Los inversores que buscan comprar en la última ronda de financiación de más de 6.000 millones de dólares de OpenAI están haciendo una apuesta sin precedentes de que el fabricante de ChatGPT se convertirá en la empresa de inteligencia artificial dominante del mundo y valdrá billones de dólares.
La start-up con sede en San Francisco está ultimando una nueva ronda de financiación que valora la empresa en 150.000 millones de dólares. Thrive Capital, la firma de capital de riesgo de Josh Kushner, ya ha aportado al menos 1.000 millones de dólares a la empresa en las últimas semanas, según personas con conocimiento del acuerdo.
OpenAI aspira a recaudar 5.000 millones de dólares adicionales o más. Apple, Nvidia y Microsoft, las tres empresas tecnológicas más valiosas del mundo, están en conversaciones para unirse a la ronda de financiación. Otros que buscan invertir son Tiger Global, con sede en Nueva York, y el fondo MGX, respaldado por los Emiratos Árabes Unidos, según varias personas con conocimiento de las conversaciones. Se espera que el acuerdo se cierre de forma inminente.
Sin embargo, otros inversores tecnológicos líderes, incluidos Andreessen Horowitz y Sequoia Capital (los principales capitalistas de riesgo de Silicon Valley y actuales patrocinadores de OpenAI) se quedaron fuera de la ronda, según personas con conocimiento del asunto.
Los inversores en el acuerdo dijeron que era muy inusual por su escala y estructura. Los inversores de riesgo como Thrive y Tiger suelen emitir cheques mucho más pequeños para empresas emergentes menos establecidas, con la esperanza de obtener entre 10 y 100 veces su dinero.
Para lograr tal retorno con OpenAI, la compañía necesitaría crecer en los próximos años hasta valer al menos 1,5 billones de dólares; más que Meta, la empresa matriz de Facebook, y Berkshire Hathaway, de Warren Buffett.
Muchos están convencidos de que así será. “Estamos hablando del camino hacia la creación de una empresa de un billón de dólares”, dijo un socio de una firma de inversión que ha respaldado a OpenAI. “No creo que esto sea descabellado”.
El advenimiento de la IA generativa representó “el mayor premio de plataforma desde la nube o Internet”, con un valor económico de varios billones de dólares, dijeron.
A pesar de la enorme escala de la recaudación de fondos, OpenAI no ha tenido problemas para atraer demanda, según personas con conocimiento del acuerdo. Además de extender su propio cheque a OpenAI, Thrive también está lanzando un vehículo de propósito especial a través del cual otras instituciones pueden adquirir una participación en OpenAI, agregaron.
Las grandes esperanzas depositadas en OpenAI son notables incluso para Silicon Valley, donde sólo un puñado de grandes grupos tecnológicos han crecido hasta convertirse en gigantes valorados en billones de dólares. Otros grandes inversores se muestran escépticos respecto de que el acuerdo con OpenAI tenga sentido financiero.
“¿Cómo se puede llegar a obtener un rendimiento similar al de una inversión de riesgo con una inversión de este tipo?”, preguntó el director de inversiones de una fundación estadounidense. “No estoy seguro de cuáles son las matemáticas, o si es que existen”.
OpenAI, Thrive, Tiger y Sequoia se negaron a hacer comentarios sobre el acuerdo. Andreessen no respondió a una solicitud de comentarios. MGX dijo que había “estado participando continuamente en conversaciones con socios de todo el mundo sobre inversiones en el espacio tecnológico”.
Para lograr el retorno de inversión deseado, OpenAI tendrá que superar la feroz competencia de las empresas tecnológicas más ricas del mundo, como Google y Meta. Debe encontrar los recursos para entrenar modelos cada vez más costosos y gestionar la transición de una start-up caótica y de rápido crecimiento a un gigante corporativo.
Según personas con conocimiento de las finanzas del grupo, los ingresos de OpenAI se han disparado hasta unos 3.600 millones de dólares anuales desde el lanzamiento de ChatGPT hace casi dos años. Sin embargo, sigue gastando más de 5.000 millones de dólares al año y “no está ni cerca de alcanzar el punto de equilibrio”, ya que invierte en nuevos modelos y productos en un intento de mantenerse por delante de sus competidores.
Si bien el costo de entrenar modelos de vanguardia ha reducido la competencia, también obliga a las empresas emergentes a buscar constantemente nuevas inversiones. Miles de millones más en capital le darían a OpenAI una ventaja sobre Anthropic y la empresa emergente de inteligencia artificial xAI de Elon Musk, que han recaudado fondos multimillonarios en los últimos meses.
“No creo que vayan a existir 20 empresas con el modelo de fundación, ciertamente no a menos que bajen los costos”, dijo otro inversor en OpenAI. “O ganas o te desvaneces en la oscuridad y te conviertes en MySpace”.
Más importante aún podría ser establecer vínculos más estrechos con inversores estratégicos”.[OpenAI] “Tenemos a Microsoft, la empresa más grande del planeta. Si pudiera elegir otro socio, sería Apple, la empresa de consumo más grande del planeta”, dijo un inversor de la empresa.
“Me estoy metiendo en un duelo con Google y Facebook y tengo a Microsoft y Apple detrás de mí. No es algo tan malo desde una perspectiva de distribución y marca”, añadió.
A otros les disuade la magnitud de la inversión y les da miedo exponerse demasiado a una sola empresa. Tanto Sequoia como Andreessen también han invertido en xAI en lugar de apostar todo por OpenAI.
Además, existen dudas sobre si OpenAI podrá sostener su agresivo crecimiento. La empresa se vio sacudida por una crisis en su directorio en noviembre pasado, en la que el director ejecutivo Sam Altman fue primero destituido y luego reinstalado en un período de cinco días.
Se están discutiendo planes para simplificar la singular estructura corporativa de OpenAI, que estuvo bajo escrutinio durante esa crisis. La actual recaudación de fondos no depende de una reestructuración, según varias personas con conocimiento de la situación.
OpenAI ha despedido a varios investigadores de alto nivel este año, incluidos tres de los 11 cofundadores del grupo. También se ha visto envuelta en una serie de batallas legales, incluidos casos de alto perfil contra Musk, otro cofundador que se fue en 2018, y el New York Times.
También hay señales de tensión en la relación del grupo con Microsoft, que ha comprometido 13.000 millones de dólares en OpenAI y ha vinculado su estrategia de IA al éxito de la start-up. Las empresas compiten cada vez más por los clientes, mientras que Microsoft está creando su propio equipo de IA para consumidores bajo la dirección del fundador de Inflection, Mustafa Suleyman, y ha designado a OpenAI como un “competidor” en su informe anual.
Los patrocinadores de OpenAI dicen que los problemas de crecimiento de la empresa son típicos de una startup en auge, y establecen paralelismos con el tumulto inicial de Google y Apple.
Señalan una serie de nuevas contrataciones, incluida Sarah Friar, la primera directora financiera de OpenAI, y una junta directiva renovada y repleta de experiencia corporativa como señal de un enfoque más sobrio.
“Hay mucho en juego”, dijo un inversor. “Pero nunca ha habido una empresa que tenga una posición dominante tanto en el ámbito empresarial como en el de los consumidores desde el principio… este tipo de negocio tiende a ser del tipo ‘el ganador se lleva la mayor parte’: no vas a tener dos ChatGPT en tu teléfono”.
Información adicional de Stephen Morris en San Francisco