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BlackRock está lanzando un contraataque de amplia base a un esfuerzo regulatorio para limitar la influencia de los grandes administradores de fondos sobre los bancos estadounidenses, diciendo que elevará los costos para los inversionistas y “perturbará el flujo de capital a la economía”.
La Corporación Federal de Seguro de Depósitos ha presentado una propuesta que requeriría que los inversores, incluidos los fondos de inversión pasivos, soliciten su aprobación cuando adquieran una participación del 10 por ciento o más en un grupo de bancos muy ampliado, incluidos cientos tradicionalmente supervisados por Estados Unidos. Reserva Federal u otros reguladores.
Al mismo tiempo, la FDIC se ha puesto en contacto por separado con BlackRock y Vanguard, los dos mayores gestores de fondos indexados, para imponer restricciones más estrictas a su comportamiento como grandes inversores en el grupo de bancos más pequeños que cotizan en bolsa y que ya supervisa.
“BlackRock se opone firmemente a la propuesta, que perjudicaría a los inversores, perturbaría el flujo de capital a la economía y socavaría la eficacia” del marco regulatorio existente, escribió el administrador de activos de 11,5 billones de dólares en una carta de comentarios públicos presentada el jueves.
El doble esfuerzo de supervisión hace que los ejecutivos de la industria hablen en privado sobre una “apropiación de tierras” de la FDIC y adviertan públicamente que las nuevas reglas harán que los bancos sean inversiones menos atractivas y podrían desestabilizar a los prestamistas regionales más pequeños.
Los políticos de ambos lados del espectro político han expresado su preocupación. A los republicanos les preocupa que los administradores de dinero impulsen causas sociales o ambientales progresistas, mientras que los demócratas han planteado preocupaciones antimonopolio sobre los grandes fondos que tienen grandes participaciones en múltiples empresas competidoras.
La FDIC ha fijado como fecha límite el 31 de octubre para que BlackRock y Vanguard firmen nuevos “acuerdos de pasividad” que les exigirían notificar a la agencia cada vez que crucen el umbral del 10 por ciento, poner nuevos límites a sus contactos con ejecutivos bancarios y someterse a informes independientes. revisiones.
La carta de BlackRock decía que ese proceso era prematuro. “La FDIC está aplicando [new restrictions] a ciertas empresas como un hecho consumado antes de revisar los comentarios sobre la propuesta”, dijo, y agregó que el enfoque carecía de transparencia y “aplica estándares inconsistentes entre las empresas sin una justificación clara”.
Debido a sus grandes fondos indexados, BlackRock posee más del 10 por ciento de las acciones de 39 bancos supervisados por la FDIC y muchos más que se verían afectados por la expansión propuesta. El administrador del dinero se negó a hacer comentarios más allá de su carta.
Vanguard dijo: “Nos hemos comprometido con los responsables de la formulación de políticas y hemos sugerido reformas adicionales que aclaran y refinan aún más las expectativas en torno a la pasividad. Seguimos trabajando de manera constructiva con los responsables de la formulación de políticas, incluida la FDIC”.
La Cámara de Comercio de Estados Unidos calificó la propuesta de norma de “defectuosa y no respaldada por datos”, mientras que la Conferencia de Supervisores de Bancos Estatales dijo que daría lugar a “revisiones duplicadas”.
El Investment Company Institute, un grupo de presión, advirtió que la propuesta era una “salida drástica e injustificada” que “impondría costos y cargas significativos a los fondos regulados y a sus inversores”.
También dijo que los esfuerzos de renegociación “introducen incertidumbre y crean barreras innecesarias para los fondos que buscan realizar inversiones pasivas en organizaciones bancarias”.
El regulador defendió su enfoque. “La FDIC tiene interés cuando las entidades buscan controlar directa o indirectamente las instituciones supervisadas por la FDIC”, dijo.
El destino de la propuesta más amplia puede depender de las elecciones presidenciales porque el ganador puede cambiar el equilibrio de poder en el directorio de la FDIC.
Pero Jonathan McKernan, miembro republicano de la junta directiva de la FDIC que ha expresado abiertamente sus preocupaciones sobre el poder de los fondos indexados, dijo que el esfuerzo por intensificar el escrutinio de Vanguard y BlackRock debería continuar. “Las dos cuestiones son distintas, aunque tal vez estén relacionadas por temas”, dijo. “No deberíamos esperar para abordar una brecha obvia en nuestro marco de monitoreo”.