No habrá vuelta atrás para las acciones estadounidenses en 2025: una visión general de las ventajas y riesgos

• Los expertos siguen siendo optimistas sobre las acciones estadounidenses
• El mercado sigue siendo interesante para los seleccionadores de acciones
• Los aranceles representan grandes incógnitas

Los expertos recomiendan las acciones estadounidenses

Las tensiones geopolíticas, como la actual guerra de Rusia contra Ucrania o la escalada de la situación en Oriente Medio, apenas han conseguido hasta ahora frenar la tendencia alcista de los mercados bursátiles. Los reveses provisionales que los pesimistas interpretaron como el fin del mercado alcista siempre resultaron ser de corto plazo. El interés de compra de los inversores se mantuvo estable incluso después de correcciones temporales de precios.

Y así continuó el mercado alcista en 2024 a pesar de numerosos desafíos y voces escépticas.

Sin embargo, la duración típica de un mercado alcista también es controvertida entre los expertos: las estimaciones varían entre cuatro y siete años. Pero una cosa parece clara: muchos expertos están convencidos de que el actual mercado alcista aún no ha alcanzado su punto máximo y el repunte podría continuar en 2025.

Como informa MarketWatch, los equipos de analistas de Deutsche Bank, Goldman Sachs, UBS, Barclays, Société Générale y JPMorgan aconsejan a los inversores que se centren en EE.UU. en el nuevo año, aunque algunos de ellos no descartan el potencial en los mercados internacionales.

“TINA”: oportunidades y riesgos

Muchos expertos ven un posible cambio en el liderazgo del mercado como una oportunidad para los inversores, ya que la atención podría desplazarse cada vez más de las acciones tecnológicas dominantes de los últimos años a otros sectores como el financiero y el de servicios públicos. Según Dubravko Lakos-Bujas, jefe del grupo de estrategia de mercados globales de JPMorgan, estos sectores podrían beneficiarse del desarrollo.

Aunque Lakos-Bujas también considera atractivas las acciones japonesas, les ve menos potencial. Zona euro y los países emergentes. Al mismo tiempo, sin embargo, también en EE.UU. existen riesgos: las altas valoraciones de las empresas líderes, la incertidumbre política en Washington y el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales podrían ejercer presión sobre los mercados. Sin embargo, la fuerte economía estadounidense y el progreso tecnológico, particularmente a través de la inteligencia artificial, siguen siendo una ventaja decisiva para las acciones estadounidenses.

“La situación política podría provocar turbulencias en 2025, pero las oportunidades superan los riesgos”, afirmó Lakos-Bujas.

En este contexto, Albert Edwards de SocGen también recurrió al popular acrónimo “TINA” (“no hay alternativa”) para describir el estado de ánimo del mercado: las acciones estadounidenses todavía parecen no tener alternativa. A pesar de las elevadas valoraciones, la confianza se mantiene debido a las sólidas expectativas de beneficios.

Muchos estrategas optimistas de Wall Street también destacan las ventajas de las principales empresas estadounidenses. El impresionante crecimiento de las ganancias podría impulsar aún más los precios. “Las expectativas de ganancias en Estados Unidos son bastante saludables”, dijo Venu Krishna, estratega jefe de acciones estadounidenses de Barclays, según MarketWatch.

Si bien las grandes tecnologías continúan impulsando la mayor parte del crecimiento, el resto del mercado también está mostrando avances lentamente. “La fortaleza de los beneficios sigue siendo de las grandes tecnológicas, pero otras empresas también se están desarrollando, aunque más lentamente de lo esperado”, afirmó Krishna.

Excepcionalismo técnico

Además, Estados Unidos sigue siendo el centro de la innovación tecnológica, y este “excepcionalismo técnico” garantiza que los mercados estadounidenses sigan teniendo una posición de liderazgo, continuó MarketWatch. Si bien el país fue pionero en Internet en el pasado, ahora está a la vanguardia de tendencias como la inteligencia artificial y la computación en la nube. A pesar de las incertidumbres sobre la rentabilidad a corto plazo de las inversiones en IA, los expertos esperan ganancias de productividad a largo plazo que podrían aumentar aún más la rentabilidad de las empresas estadounidenses.

Entorno amigable para los seleccionadores de acciones

Además, las políticas proempresariales de la nueva administración Trump (con recortes de impuestos y desregulación) podrían impulsar aún más las ganancias corporativas y fortalecer la economía a través de un mayor gasto gubernamental. Esto significa que el mercado sigue siendo especialmente interesante para los seleccionadores de valores que buscan específicamente oportunidades de crecimiento.

Dubravko Lakos-Bujas, de JPMorgan, también cree que el desempeño desigual entre sectores, estilos, temas y países podría crear un mercado que sea particularmente atractivo para los inversores que seleccionan acciones específicas.

Esta dinámica ya fue evidente en la segunda mitad de 2024, cuando más sectores participaron en el repunte. Las acciones financieras incluso superaron al sector tecnológico, respaldadas por las expectativas de los planes de desregulación de Trump.

¿Aranceles o no aranceles?

Según Morningstar, la imposición de aranceles en 2025 sigue siendo una gran incógnita y podría tener impactos significativos en las empresas, la economía en general y el Mercados financieros tener. Lo que será crucial aquí será qué aranceles se implementan realmente, a qué regiones y productos se dirigen y qué bienes pueden estar exentos. Las empresas que dependen en gran medida de las importaciones podrían ver sus márgenes de beneficio bajo presión debido a la capacidad limitada para trasladar costos adicionales a los clientes. La valoración de dichas empresas dependerá de cuán fuerte y duradera sea esta presión.

Al mismo tiempo, las empresas que compran predominantemente bienes nacionales o bienes no afectados por aranceles podrían beneficiarse de esto. Del mismo modo, las empresas con un fuerte poder de fijación de precios podrían fácilmente traspasar los costos adicionales y aumentar sus ganancias a pesar de pequeñas caídas en las ventas.

Equipo editorial finanzen.net

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