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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los inversores en Uber y Expedia parecen pensar que una fusión de las dos, sobre la cual las conversaciones fueron reportadas por el Financial Times esta semana, es poco probable por ahora. Sin embargo, hay mucho que recomendar una combinación. Cada uno tiene como objetivo llevar clientes de A a B. Trabajar en equipo podría llevarlos más lejos, aunque solo sea a C.
Una unión sería una especie de reunión familiar. Dara Khosrowshahi, contratada para ser presidenta de Uber en 2017 después de que el cofundador Travis Kalanick renunciara, anteriormente dirigió el sitio web de viajes de 20 mil millones de dólares. El presidente de Expedia y mayor accionista individual, Barry Diller, es su mentor. La fusión de culturas (a menudo fuente de fricción) puede ser casi armoniosa.
Uber, con un valor de mercado de 170.000 millones de dólares, puede permitirse el lujo de correr el riesgo. Imaginemos que Khosrowshahi ofreció unos 26.000 millones de dólares para cerrar un trato. Sólo tendría que aumentar el flujo de caja libre previsto por Expedia para 2026 en 1.600 millones de dólares (poco más del 10 por ciento de los gastos combinados de ventas y marketing de las dos compañías) para obtener un atractivo retorno de la inversión del 15 por ciento, según estimaciones de LSEG.
Sin embargo, esas cifras son una razón aburrida para cerrar un trato, al menos en tecnología, donde los ejecutivos tienen un incentivo para hacer algo grande o irse a casa. No menos de 48 analistas califican las acciones de Uber como “compra”, incluso después de que sus acciones casi se duplicaron en un año. En medio de tal exuberancia, comprar una agencia de viajes en línea cuyos ingresos están creciendo a la mitad de la tasa del 16 por ciento de Uber parece positivamente mundano.
Más atractiva es la idea de crear una “súper aplicación”, una combinación de servicios que domine el espacio cerebral y las billeteras de los usuarios. El estándar de oro para esto sigue siendo WeChat de China, que combina mensajería, pagos, seguimiento del estado físico y millones de “miniprogramas” de terceros. Occidente no tiene tal cosa. El propietario de Facebook, Meta, y la empresa matriz de Google, Alphabet, han mantenido en su mayoría sus diversos servicios separados.
Eso no ha impedido que los jefes tecnológicos sigan soñando. El cofundador de Facebook, Mark Zuckerberg, y el propietario de X, Elon Musk, han hablado sobre la creación de aplicaciones para todo. PayPal jugó con la compra del sitio de paneles de estado de ánimo digitales Pinterest, combinando finanzas con redes sociales. Khosrowshahi ha dicho que Uber podría ser el “sistema operativo para tu vida cotidiana”. Comprar Expedia lo acercaría un poco más en esa dirección.
O podría quedarse en su carril. Uber se ha centrado principalmente en viajes cortos, y hay mucho más que hacer allí, especialmente a medida que los vehículos sin conductor se acercan cada vez más a la corriente principal. La mitad de los usuarios de Uber realizan sólo uno o dos viajes al mes, y sólo una pequeña porción de adultos estadounidenses utiliza sus viajes compartidos. Khosrowshahi ha demostrado ser un buen operador. Aumente esos números y Uber podrá ser excelente sin tener que ser súper.