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Marcum Asia, la firma de auditoría estadounidense especializada en empresas de pequeña capitalización chinas, ha sido excluida de la adquisición de su empresa matriz por 2.300 millones de dólares, dejándola en busca de un nuevo nombre y potencialmente nuevos inversores.
CBiz, con sede en Ohio, que acordó la semana pasada comprar Marcum para crear la séptima firma de contabilidad más grande de Estados Unidos por ingresos, dijo que no quería adquirir la participación del 50 por ciento de Marcum en Marcum Asia, que audita alrededor de 50 empresas que cotizan en Estados Unidos de China y otras partes de la región.
Marcum se ha convertido en la mayor empresa auditora de empresas cotizadas en Estados Unidos fuera de las Cuatro Grandes por número de clientes, gracias a su disposición a aceptar negocios que son demasiado pequeños o demasiado riesgosos para las firmas de contabilidad más grandes. Entre sus más de 400 clientes se incluyen decenas de empresas de adquisición con fines especiales y, a través de Marcum Asia, pequeñas empresas chinas y otras empresas emergentes de Asia con cotización en Estados Unidos.
Por el contrario, CBiz había estado evitando auditar empresas públicas hasta que cambió de postura con el acuerdo con Marcum. Varias firmas de contabilidad de tamaño mediano han dejado de auditar empresas públicas estadounidenses, en particular las de pequeña capitalización, debido al costo de cumplir con las normas de auditoría y los riesgos del escrutinio regulatorio.
“Entendemos que el enfoque en Asia de la práctica de Marcum Asia no era parte de la estrategia de CBiz”, dijo Drew Bernstein, copresidente de Marcum Asia.
Marcum Asia se formó en 2011 como una empresa conjunta entre Marcum y Bernstein & Pinchuk.
La empresa, que tiene ingresos anuales de alrededor de 50 millones de dólares, mantendría el derecho a utilizar la marca Marcum durante un período de transición no especificado después de que se cierre el acuerdo con CBiz, dijo Bernstein, y no necesitaría desenredar sus procesos de personal y control de calidad de Marcum hasta después de ese período.
A más largo plazo, es probable que se revise su estructura de propiedad. Los más de 500 socios de Marcum, que se convertirán en accionistas de CBiz en virtud del acuerdo en efectivo y acciones de la semana pasada, seguirán siendo propietarios del 50 por ciento de Marcum Asia por el momento.
Las empresas de capital privado han estado buscando adquisiciones entre firmas de contabilidad de pequeña capitalización y podrían estar interesadas en la participación de Marcum, según personas familiarizadas con el sector, o los propios socios de Marcum Asia podrían montar una compra.
CBiz dijo que la decisión de excluir a Marcum Asia de la adquisición “no fue un reflejo del negocio subyacente”.
Un portavoz dijo: “Había una serie de características de esa empresa que habrían requerido una diligencia debida. Nuestra mayor prioridad era concentrar nuestro tiempo y recursos en la diligencia debida para respaldar la transacción que se anunció”.
Jerry Grisko, director ejecutivo de CBiz, dijo que no esperaba deshacerse de ninguno de los clientes que cotizan en bolsa del principal negocio de auditoría de Marcum. “Estamos en una etapa inicial de trabajo en todos esos procesos, pero no hay planes de cambiar el perfil de la base de clientes”, dijo.
Bernstein afirmó que Marcum Asia obtiene ahora el 50 por ciento de sus ingresos de empresas fuera de China, tras la apertura de una oficina en Singapur. “Durante la próxima década, una parte sustancial de las empresas unicornio del mundo provendrán de Asia, y este es un gran mercado en el que posicionarse”, afirmó.
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