División de acciones de NVIDIA & Co.: ¿maldición o bendición para los accionistas?

• División de acciones: reducción visual: no influye en el valor de la empresa
• Repunte tras la división de acciones de NVIDIA
• Estudio de Julius Baer: prácticamente ningún impacto positivo en los precios

¿Qué son las divisiones de acciones y por qué se realizan?

Debido a los importantes aumentos de precios, las acciones de empresas populares suelen alcanzar valores elevados de tres o cuatro dígitos. Para no excluir a los pequeños inversores, muchas empresas realizan splits de acciones para abaratar visualmente sus acciones. En una división de acciones, las acciones de una empresa se dividen en una proporción específica. Por ejemplo, en una proporción de 1:5, el número de acciones en circulación se quintuplica, mientras que el precio por acción disminuye a una quinta parte. Esta división hace que las acciones sean más asequibles para los inversores minoristas y, a menudo, aumenta la actividad comercial. Una división de acciones no tiene un impacto directo en el valor de la empresa, pero pretende tener un efecto psicológicamente atractivo y estimular el comercio.

El impacto del split de acciones de NVIDIA

NVIDIA proporcionó un ejemplo ampliamente discutido de división de acciones. Después de que el precio de las acciones subiera temporalmente a más de 1.000 dólares, el gigante de los chips completó una división 1:10 el 7 de junio. Los accionistas existentes recibieron nueve nuevas acciones en sus carteras y el valor de los títulos se dividió entre 10; de hecho, como siempre ocurre con la división de acciones, se trataba de un juego de suma cero.

En las siguientes cuatro semanas de negociación, la acción de NVIDIA, que ya había aumentado considerablemente, aumentó otro diez por ciento. Sin embargo, sería un error ver la división de acciones como la única causa de los nuevos aumentos de precios de las acciones de NVIDIA. Más bien, son principalmente los excelentes datos fundamentales del líder de la IA, que, en combinación con el impresionante impulso del repunte que se ha prolongado durante meses, allanaron el camino para nuevas subidas. Por supuesto, no se puede comprobar en detalle si el precio visualmente más barato de las acciones también fue un argumento de compra para los accionistas, pero sí se puede suponer basándose en los extensos informes sobre el reparto de acciones de NVIDIA.

Julius Baer: La división de acciones normalmente no vale la pena

Sin embargo, según los expertos en tecnología de mercado del banco suizo Julius Baer, ​​una evolución tan positiva de los precios después de una división de acciones no es la norma. Un estudio citado por «cash.ch» muestra que entre 1992 y 2015, los precios de las acciones subieron una media del 12 por ciento en los doce meses posteriores a la división. Sin embargo, desde 2015, las acciones han registrado una pérdida promedio del 7,5 por ciento después de una división. La principal ventaja de una división de acciones es la supuesta mejor comerciabilidad de las acciones, no beneficios financieros ni derechos de voto adicionales para los accionistas. La evolución de los precios de los valores tras el split depende, como ocurre en el mercado de valores en general, principalmente de los datos fundamentales de la empresa en cuestión y de la situación macroeconómica general.

Un ejemplo destacado de división de acciones que no dio resultados en términos de precio, al menos en el corto y mediano plazo, es la de Amazon. El gigante del comercio electrónico fue considerado el ganador mundial de Corona por excelencia en la primavera de 2020, lo que provocó una fenomenal carrera alcista en las acciones de Amazon. En marzo de 2022, el grupo fundado por Jeff Bezos y liderado por Andy Jassy desde julio de 2021 realizó un split de acciones en una proporción de 1:20. Después de la división de acciones, las acciones de Amazon cayeron significativamente en medio de los agresivos aumentos de las tasas de interés de la Fed y solo alcanzaron el nivel de precios que tenían antes de la medida a principios de 2024.

Amazon: El Dow Jones sube gracias a la división de acciones, ¿también en NVIDIA?

Sin embargo, la división de las acciones de Amazon tuvo una consecuencia positiva, ya que el precio más barato de las acciones permitió al gigante digital subir al tradicional índice estadounidense Dow Jones, cuya ponderación no se basa en la capitalización de mercado (como en el caso del S&P 500 o el DAX), sino en el precio de las acciones de la empresa. Por este motivo, los expertos discuten ahora si NVIDIA podría entrar pronto en el Dow Jones.

Tendencias de división de acciones

Los expertos del Bank Julius Baer destacan que un precio de acción elevado también es una señal de una fuerte evolución del precio de las acciones y de la creación de valor para los accionistas por parte de la empresa. Como resultado, las divisiones de acciones se han vuelto menos populares. El veterano del mercado de valores Warren Buffett generalmente rechaza las divisiones de acciones; las acciones A de su holding de inversiones Berkshire Hathaway, por ejemplo, no se han dividido desde que Buffett compró la compañía en 1965 y ahora cuestan varios cientos de miles de dólares.

Al parecer, cada vez más jefes de empresas comparten el escepticismo de Buffett: en general, las divisiones de acciones se han vuelto menos comunes entre las 500 empresas más grandes de Estados Unidos en los últimos años, aunque el número de empresas en el índice S&P 500 con precios de acciones superiores a 100 dólares ha aumentado de 13 en 1992 a 279. Los gigantes tecnológicos estadounidenses son una excepción. En los últimos años, las divisiones de acciones se han producido con bastante regularidad en Apple, Tesla, Amazon & Co., ya que las acciones se habían multiplicado en pocos años debido a aumentos considerables de los beneficios.

La consolidación de acciones es cada vez más popular

En Suiza, por el contrario, existe una tendencia a fusionar acciones, lo contrario de la división de acciones. En junio de 2024, los accionistas del debilitado fabricante de células solares Meyer Burger acordaron una división inversa en una proporción de 750:1 para deshacerse de su reputación de “penny stock”. Empresas más pequeñas como Relief Therapeutics, Santhera y Evolva también han dado este paso. Sin embargo, hay excepciones: el grupo de pruebas de mercancías SGS, con sede en Ginebra, realizó en abril de 2023 un split de acciones en una proporción de 1:25 y posteriormente pudo aumentar el precio de sus acciones, contrariamente a las expectativas del banco Julius Baer.

Las divisiones de acciones en las empresas alemanas son escasas

En Alemania desde hace varios años no se producen divisiones de acciones de las empresas del DAX. En la segunda fila cabe mencionar también las divisiones de acciones de los miembros de MDAX y SDAX, Bechtle (2021, ratio 1:2), Eckert & Ziegler (2020, ratio 1:3), Nemetschek (2019, ratio 1:3) o PUMA (2019, proporción 1:10). La evolución de los precios después de esta división de acciones fue bastante desigual: mientras que las acciones de PUMA, por ejemplo, se debilitaron durante años, las acciones del grupo de software de construcción Nemetschek cotizaban significativamente más alto unos cinco años después de la división de acciones que antes de la medida.

Equipo editorial finanzen.net

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