Orientaciones que permitan a las empresas colaborar con sus rivales en materia de inversiones. Un régimen para supervisar las fusiones potencialmente preocupantes después de su aprobación, en lugar de antes. Nuevos principios para examinar las fusiones corporativas a escala de la UE, en lugar de examinar el poder de mercado a nivel nacional.
De las 400 páginas del informe de Mario Draghi sobre la competitividad europea, las recomendaciones dirigidas a la división antimonopolio de la UE —considerada durante mucho tiempo como la vanguardia de la regulación de Bruselas— son algunas de las más radicales.
Si se adoptara ese enfoque, el exgobernador del Banco Central Europeo fue claro sobre el posible resultado: luz verde a acuerdos como la megafusión ferroviaria entre la francesa Alstom y la alemana Siemens, que fue bloqueada por Bruselas en 2019.
El mensaje general de Draghi a Bruselas es implacable. Los responsables de la competencia en Europa, impulsados por un enfoque implacable en los precios al consumidor, han estado desfasados de una economía digital global en la que las empresas necesitan escala para competir e innovar.
“Existe la duda de si una política de competencia vigorosa entra en conflicto con la necesidad de las empresas europeas de tener suficiente escala para competir con las empresas superestrellas chinas y estadounidenses”, concluye el informe de Draghi.
Sus soluciones —que en realidad reinterpretan cómo se aplican las reglas de competencia— consisten en dar más margen para los acuerdos y la colaboración y abordar los problemas a medida que surgen.
“La competencia debería ser más prospectiva que prudencial”, dijo a los periodistas el lunes.
En materia de fusiones, se trataría de los mayores cambios en el régimen de competencia de la UE desde el nacimiento del mercado único europeo en los años 1990.
A diferencia de otras ambiciosas propuestas de Draghi en el informe, el replanteamiento fundamental de la aplicación de la normativa sobre competencia ciertamente coincide con el estado de ánimo político en Bruselas. Ursula von der Leyen, la presidenta de la Comisión Europea que solicitó el informe de Draghi, pidió en julio “un nuevo enfoque” sobre la competencia que sea “más favorable a que las empresas crezcan en los mercados globales”.
Margrethe Vestager, la jefa saliente de competencia de la UE, también señaló que se avecinan grandes cambios. “Se está llevando a cabo una profunda actualización de las normas europeas de competencia”, dijo la semana pasada.
Cualquier reforma seria se enfrentaría a una importante reacción política. Las señales de que la Comisión se está alejando de su enfoque tradicional ya han alarmado a algunos funcionarios de la UE y a países más pequeños, que temen que hablar de “campeones europeos” sea simplemente una excusa para permitir una mayor consolidación que haría subir los precios y reduciría los incentivos a la inversión.
“Esto es una locura”, dijo un alto funcionario de la UE estrechamente involucrado en la política de competencia.
“El nuevo comisario de competencia se verá sometido a una enorme presión para introducir dosis de política industrial en la política de competencia”, afirmaron. “Es un debilitamiento de la política de competencia para los grandes intereses industriales en Europa”.
Draghi sostiene que sus objetivos pueden alcanzarse sin tener que reescribir los objetivos básicos de competencia de la UE, las normas de control de fusiones o, incluso, las normas sobre ayudas estatales. La reforma clave sería cambiar las directrices internas de la propia Comisión sobre cómo se aplican esas normas para que sean “aptas para el propósito”.
Un ejemplo sería hacer de la innovación —y del desarrollo de nuevas tecnologías— un factor más importante a la hora de evaluar si se pueden tolerar altas concentraciones de poder de mercado.
Para evitar que se abuse de esta defensa de un acuerdo, Draghi propone exigir a las empresas que se comprometan a realizar niveles de inversión que puedan ser monitoreados en los años posteriores a la aprobación de una fusión. La comisión podría, por ejemplo, exigir a las empresas que informen sobre parámetros de precios o inversiones que podrían ser cuestionados si muestran un abuso de poder de mercado.
“Se permite una fusión y se ve si esto tiene la posibilidad de traducirse después de un tiempo en algo que sea anticonsumidor”, dijo Draghi el lunes.
También sugiere que la Comisión, en mercados como el de las telecomunicaciones, debería evaluar si una fusión propuesta sofoca la competencia a nivel de la UE, incluso si los mercados son principalmente nacionales.
Un grupo de telecomunicaciones fusionado, por ejemplo, podría tener una posición casi monopólica en Austria o Dinamarca siempre que su cuota de mercado en todo el mercado único fuera inferior al 40 por ciento, la regla general para bloquear las fusiones.
Por último, Draghi propone adoptar un enfoque más relajado respecto de la colaboración entre ejecutivos de empresas rivales, que generalmente se prohíbe si distorsiona la competencia. Draghi sostiene que hay casos en que la coordinación es necesaria para maximizar la inversión en investigación y desarrollo o estandarizar la tecnología.
“Es necesario contar con un proceso simple y optimizado que los grupos de industrias de la UE puedan seguir para trabajar juntos y alcanzar la escala necesaria cuando ello beneficie a los consumidores”, señala el informe.
Fiona Scott Morton, investigadora principal del grupo de expertos Bruegel, dijo que el informe de Draghi tenía “varias ideas creativas y bien fundamentadas sobre la aplicación de la competencia”.
Pero estas propuestas serán difíciles de vender en algunas partes de Bruselas, que ha pasado décadas defendiéndose de argumentos similares por parte de ejecutivos que realizan acuerdos o de empresas que coordinaron estándares para mantener fuera a los competidores.
Un segundo alto funcionario de la UE describió el informe de Draghi como “una de las formas más maravillosas de debilitar la política de competencia de un modo que será muy negativo para la integración real del mercado interno”.
También queda abierta la cuestión de si el Tribunal de Justicia de la Unión Europea aceptaría una reinterpretación tan radical de cómo se aplican las normas de competencia.
Los responsables de la competencia en Bruselas han sostenido durante mucho tiempo que el acuerdo Siemens-Alstom no habría creado un campeón ferroviario europeo, sino un monopolio global en ciertas categorías de tecnología de trenes de alta velocidad.
Ahora, gracias al bloqueo del acuerdo, “no tenemos sólo uno sino dos campeones internacionales: Alstom y Siemens”, dijo un tercer funcionario de la UE.
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