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Citigroup anunció el jueves que se había asociado con Apollo en una iniciativa de 25.000 millones de dólares para prestar a grupos de capital privado y empresas estadounidenses de baja calificación, mientras el cuarto banco estadounidense por activos busca establecerse en la creciente industria del crédito privado.
La decisión de asociarse con Apollo le dará a Citi una herramienta para ayudar a recuperar negocios de los administradores de activos, que en los últimos cinco años han apuntado a muchos de sus clientes más lucrativos y los de sus rivales a medida que los bancos tradicionales se alejaban de los rincones más riesgosos del mercado.
Los dos grupos han acordado financiar al menos 25.000 millones de dólares en capital privado y préstamos corporativos durante los próximos años, con la esperanza de alcanzar los 5.000 millones de dólares en el primer año. Los préstamos serán obtenidos por la fuerza laboral de banca de inversión de Citi y financiados por Apollo, recurriendo al capital de sus fondos de préstamos directos, así como de su filial de seguros Athene y del fondo soberano de Abu Dhabi Mubadala.
El acuerdo ayudará a potenciar los esfuerzos de Apollo para expandir su negocio crediticio, que ahora representa más del 70 por ciento de los casi 700 mil millones de dólares en activos de la empresa. Apollo ha centrado gran parte de su energía en bonos y préstamos con grado de inversión, deuda que puede colocarse en aseguradoras (incluida Athene) a las que se les exige poseer inversiones de menor riesgo.
La alianza con Citi le dará a Apollo acceso directo a inversiones de mayor rendimiento, pero más riesgosas, incluidos préstamos para financiar adquisiciones.
El copresidente de Apollo, Jim Zelter, dijo en un comunicado que la colaboración permitiría a Apollo “aumentar el flujo de originación y aprovechar las amplias relaciones con los clientes de Citi”.
Su rival Wells Fargo ha apuntado a un fondo de 5.000 millones de dólares para invertir en préstamos privados en una empresa conjunta con el gestor de activos Centerbridge, mientras que JPMorgan Chase ha dedicado al menos 10.000 millones de dólares de su capital a mantener estos préstamos. En abril, Barclays se asoció con el grupo de inversión AGL para ofrecer préstamos privados a sus clientes.
Los bancos han evitado en gran medida originar los tipos de préstamos que las tiendas privadas de inversión crediticia han estado acumulando en los años posteriores a la crisis financiera, dado que muchos de los préstamos no cumplen con los estándares requeridos por los reguladores financieros estadounidenses.
Para Citi, la esperanza es que el acuerdo ayude a revitalizar aún más su banca de inversión, que ha obtenido algunas victorias recientemente, pero en general tuvo dificultades para mantenerse a la par de sus rivales y a menudo no logró obtener ganancias en los últimos años. El banco fue elegido recientemente por la empresa de confitería Mars para asesorarlo en la adquisición de la empresa de snacks Kellanova por 36.000 millones de dólares.
La decisión de asociarse con Apollo es la primera gran iniciativa de Vis Raghavan, el ex banquero de inversión de JPMorgan que se unió a Citi para dirigir su banca corporativa y de inversión. En el pasado, la directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser, dijo que construir más relaciones con firmas de capital privado era vital para ganar más negocios para el banco corporativo y de inversión de Citi.
Raghavan dijo en un comunicado que era “emocionante” que el banco se asociara con Apollo en la empresa.
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