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Los mercados de China cayeron el lunes después de que un paquete de estímulo fiscal anunciado por las autoridades la semana pasada para ayudar a apuntalar su economía decepcionara a los inversores.
El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 2,1 por ciento, mientras que el CSI 300 de China continental bajó ligeramente. El crudo Brent, la referencia petrolera internacional afectada por las perspectivas de la demanda de China, cotizaba un 0,4 por ciento menos a 73,50 dólares el barril.
Las acciones chinas habían subido durante la semana pasada con expectativas de más detalles sobre el plan de estímulo de Beijing luego de un bombardeo de política monetaria a fines de septiembre. Pero los inversores se sintieron decepcionados por la falta de medidas dirigidas al consumo, dijeron los analistas.
“Los inversores están deshaciendo sus apuestas alcistas porque sienten que el gran evento ha terminado y están un poco decepcionados”, dijo Jason Lui, jefe de estrategia de derivados y acciones de Asia-Pacífico en BNP Paribas. Lui señaló que los mercados continentales se estaban beneficiando de una mayor participación minorista y de las nuevas facilidades crediticias del banco central.
Los operadores de los mercados de opciones vendieron sus posiciones en acciones chinas en Hong Kong, dando a entender que no creían que el estímulo fiscal provocaría ningún movimiento importante en el mercado. Las opciones at-the-money a seis meses para el índice Hang Seng China Enterprises cayeron un 8,5 por ciento.
El parlamento de China, el Congreso Nacional del Pueblo, anunció el viernes un paquete de 1,4 billones de dólares para reestructurar la deuda de los gobiernos locales. El tan esperado plan fiscal incluía autorizar a los gobiernos locales a emitir bonos para reestructurar gran parte de una deuda “oculta” valorada en unos 14 billones de yuanes (2 billones de dólares).
El ministro de Finanzas, Lan Fo’an, dijo que el gobierno estaba “estudiando” medidas adicionales para recapitalizar los grandes bancos y fortalecer el consumo, pero no proporcionó más detalles.
El banco central del país fijó el lunes la cotización del renminbi en su nivel más bajo en un año, a 7,18 RMB por dólar, un 0,5 por ciento menos que la fijación del viernes. El dólar se fortaleció un 0,1 por ciento hasta 105,1 dólares frente a una cesta de seis monedas.
El tipo de cambio más débil sugiere una presión a la baja sobre el renminbi por las salidas de inversiones y el posicionamiento de los comerciantes para la administración entrante del presidente electo Donald Trump y posibles tensiones comerciales con China.
“Con el énfasis percibido en la estabilización en lugar del estímulo, y sin medidas para facilitar la recapitalización bancaria y/o impulsar el consumo, creemos que esto será una decepción para los inversores en acciones”, escribieron los analistas de Nomura.
La atención de los inversores se ha desplazado a la Conferencia Central de Trabajo Económico, una reunión económica que fija la agenda celebrada por las autoridades a principios de diciembre en Beijing, para obtener más detalles sobre el estímulo.
“Los retrasos constantes y los estímulos decepcionantes podrían recordar a algunos inversores el ‘Boulevard of Broken Dreams’ de Green Day, una canción que hace eco del sentimiento de repetidas decepciones”, añadió Nomura.
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