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UniCredit ha aumentado su participación en Commerzbank de aproximadamente el 9 por ciento al 21 por ciento, en una medida que podría desencadenar una oferta hostil por el prestamista alemán y probablemente enfade a Berlín.
El banco italiano dijo el lunes que había tomado una posición en otro 11,5 por ciento de las acciones de Commerzbank, pero que el acuerdo no se completará hasta que “se hayan obtenido las aprobaciones necesarias”.
La acumulación de participaciones aumenta la presión sobre el gobierno alemán, que se sintió irritado por la decisión sorpresiva de UniCredit hace dos semanas de tomar una participación del 9 por ciento en Commerzbank, un prestamista que el banco italiano ha cortejado durante mucho tiempo como objetivo de adquisición.
Si UniCredit obtiene la aprobación, superará a Berlín como el mayor accionista de Commerzbank. El gobierno alemán posee actualmente el 12 por ciento del banco con sede en Frankfurt, legado de un rescate de la época de la crisis financiera.
Una fusión entre los dos grupos sería el primer acuerdo bancario transfronterizo importante en Europa desde la crisis financiera y un potencial catalizador para una mayor consolidación en el sector fragmentado del continente.
UniCredit necesita la aprobación del Banco Central Europeo para elevar su participación por encima del 10 por ciento, pero ya ha presentado una solicitud para aumentarla al 29,9 por ciento.
El banco dijo el lunes que “hay un valor sustancial que se puede desbloquear dentro de Commerzbank, ya sea de forma independiente o dentro de UniCredit, para el beneficio de Alemania y de los accionistas más amplios del banco”.
UniCredit dijo que había comprado su exposición más reciente del 11,5 por ciento a través de instrumentos financieros que sólo podían convertirse en acciones después de que el BCE concediera su solicitud de aumentar su participación por encima del 10 por ciento.
Dijo que la mayor parte de su posición había sido cubierta para “ofrecer total flexibilidad y opcionalidad para conservar su participación, vender su participación con una baja limitada o aumentar aún más su participación”.
El director ejecutivo, Andrea Orcel, ha puesto la mira en adquirir rivales europeos, con el potencial de convertir al banco italiano en un vehículo para consolidar el sector.
UniCredit compró una participación del 4,5 por ciento al gobierno alemán a principios de este mes, pero ya había acumulado una posición del 4,5 por ciento a través de derivados.
La medida ha provocado revuelo en Alemania, donde políticos y sindicatos se oponen a una adquisición total.
La semana pasada, personas cercanas al gobierno alemán dijeron al Financial Times que la oposición a una adquisición por parte de UniCredit se estaba endureciendo. El viernes, el gobierno anunció que no vendería más acciones de Commerzbank “hasta nuevo aviso”, subrayando que la estrategia del banco “está orientada hacia la independencia”.
Los ejecutivos del Commerzbank han advertido al gobierno alemán que una alianza con UniCredit podría obstaculizar los préstamos a las pequeñas y medianas empresas del Mittelstand, mientras que los sindicatos han planteado la posibilidad de recortes de empleos.
Las personas familiarizadas con el pensamiento crediticio de Milán han respondido a tales críticas, añadiendo que Orcel no tenía intención de tomar medidas que pudieran ser percibidas como hostiles por el gobierno alemán.
UniCredit y el gobierno alemán han estado en desacuerdo entre sí sobre qué información se compartió con Berlín antes de la participación.
Orcel ha declarado públicamente que UniCredit informó al gobierno alemán de su posición existente en acciones de Commerzbank antes de adquirir un bloque de acciones que elevó su posición total al 9 por ciento y puso al banco en juego.
Los funcionarios de Berlín dijeron al FT que no habían sido informados hasta el último minuto. Personas cercanas a las conversaciones dijeron que hubo desacuerdos y una falla en las comunicaciones dentro del gobierno alemán.