según la Bolsa de Valores de Londres. El resurgimiento se produce tras varias adquisiciones importantes, incluida la adquisición de Kellanova por parte del conglomerado alimentario estadounidense Mars por 36.000 millones de dólares y la adquisición de Discover Financial Services por parte de Capital One por 35.000 millones de dólares.
Los ejecutivos de capital privado y sus asesores dijeron que sus carteras de acuerdos se han recuperado en los últimos meses, con un aumento de nueva actividad desde las elecciones del mes pasado. Trump ha prometido adoptar una política más proempresarial que su predecesor, incluida la reducción de regulaciones.
“Las fusiones y adquisiciones se tratan de tener certeza”, dijo Anu Aiyengar, jefe global de asesoría y fusiones y adquisiciones de JPMorgan. “Si bien todavía existe riesgo geopolítico, es útil tener certeza tras las elecciones”.
Las grandes empresas de adquisiciones están empezando a ver que las empresas regresan como potenciales adquirentes de empresas de cartera que buscan vender para devolver efectivo a sus inversores en fondos.
El lunes, GTCR, pionero en adquisiciones con sede en Chicago, anunció un acuerdo para vender la correduría de seguros AssuredPartners a un competidor que cotiza en bolsa, Arthur J. Gallagher, por 13.500 millones de dólares, en una de las mayores ventas de activos del año.
GTRC había estado estudiando crear un llamado “fondo de continuación” para vender una participación en el corretaje entre los fondos que administraba, pero detuvo ese esfuerzo cuando surgió un comprador para toda la compañía en las últimas cinco semanas, según personas informadas sobre el asunto. .
Arthur J Gallagher pagará en efectivo por AssuredPartners, lo que significa que los inversores de GTCR en el fondo de la era 2019 que adquirió la correduría, y el propietario minoritario Apax Partners, verán un rendimiento de aproximadamente 2,5 veces su inversión de capital original, dijeron las fuentes. GTCR y Apax declinaron hacer comentarios.
Los compradores de capital privado también se han beneficiado de una reciente avalancha de dinero hacia los fondos de crédito, que ha provocado que las primas que los inversores exigen para comprar deuda riesgosa caigan a niveles casi récord, lo que facilita la financiación de las adquisiciones.
El acuerdo de Novolex para el grupo de embalaje Pactiv Evergreen el lunes es una señal más de que los grandes bancos han aumentado su disposición a financiar grandes transacciones lideradas por capital privado, un cambio respecto a años anteriores cuando los bancos, sufriendo pérdidas por un aumento de las tasas de interés, habían reducido sus préstamos. .
Un grupo de cinco prestamistas, Wells Fargo, UBS, Barclays, RBC y Morgan Stanley, proporcionarán 6.100 millones de dólares en financiación para la adquisición de Pactiv Evergreen por parte de Novolex. La transacción se produce tras los volúmenes récord de préstamos apalancados de las últimas semanas, según PitchBook LCD.
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