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La confianza de los inversores en las economías de la eurozona y de Alemania se derrumbó en agosto, lo que refuerza los argumentos para que el Banco Central Europeo recorte nuevamente las tasas de interés el próximo mes.
El Indicador ZEW de sentimiento económico para la eurozona cayó 25,8 puntos a 17,9, la mayor caída desde los primeros meses de la pandemia de Covid-19 en abril de 2020.
Alemania, la mayor economía de la eurozona, sufrió su peor caída en la confianza económica en dos años. El índice ZEW cayó 22,6 puntos en un mes hasta situarse en 19,2, su nivel más bajo desde principios de año. La caída fue casi tres veces mayor de lo previsto por los analistas encuestados por Bloomberg.
“Las perspectivas económicas para Alemania se están desmoronando”, dijo el presidente del ZEW, Achim Wambach, añadiendo que la “alta incertidumbre” causada por la “ambigua política monetaria” del BCE, los decepcionantes datos empresariales estadounidenses y las crecientes preocupaciones por una escalada del conflicto en Oriente Medio estaban hundiendo el sentimiento económico.
Alexander Valentin, economista senior de Oxford Economics, dijo que la menor confianza de los inversores proporcionaba “más argumentos para un recorte de tasas del BCE en septiembre, seguido de otro recorte a fin de año”. Una perspectiva de crecimiento más débil, una actividad industrial débil y un mercado laboral más débil “harán más difícil que el BCE mantenga su sesgo agresivo”, agregó.
El martes, tras la publicación de la encuesta, los bonos alemanes subieron ligeramente. El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a dos años, que son especialmente sensibles a los tipos de interés, cayó 0,04 puntos porcentuales hasta el 2,36 por ciento. El rendimiento del bono a diez años bajó 0,02 puntos porcentuales hasta el 2,21 por ciento. Los rendimientos se mueven en sentido inverso a los precios.
Los inversores, que esperan que los responsables de fijar los tipos de interés del BCE reduzcan los costes de los préstamos cuando se reúnan el 12 de septiembre, han descontado una probabilidad ligeramente mayor de un nuevo recorte en su reunión de mediados de octubre.
El optimismo generalizado sobre la recuperación alemana en primavera se ha “evaporado por completo”, afirmó el economista jefe del Deutsche Bank para Alemania, Robin Winkler. El producto interno bruto alemán se contrajo inesperadamente un 0,1 por ciento en el segundo trimestre.
Según Tomasz Wieladek, economista jefe europeo de T Rowe Price, las fuertes caídas del índice ZEW reflejan en parte las enormes oscilaciones recientes en los mercados bursátiles mundiales, así como las preocupaciones sobre las perspectivas económicas.
“Existe el riesgo de que el crecimiento del PIB en Alemania se contraiga este año”, escribió en una nota a clientes, añadiendo que la mayor economía de Europa podría incluso encontrarse atrapada en un “círculo autocumplido en el que las expectativas más débiles conducen a un crecimiento más débil”.
Wieladek dijo que el BCE no haría caso a las sombrías expectativas por ahora, pero que “probablemente actuará si la debilidad del crecimiento se refleja en los datos reales del PIB”.
Después de la última reunión de fijación de tipos del BCE antes de las vacaciones de verano en julio, la presidenta Christine Lagarde dijo que una decisión sobre los tipos en septiembre estaba “completamente abierta” y que el banco central basará su decisión en nuevos datos que estarán disponibles durante el verano.
“Si esos datos confirman efectivamente el proceso desinflacionario que está en marcha en este momento, reforzarán nuestra confianza en que el crecimiento de los precios al consumidor volverá a la meta del 2 por ciento a fines de 2025”.
El BCE mantuvo los costos de endeudamiento en 3,75 por ciento en su reunión de julio después de recortar las tasas desde un récord de 4 por ciento el mes anterior.
El ZEW, un centro de estudios económicos con sede en Mannheim, realiza una encuesta a 300 analistas financieros de bancos alemanes, grupos de seguros y departamentos financieros de empresas líderes sobre su valoración de la actividad económica actual y su estado de ánimo futuro. El índice se considera un indicador fiable y anticipado de las tendencias macroeconómicas.
Información adicional de Emily Herbert en Londres
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