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Clearlake Capital ha llegado a un acuerdo para comprar una unidad de inversión de Natixis que impulsará a la firma de capital privado a la floreciente industria del crédito privado, mientras los administradores de activos compiten por un punto de entrada en el espacio de rápido crecimiento.
Clearlake, copropietario del club de la Premier League inglesa Chelsea FC, acordó adquirir la tienda de inversión crediticia centrada en Europa MV Credit por varios cientos de millones de dólares, según personas informadas sobre el asunto.
El acuerdo elevará los activos bajo gestión de Clearklake a más de 90.000 millones de dólares y ampliará su negocio crediticio en aproximadamente 5.000 millones de dólares.
La adquisición se produce en un momento en que tanto las empresas de capital privado como los gestores de activos tradicionales buscan hacerse un hueco en la industria del crédito privado, valuada en 1,7 billones de dólares, gastando generosamente para adquirir tiendas de inversión y desarrollar sus propias ofertas.
La compra de MV Credit colocará a Clearlake, con sede en Santa Mónica, California, en el llamado mercado de préstamos directos de 800 mil millones de dólares, donde los administradores de activos eluden a los bancos para realizar préstamos privados a las empresas.
También reforzará el equipo de inversión en crédito público de Clearlake con la incorporación del negocio de obligaciones de préstamos colateralizados de MV.
Clearlake es una de las firmas de capital privado de más rápido crecimiento; hace una década, gestionaba menos de 2.000 millones de dólares. Invirtió mucho en 2020 y 2021 y, al igual que otras firmas de adquisiciones, su cartera ahora se ve puesta a prueba por el aumento de las tasas de interés.
La empresa ha aprovechado las crisis anteriores para invertir en deuda en dificultades (sus cofundadores tienen experiencia en inversiones en el sector espacial y en recuperaciones corporativas) y Clearlake ha estado aumentando de forma constante su oferta de crédito.
En 2020 compró WhiteStar Asset Management, un gestor de CLO. En 2022 perdió en un intento por comprar CBAM, un gestor de crédito que entonces era propiedad de Eldridge Industries de Todd Boehly.
La subasta de CBAM finalmente acercó a Clearlake y Boehly, y ambos unieron fuerzas para comprar Chelsea en 2022.
“Cuando nos expandimos hacia el crédito, nos convertimos en mejores inversores”, dijo José E. Feliciano, cofundador de Clearlake, al Financial Times. “Para nosotros, muchas veces el negocio del crédito ha sido el canario en la mina de carbón, lo que tiene un efecto directo en nuestro negocio de capital privado”.
Feliciano dijo que Clearlake había explorado otras adquisiciones de crédito en los últimos años. Agregó que la firma planeaba expandir el negocio de préstamos directos de MV, que podría incluir nuevos fondos o vehículos de capital permanentes, y eventualmente ampliar su presencia a los EE. UU.
“Nos posiciona mucho mejor en una parte del mercado de rápido crecimiento y nos da una presencia más amplia en Europa”, dijo. “Lo más importante es que nos hace más relevantes para nuestros clientes”. [investors]Tenemos otra flecha en el carcaj”.
Clearlake está financiando la adquisición con efectivo disponible y a través de su línea de crédito renovable. La firma había recaudado capital previamente vendiendo una participación en su negocio a Dyal Capital (ahora parte de Blue Owl) y a la unidad de capital privado Petershill Partners de Goldman Sachs.
La consolidación en la industria de gestión de activos ha sido desenfrenada, con las firmas de capital privado tradicionales aumentando su inversión en infraestructura y crédito mientras buscan construir negocios estables que generen honorarios.
El grupo de capital privado TPG compró la firma de inversión crediticia Angelo Gordon el año pasado. A principios de este año, Blue Owl anunció un acuerdo para comprar Atalaya Capital Management por 450 millones de dólares, meses después de que Brookfield dijera que invertiría 1.500 millones de dólares para comprar una participación mayoritaria en la entidad crediticia centrada en la aviación Castlelake.
Según el proveedor de datos LSEG, este año ya se han realizado adquisiciones por un valor aproximado de 32.000 millones de dólares en el sector de gestión de activos.
La demanda de crédito privado no se ha saciado, lo que ha compensado la menor demanda de fondos de compra de empresas tradicionales. Los inversores se han sentido atraídos por los rendimientos relativamente altos que se ofrecen, que a menudo se comercializan como superiores al 10 por ciento o más.
“La demanda de crédito privado sigue creciendo y la asociación con Clearlake nos permite abordar aún más las necesidades de los clientes en todo el mundo”, afirmó el director ejecutivo de MV, Frédéric Nadal.
Natixis se negó a hacer comentarios.
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