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La actividad empresarial de la eurozona cayó bruscamente en noviembre, aumentando las probabilidades de un recorte de medio punto en la tasa de interés por parte del Banco Central Europeo el próximo mes.
El índice compuesto de gerentes de compras de la eurozona del Banco Comercial de Hamburgo cayó inesperadamente a un mínimo de 10 meses de 48,1 puntos, hundiéndose por debajo de la marca de 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción, según una estimación preliminar publicada el viernes. Los analistas no esperaban ningún cambio con respecto a la lectura del mes pasado de 50.
“A mediano plazo, las perspectivas parecen sombrías, especialmente con el impacto potencial de [US president-elect Donald] La política arancelaria de Trump afecta el crecimiento europeo”, escribió Christophe Boucher, director de inversiones de ABN AMRO Investment Solutions, en una nota a sus clientes.
Los inversores reaccionaron valorando una mayor probabilidad de un mayor recorte de tasas en la reunión del BCE del 12 de diciembre, con la probabilidad de una reducción de medio punto duplicándose al 60 por ciento, según los niveles implícitos en los mercados de swaps.
El euro cayó más de un 1 por ciento a 1,033 dólares el viernes, arrastrado por datos de actividad empresarial más débiles de lo esperado, alcanzando su nivel más débil frente al dólar desde la crisis de suministro de energía de Europa a finales de 2022. Luego se recuperó ligeramente a 1,041 dólares.
Si bien la caída del sector manufacturero en el bloque monetario se aceleró ligeramente en noviembre, el sector de servicios más amplio también cayó en territorio negativo, y la actividad en el sector cayó a su nivel más bajo en 10 meses.
“El sector manufacturero de la eurozona se está hundiendo más profundamente en la recesión, y ahora el sector de servicios está empezando a tener problemas después de dos meses de crecimiento marginal”, dijo Cyrus de la Rubia, economista jefe de HCOB, que publica el índice con S&P Global.
Las autoridades monetarias siguen de cerca la encuesta PMI, que se considera uno de los indicadores tempranos más confiables de la actividad económica de la eurozona. En los últimos meses, el BCE se ha preocupado cada vez más por el tibio crecimiento y las caídas de la inflación más rápidas de lo esperado.
La economía de la eurozona se expandió sólo un 0,4 por ciento en el tercer trimestre con respecto al período de tres meses anterior.
En octubre, el BCE redujo los costos de endeudamiento en un cuarto de punto porcentual por segundo mes consecutivo, llevando las tasas al 3,25 por ciento. Hasta ahora, el consenso del mercado había sido que las autoridades continuarían bajando las tasas en un cuarto de punto al menos en sus próximas cuatro reuniones.
Los pobres datos de noviembre representan un “revés palpable” para las esperanzas de una recuperación inminente en la economía de la eurozona, escribió Ralph Solveen, economista de Commerzbank, en una nota a los clientes, agregando que el estancamiento era el escenario probable para el último trimestre de este año y el primer trimestre de 2025.
El desempeño económico de Alemania en el tercer trimestre fue incluso peor de lo que estimó la oficina estadística del país, Destatis, el mes pasado. El viernes redujo a la mitad su estimación de crecimiento del PIB real, hasta el 0,1 por ciento, tras una caída del 0,3 por ciento en el segundo trimestre. El comercio exterior fue un gran lastre para la producción, con las exportaciones cayendo un 1,9 por ciento intertrimestral mientras que las importaciones aumentaron un 0,2 por ciento.
La caída de las exportaciones continuó en octubre, ya que las exportaciones a países no pertenecientes a la UE cayeron un 6,9 por ciento, dijo Destatis en un comunicado diferente.
“Alemania está envuelta en una tortuosa y prolongada fase de estancamiento”, dijo Andreas Scheuerle, economista del Deka Bank, con sede en Frankfurt, y agregó que los problemas cíclicos y estructurales habían estado golpeando a la mayor economía de la UE “de manera tóxica”.
Información adicional de Ian Smith en Londres
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