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Wall Street ha aumentado su apuesta a que la Reserva Federal realizará un agresivo recorte de medio punto a las tasas de interés estadounidenses cuando se reúna esta semana; los operadores ahora estiman que las probabilidades de un recorte enorme son de alrededor del 64 por ciento.
Desde finales de la semana pasada, los inversores en el mercado de futuros han aumentado de forma constante las expectativas de un recorte mayor por parte de los funcionarios del banco central en la reunión de esta semana que concluye el miércoles, en lugar del cambio más tradicional de 0,25 puntos porcentuales.
Las mayores expectativas se producen a raíz de los datos económicos de Estados Unidos que han mostrado una desaceleración del mercado laboral y un enfriamiento de la inflación. El Financial Times y el Wall Street Journal informaron la semana pasada que la Fed se enfrentaba a una difícil decisión sobre si recortar las tasas en un cuarto de punto o en medio punto.
“Será una decisión muy reñida, pero creo que la Fed debería recortar 0,5 puntos porcentuales”, dijo Andy Brenner, responsable de renta fija internacional de NatAlliance. “Es cierto que pensé que la Fed debería haber recortado las tasas en junio y julio”. Señaló que se esperaba que los datos de ventas minoristas que se publicarán el martes fueran débiles y que eso podría ayudar a consolidar el argumento a favor de un recorte mayor.
Los economistas de JPMorgan también reiteraron la semana pasada su llamado a que esperaban que la Fed recortara las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales esta semana.
Tan solo el miércoles pasado, los operadores del mercado de futuros estimaban en sólo un 18 por ciento de posibilidades de un recorte de medio punto.
Las posibilidades de un gran recorte de tasas han ayudado a aumentar los retornos en el mercado de valores. El S&P 500 de las principales empresas se mantuvo justo por debajo de máximos históricos el lunes y el viernes registró su mejor retorno semanal este año. El Promedio Industrial Dow Jones alcanzó el lunes máximos récord intradía y de cierre.
Aun así, algunos expertos se mostraron cautelosos sobre la probabilidad de un movimiento dramático de la Fed, que podría ser interpretado por el mercado como una señal de que los banqueros centrales están preocupados por el estado de la economía estadounidense.
“Desde el viernes, el mercado se ha inclinado por un recorte de tasas de 0,5 puntos porcentuales, aunque nuestra opinión es que la Fed recortará las tasas en 0,25 puntos porcentuales”, dijo Subadra Rajappa, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en Société Générale. “La Fed tiende a ofrecer lo que el mercado ya tiene en cuenta, por lo que, dado ese historial, sigo creyendo que un recorte de 0,25 puntos porcentuales es más probable”.
Una desaceleración del mercado laboral estadounidense, evidente en los dos últimos informes mensuales de empleo, ha ayudado a justificar un recorte de tasas esta semana, que sería el primero desde 2020. Estados Unidos agregó menos empleos de lo esperado en agosto, y el informe de julio fue mucho más débil de lo esperado, lo que generó preocupaciones de que el país se encaminaba hacia una recesión.
También ayudó a impulsar la convicción del mercado un informe de la semana pasada que indicaba que la inflación general en Estados Unidos cayó al 2,5 por ciento, acercándola al objetivo de la Fed, aunque la inflación básica aumentó más de lo esperado en parte debido a las presiones sobre los precios en el mercado inmobiliario.
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