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El economista jefe del Banco Central Europeo advirtió que el objetivo del banco de volver a llevar la inflación al 2 por ciento “aún no es seguro”, ya que dijo que las tasas de interés deberán seguir siendo restrictivas por el momento.
Philip Lane dijo en el simposio mundial anual de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, que hasta ahora se han logrado “buenos avances” en la reducción de las presiones sobre los precios en toda la zona del euro. Sin embargo, adoptó un tono cauto sobre el grado de alivio que el BCE podrá proporcionar a los prestatarios.
“El retorno al objetivo aún no está asegurado”, dijo en un panel el sábado. “La postura monetaria tendrá que permanecer en territorio restrictivo durante el tiempo que sea necesario para guiar el proceso de desinflación hacia un retorno oportuno al objetivo”.
El BCE fue uno de los primeros bancos centrales de las economías avanzadas en adoptar medidas de flexibilización monetaria, al reducir su tasa de depósito clave en un cuarto de punto en junio. Fue la primera medida de ese tipo en casi cinco años.
Los mercados esperan que el BCE baje las tasas de interés dos veces más este año, y que la próxima medida tenga lugar en septiembre.
Los comentarios de Lane llegan mientras sus pares en Estados Unidos y el Banco de Inglaterra debaten cuánto bajar las tasas de interés ahora que la inflación ha bajado y los mercados laborales han comenzado a suavizarse.
Hablando en Jackson Hole el viernes, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, envió su señal más fuerte hasta la fecha para una reducción de tasas en septiembre, diciendo que “ha llegado el momento de ajustar la política”.
“La dirección del viaje es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, dijo Powell.
Más tarde el viernes, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que estaba “cautamente optimista” sobre la inflación, pero que era “demasiado pronto para declarar la victoria” después de un período prolongado de elevados aumentos de precios.
El BoE bajó las tasas de interés en agosto en una votación muy reñida y se espera que las mantenga sin cambios en septiembre, con otro recorte previsto para noviembre.
Ahora que la inflación ha retrocedido, las autoridades parecen cada vez más centradas en proteger sus respectivas economías de daños indebidos.
Lane dijo que el regreso a la meta de inflación debía ser “sostenible”.
“Una trayectoria de tasas demasiado elevadas durante demasiado tiempo generaría una inflación crónicamente inferior al objetivo en el mediano plazo y sería ineficiente en términos de minimizar los efectos secundarios sobre la producción y el empleo”, dijo.