Brookfield Asset Management, uno de los grupos de inversión alternativos más grandes del mundo, está avanzando con la escisión de su negocio de gestión de activos en una empresa pública separada, en lo que está a punto de convertirse en una de las cotizaciones más grandes de Wall Street del año.
Brookfield invertirá una participación del 25 por ciento en su unidad de gestión de activos para fin de año en una maniobra destinada a simplificar la estructura de la empresa en expansión con sede en Toronto y desbloquear el valor para los accionistas.
La unidad de gestión de activos del grupo gestiona 379.000 millones de dólares en activos remunerados en bienes raíces, infraestructura, energía renovable, crédito y capital privado en nombre de inversores institucionales. Brookfield también tiene más de 40.000 millones de dólares en activos netos de propiedad directa, incluidas propiedades inmobiliarias directas como Canary Wharf de Londres y grandes participaciones en sociedades que cotizan en bolsa que ha escindido durante la última década.
La escisión planificada de Brookfield, que se reveló en un comunicado de ganancias el jueves por la mañana y que el Financial Times informó por primera vez en febrero, se produce cuando los grandes administradores de activos alternativos que cotizan en bolsa revisan sus estructuras en un esfuerzo por atraer inversores en acciones públicas.
En los últimos años, competidores como Blackstone, Apollo Global, KKR y Carlyle Group se han convertido de sociedades que cotizan en bolsa a corporaciones ordinarias en un esfuerzo por atraer inversores de fondos mutuos y fondos indexados.
Apollo Global y KKR han adquirido grandes operaciones de seguros en los últimos 18 meses, ya que utilizan grandes balances corporativos para respaldar su crecimiento.
Otros, como Blackstone y el grupo de adquisiciones TPG, recientemente cotizado, prácticamente no tienen inversiones directas en sus balances. Ambas empresas se valoran por sus ganancias basadas en tarifas en lugar de la suma de los flujos de ganancias y los activos corporativos que poseen. Los accionistas han dado múltiplos de valoración mucho más altos a las empresas basadas en honorarios.
Brookfield se está moviendo en una dirección más cercana a Blackstone al escindir una parte de su negocio de gestión de activos. Espera que la medida brinde a los accionistas una valoración independiente de sus ganancias basadas en tarifas, divorciada de su participación más compleja en bienes raíces e intereses en el mercado público.
“Los mercados financieros han evolucionado. Lo que le gusta a la gente son los modelos de activos ligeros”, dijo Bruce Flatt, director ejecutivo de Brookfield, al Financial Times en febrero. «Parece que hay una enorme cantidad de valor para los accionistas que desbloquear».
Algunos analistas han valorado la totalidad del negocio de gestión de activos de Brookfield en más de 75.000 millones de dólares.
En las ganancias del primer trimestre publicadas el jueves, Brookfield reportó ganancias distribuibles de $ 1.2 mil millones, una disminución del 52 por ciento con respecto al mismo trimestre del año anterior, ya que la caída de los mercados financieros dificultó la venta de activos y la obtención de ganancias de inversión.
Las ganancias relacionadas con las tarifas del grupo aumentaron más del 20 por ciento a $ 501 millones para el trimestre, ya que $ 59 mil millones en dinero de nuevos inversionistas ingresaron al grupo durante el año pasado, incluidos $ 5 mil millones en activos para su infraestructura privada perpetua y fondos inmobiliarios desde el principios de 2022.