Energía nuclear: renacimiento radiante

Los declarados muertos viven más tiempo. Hace once años, tras el accidente del reactor de Fukushima, parecía haber llegado el principio del fin para la energía nuclear, pero ahora está celebrando un renacimiento. Se planean nuevas plantas de energía nuclear en todo el mundo. Solo en China, actualmente se están construyendo 13 nuevos reactores. Francia anuncia la construcción de hasta 14 nuevos. Incluso en Alemania, la gente está pensando en extender la vida útil de las plantas de energía nuclear.

Según el Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA), alrededor de 30 países quieren participar. «Nuestras nuevas previsiones muestran que la energía nuclear desempeñará un papel indispensable en la producción de energía con bajas emisiones de carbono en el futuro», dice el director general del OIEA, Rafael Grossi. Incluso muchos ecologistas están a favor de la energía nuclear porque no produce emisiones de CO2 y puede ayudar a alcanzar los objetivos climáticos.

Dos hechos recientes han dado un impulso a la energía nuclear: la nueva normativa de taxonomía de la UE y la guerra en Ucrania. La Comisión de la UE quiere clasificar la energía nuclear como una fuente de energía «verde» a partir de 2023. Estas incluyen energías que hacen una contribución significativa a la mitigación y adaptación al cambio climático. El principal argumento de la Comisión para incluir la energía nuclear en la taxonomía es que contribuye a un suministro de carga base estable que ayuda a suavizar las fluctuaciones de la energía renovable.

Esta clasificación es un incentivo para que más inversiones privadas y dinero de los inversores fluyan hacia la energía nuclear en el futuro. Los ecofondos pueden comprar acciones de operadores de centrales nucleares, empresas de servicios o minas de uranio. Además, la guerra en Ucrania ha fortalecido las fuerzas pronucleares mientras Europa busca reducir la dependencia del gas ruso.

Gates y Buffett perciben el negocio

Bill Gates y Warren Buffett también creen en el futuro de la energía nuclear. Por lo tanto, en 2021 fundaron las empresas TerraPower y GE Hitachi Nuclear Energy. Estos están diseñados para producir reactores modulares pequeños que se prefabrican en fábricas y se ensamblan en el sitio. Los dos inversores estrella quieren instalar cientos de estos minirreactores para 2026 como muy pronto. Debido a la producción en serie, estas deberían ser más baratas que las centrales nucleares normales y también mucho más seguras. Dado que generan menos energía, es significativamente menos probable que se produzca una fusión. Además, hay menos residuos nucleares, que también emiten menos.

No está claro si prevalecerá la idea de los dos estadounidenses. Dado que se utiliza uranio enriquecido, existe el riesgo de que se desvíe algo. Esto permitiría construir una bomba atómica. Además, habría que instalar muchos minirreactores para lograr el rendimiento de un gran reactor nuclear. Eso sería difícil de transmitir al público en general.

No importa si las minicentrales prevalecen a gran escala o solo con moderación, una cosa está clara: el canto del cisne a la energía nuclear fue prematuro. El regreso significa que las empresas de este sector ganarán bien en el futuro y que, por lo tanto, los precios de las acciones también tendrán un potencial alcista. Durante diez años después de Fukushima, solo conocían una dirección: hacia abajo. Incluso los grandes jugadores de la industria perdieron un 80 por ciento o más en valor.

Desde mediados de 2021, la tendencia se ha invertido y las acciones son alcistas. Por ejemplo, las acciones de Canadian Cameco, uno de los operadores de minas de uranio más grandes del mundo, se han duplicado desde julio de 2021. Pero las empresas todavía están muy lejos de los máximos alcanzados en el último auge del uranio en 2006-08.

El precio del uranio se ha duplicado

El precio del uranio también ha aumentado considerablemente. En un año se duplicó. Dado que los operadores de las centrales nucleares han concluido contratos de suministro a largo plazo a precios fijos, hasta ahora solo ha habido pocas compras en la bolsa de valores. A partir de 2025, sin embargo, muchos de estos contratos expirarán. Entonces, alrededor del 75 por ciento del uranio necesario para generar energía ya no estará asegurado contractualmente. Los reactores globales actuales usan 170 millones de libras de uranio anualmente. La producción minera aún cubre parte de esta demanda, pero desde 2015 la brecha de oferta se ha ampliado. «La brecha de suministro es actualmente de 50 millones de libras», dice Christian Schärer, experto en uranio del administrador de activos de Liechtenstein Incrementum.

El déficit seguirá creciendo en los próximos años. También podría crecer a corto plazo, ya que alrededor del ocho por ciento del uranio mundial proviene de Rusia. De ser sancionado, no estará en el mercado mundial. El uranio ruso barato puede ser reemplazado por el de otros países, pero a un costo mucho mayor.

Eso debería hacer subir el precio del uranio. Los grandes productores de uranio se benefician de ello y sus beneficios aumentan. Los inversores pueden aprovechar esto y comprar dichos títulos. Estas acciones son muy volátiles y solo son adecuadas para inversores muy reacios al riesgo que pueden tolerar grandes fluctuaciones. Para repartir los riesgos entre varios títulos, es recomendable invertir en un fondo o en un certificado. La compra de un blue chip como Cameco también se puede considerar con una pequeña participación. No hay productos sobre el precio del uranio en sí.

Información del inversor

El operador canadiense de varias grandes minas de uranio es el líder de la industria. Después de varios trimestres de pérdidas, la empresa obtuvo modestas ganancias por acción en el cuarto trimestre de 2021. La empresa se beneficia enormemente del aumento del precio del uranio porque produce a costos elevados. Por lo tanto, se reiniciaron algunas minas que estaban cerradas por falta de rentabilidad. La acción es muy volátil.

Con el certificado de minería de uranio sin fin, los inversores pueden adquirir las 15 empresas mineras de uranio más grandes del mundo en un paquete. Los más conocidos son Cameco, NAK Kazatomprom (Kazajstán), Paladin Energy (Australia) y Uranium Energy (EE. UU.). Existe un riesgo cambiario. La composición se revisa cada seis meses después de la capitalización. Los dividendos netos se reinvierten.

El BO-Index Green Future, desarrollado por los editores, contiene acciones de empresas que se están beneficiando del alejamiento de las importaciones rusas y la transición energética. Los inversores invierten en un certificado que replica el índice uno a uno. Contiene 16 acciones igualmente ponderadas. Las acciones se devuelven a la ponderación original semestralmente. Información en: https://boerse-online-invest.de/gruene-zukunft

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