Con la estrategia de valor citada a menudo por Warren Buffett, los inversores han tenido que dar un paso atrás en comparación con la estrategia de crecimiento de las últimas décadas. Aun así, un estudio sugiere que ahora sería un mal momento para dar la espalda a centrarse en las acciones infravaloradas.
• La estrategia de valor se basa en empresas infravaloradas
• La inversión en valor se ha quedado muy por detrás de la estrategia de crecimiento durante las últimas tres décadas.
• Un estudio revisado examina el efecto del valor
Con la estrategia de valor, los inversores confían en acciones cotizadas que están infravaloradas, pero que tienen una ventaja competitiva particular sobre otras empresas -también conocida como foso económico- y, por lo tanto, es probable que aumenten su valor a largo plazo. Es decir, cuando el mercado haya reconocido su verdadero potencial. Nada menos que el inversor estrella Warren Buffett ha dado a conocer ampliamente la estrategia de valor y es considerado un ferviente defensor de este tipo de decisiones de inversión.
La estrategia de crecimiento puede verse como una contraparte de la estrategia de valor. Los inversores se centran en empresas que tienen buenas perspectivas de crecimiento y una elevada relación precio-valor contable. Estas acciones de crecimiento suelen gozar de gran popularidad una vez que salen a la luz pública, lo que eleva aún más su valoración. Mientras tanto, el truco consiste en identificar desde el principio aquellas empresas que tienen un gran impulso de crecimiento.
La estrategia de valor funciona a largo plazo
Según un artículo de Barron del experto financiero Mark Hulbert, la estrategia de valor ha superado claramente a las acciones de crecimiento en los últimos 100 años. Sin embargo, todo parece diferente si nos fijamos únicamente en los últimos 30 años. Aquí el enfoque de valor tuvo que pasar a un segundo plano; de hecho, si nos fijamos en las últimas tres décadas, incluso se podría tener la impresión de que no existe una estrategia de valor. Por el contrario, hay un estudio que se publicó originalmente en 2021, pero que fue revisado nuevamente recientemente, que ayudará a los fanáticos de la inversión en valor.
Un estudio revisado examina el efecto del valor
Los autores del estudio, Guido Baltussen y Bart Van Vliet, de la Universidad Erasmus de Róterdam, y Pim Van Vliet, de Northern Trust Asset Management, analizaron el período comprendido entre 1866 y 1926 y examinaron más de cerca más de 1.000 acciones estadounidenses. También se agregaron datos de precios y dividendos, así como “datos de capitalización de mercado cuidadosamente seleccionados”, como indica el resumen del estudio. Utilizando esta base de datos recién creada, los autores examinaron, entre otras cosas, el efecto del valor desde 1866. Llegaron a la conclusión de que el impacto de la inversión en valor fue aún mayor durante el período considerado que después, aunque todavía tuvo un buen desempeño. Como escribe Barron’s, los inversores en valor pueden concluir que, aunque las acciones de valor han tenido un rendimiento inferior durante las últimas tres décadas, todavía es demasiado pronto para tirar la toalla.
Además, Baltussen, coautor del estudio, enfatizó en un correo electrónico a Hulbert que hubo largos períodos en el pasado en los que el valor tuvo que pasar a un segundo plano frente a la estrategia de crecimiento. Sin embargo, al final, Value siempre se puso al día y comenzó una remontada. Quien quiera probar la estrategia value en este contexto estaría en un buen momento, ya que actualmente las acciones value se valoran a bajo precio.
Equipo editorial finanzen.net
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