Al parecer existe una discrepancia entre el comportamiento de los directivos de las empresas estadounidenses en sus puestos oficiales y el de los inversores privados. Esto podría indicar un problema de mercado mayor.
• Los insiders están vendiendo más acciones de forma privada incluso cuando las empresas realizan grandes recompras.
• NVIDIA como ejemplo
• ¿Señal de mercado potencialmente alarmante?
En un artículo para Barron’s, el analista financiero estadounidense Mark Hulbert analiza un fenómeno que probablemente haga que los inversores se sientan escépticos.
Los iniciados venden acciones de forma privada, pero actúan de manera diferente en los negocios
Como informa el experto citando InsiderSentiment.com, una plataforma que interpreta el comportamiento de los insiders de las empresas, estos mismos insiders venderían acciones a precios récord en sus cuentas privadas, mientras que al mismo tiempo, en su papel de directivos de la empresa, También compraría acciones de empresas a precios récord. “Este comportamiento esquizofrénico no augura nada bueno para el mercado”, escribe Hulbert.
Según el experto citando a Jon Seyhun, que trabaja como analista financiero en InsiderSentiment.com y ha realizado los análisis correspondientes, sólo el 13 por ciento de las empresas en las que se realizaron transacciones privilegiadas en octubre tuvieron más compras que ventas de información privilegiada. Según Seyhun, la tasa de compra de información privilegiada está en su nivel más bajo en al menos una década.
La discrepancia es evidente en NVIDIA
La diferencia entre las carteras personales y las acciones de los iniciados como parte de sus actividades profesionales también queda clara cuando se mira al gigante de la inteligencia artificial NVIDIA. Como dijo a Barron’s Jeffrey Yale Rubin, presidente de Birinyi Associates, la empresa de chips ocupa el quinto lugar en un ranking que enumera las empresas con los mayores anuncios de recompra en términos de dólares. Al mismo tiempo, en los últimos tres meses se vendieron acciones de NVIDIA por valor de 700 millones de dólares, pero no se compró ninguna, dijo Barron’s, citando datos de Yahoo Finance.
Uno de los vendedores más destacados de NVIDIA es el CEO Jensen Huang, quien ha realizado una serie de ventas de acciones en los últimos meses. Aunque recientemente al menos detuvo su serie de ventas, varios millones de acciones de NVIDIA habían salido de su cartera y habían salido al mercado abierto. Paralelamente a las ventas de información privilegiada, NVIDIA decidió un programa de recompra de acciones por valor de miles de millones.
Pero NVIDIA es sólo una de las numerosas empresas que han recomprado acciones en el mercado o han anunciado que lo harán. Según Rubin, las recompras de acciones anunciadas por las empresas en función de las actividades de recompra desde principios de año han superado ya el billón de dólares; el experto espera un nuevo récord para finales de año.
Acontecimientos recientes inusuales
El hecho de que los insiders traten sus carteras privadas de forma opuesta a como tratan los fondos de las empresas es un fenómeno bastante raro, escribe Hulbert. Desde 2014, ha habido una correlación aproximada entre el comportamiento de los insiders en sus propias carteras y los movimientos realizados con los fondos de las empresas, por lo que el reciente cambio de comportamiento es inusual.
Ya sea vendiendo acciones de su propia empresa o recomprándolas: el experto aparentemente considera que las acciones más pesimistas de los insiders son el camino más prometedor y también se refiere a Winston Chua, analista de liquidez de EPFR, a quien cita diciendo: “Si apuesta “Si tuviera que decidir qué es lo correcto – el mensaje optimista de las recompras corporativas o el mensaje pesimista de los insiders – apostaría por los insiders.” Una de las razones de esta evaluación es el hecho de que las decisiones de recompra no han sido oportunas para el mercado en el pasado. Mientras tanto, esto se contradice con un análisis de Seyhun, quien, en su investigación, encontró que la tasa de compra de información privilegiada tiene uno de los mejores antecedentes en la predicción de los rendimientos de 12 meses del mercado, mejor que muchos indicadores de valoración más conocidos.
Los inversores deberían seguir de cerca la evolución actual del mercado, dado el ritmo récord de recompras y el hecho de que el mercado alcista celebró recientemente su segundo cumpleaños.
Equipo editorial finanzen.net
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