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El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jay Powell, dijo que el banco central había logrado «un progreso considerable» en su misión de combatir la inflación, pero señaló que aún no estaba listo para recortar las tasas de interés desde su máximo de 23 años.
Powell, en un testimonio escrito ante el Congreso de Estados Unidos publicado el martes, se mostró optimista de que la economía estadounidense estaba volviendo a un mejor equilibrio, mientras la Fed intenta llevar la inflación nuevamente a su objetivo del 2 por ciento.
Los informes de inflación recientes —uno de los cuales mostró que el indicador preferido de la Fed cayó al 2,6% en mayo— fueron alentadores y mostraron “un modesto progreso adicional”, dijo Powell. Pero “más datos positivos fortalecerían nuestra confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2%”.
«En los últimos dos años, la economía ha avanzado considerablemente» hacia el objetivo de inflación de la Fed, dijo, añadiendo que las condiciones del mercado laboral «se han enfriado aunque siguen siendo fuertes».
Los comentarios de Powell ante el comité de finanzas del Senado subrayaron el delicado acto de equilibrio del banco central mientras debate cuándo reducir la tasa de interés de referencia de entre 5,25 y 5,5 por ciento, un rango que ha mantenido desde julio pasado.
Bajar las tasas demasiado pronto podría frustrar los planes de controlar la inflación. Mantenerlas demasiado altas durante demasiado tiempo podría empujar al desempleo a más estadounidenses de lo necesario.
Powell abordó la disyuntiva en sus comentarios iniciales, advirtiendo que un paso en falso en la política monetaria podría estancar o revertir los recientes avances en materia de inflación. Sin embargo, agregó que “la inflación elevada no es el único riesgo que enfrentamos”, citando preocupaciones de que dejar los costos de endeudamiento demasiado altos durante demasiado tiempo podría dañar “indebidamente” la economía.
Las autoridades siguen nerviosas después de que la inflación se disparara a principios de este año, frustrando las expectativas de que la Fed comenzaría a recortar las tasas antes del verano boreal. Esto ha dejado a los responsables de las políticas ansiosas por obtener más pruebas de desinflación antes de recortar los costos de los préstamos.
Sin embargo, las recientes señales de enfriamiento del mercado laboral han reforzado las expectativas de una caída de los costes de financiación después del verano. La tasa de desempleo se sitúa ahora en el 4,1%, un nivel registrado por última vez en noviembre de 2021. Estas condiciones apuntaban a un mercado laboral «fuerte, pero no sobrecalentado», dijo Powell el martes.
Los funcionarios enfatizaron recientemente —incluso en las actas de la reunión más reciente en junio— que un debilitamiento repentino del mercado laboral también podría empujar a la Fed a bajar las tasas.
En general, los operadores no esperan que la Fed reduzca los costos de endeudamiento cuando las autoridades se reúnan a fines de este mes, pero apuestan a que es más probable que se produzca un recorte en septiembre. En junio, los propios funcionarios proyectaban una reducción de las tasas de interés este año, aunque una gran proporción también apoyaba una medida adicional.
La reunión de septiembre marca el último encuentro de la Fed antes de las elecciones presidenciales de noviembre, tras las cuales el banco central se reunirá dos veces más este año. La inflación y los elevados costos de endeudamiento se encuentran entre los principales problemas para los votantes, lo que pesa sobre los índices de aprobación del presidente Joe Biden.