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Pakistán ha llegado a un acuerdo por 7.000 millones de dólares en financiación a mediano plazo con el FMI, ofreciendo al gobierno un respiro mientras intenta sacar al país afectado por la crisis de las crecientes deudas públicas y el débil crecimiento económico.
El FMI anunció el viernes que había llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico, o preliminar, con el gobierno del primer ministro Shehbaz Sharif para un programa de financiamiento de 37 meses bajo el llamado mecanismo de fondo ampliado.
El acuerdo, que constituye el 24º rescate de Pakistán con el prestamista multilateral, pasará ahora al directorio ejecutivo del FMI, que se espera que apruebe el préstamo, aunque no especificó una fecha para hacerlo.
“El programa tiene como objetivo aprovechar la estabilidad macroeconómica duramente ganada durante el año pasado mediante mayores esfuerzos para fortalecer las finanzas públicas, reducir la inflación, reconstruir los amortiguadores externos y eliminar las distorsiones económicas para estimular el crecimiento liderado por el sector privado”, dijo el prestamista en un comunicado.
Como parte del acuerdo, Pakistán aceptó eliminar gradualmente los incentivos para sus zonas económicas especiales, que se lanzaron en 2012 para atraer inversión internacional, y ampliar la red fiscal para incluir una mayor parte del sector agrícola del país, un tema políticamente delicado.
Pakistán ha sufrido una de las peores crisis económicas recientes de Asia. El país, de 240 millones de habitantes, estuvo al borde de la suspensión de pagos el año pasado, antes de que el FMI le otorgara un paquete de rescate a corto plazo de 3.000 millones de dólares. La inflación subió hasta el 38% mientras Islamabad luchaba por reducir una ruinosa carga de deuda, que absorbía el 57% de los ingresos del gobierno en pagos de intereses.
Se espera que China, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, a quienes Pakistán debe aproximadamente la mitad de su deuda correspondiente a este año, renueven los términos de sus préstamos por un año más, dijo Muhammad Aurangzeb, el ministro de Finanzas.
La inflación ha caído al 12,6% en junio y las reservas del banco central —que en febrero de 2023 cayeron por debajo de los 3.000 millones de dólares, menos de tres semanas de importaciones— ahora superan los 9.000 millones. La economía se contrajo el año pasado, pero ha vuelto a crecer.
Para cumplir con las condiciones del FMI, el gobierno de Sharif ha anunciado una serie de reformas políticamente impopulares, entre ellas aumentos de impuestos que recaen principalmente sobre los trabajadores asalariados y aumentos de las tarifas de energía para los hogares. Aurangzeb había dicho anteriormente al Financial Times que el préstamo no sería el último programa de Pakistán con el FMI si el gobierno no conseguía aumentar significativamente los ingresos fiscales.
El Fondo elogió los planes de Pakistán en su último presupuesto aprobado el mes pasado para aumentar los ingresos del gobierno en un 1,5 por ciento del PIB en este año fiscal y en un 3 por ciento al final del programa.
Pero las medidas han generado una reacción negativa, incluso por parte de los socios de coalición del gobierno, de los que depende su permanencia en el poder después de una elección disputada en febrero.
Khurram Husain, comentarista económico y empresarial de Karachi, dijo que el acuerdo ayudaría a disipar las preocupaciones sobre una posible suspensión de pagos y “afianzaría las expectativas de una estabilidad continuada”. Pero su éxito depende de que el gobierno mantenga la voluntad política de seguir adelante con sus reformas, añadió.
“La posibilidad de que el gobierno se acobarde y empiece a dar marcha atrás en algunas de las medidas que ha anunciado es muy real y no debe subestimarse”.
“La condicionalidad es ahora más dura y las autoridades tendrán que mantener el esfuerzo de política monetaria durante más tiempo”, dijo Krisjanis Krustins, director de Fitch. “A medida que las condiciones económicas y financieras mejoren, la tentación de relajar las políticas aumentará, como en el pasado”.