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Eisler Capital planea recaudar entre 1.000 y 1.500 millones de dólares de capital de inversores y contratar hasta 25 gestores de cartera este año, a medida que el fondo de cobertura de rápido crecimiento del Reino Unido se introduce en una de las partes más candentes de la industria.
Los planes del grupo londinense incluyen recaudar más fondos de inversores -sólo un año después de aumentar sus activos en más de mil millones de dólares- y llevar su número de gestores de cartera a unos 120 o 125, según una persona familiarizada con el asunto.
La rápida expansión de Eisler subraya la guerra por el talento entre los llamados fondos de cobertura de múltiples administradores, ya que los grandes inversores institucionales, como los fondos de pensiones, buscan retornos consistentes y una gestión de riesgos más amplia, en lugar de grandes ganancias en un año y pérdidas en el siguiente.
Los multigestores, que incluyen a los gigantes Millennium de Izzy Englander y Citadel de Ken Griffin, así como a Eisler, emplean equipos de profesionales que negocian una amplia variedad de estrategias, diversificando el fondo frente a las pérdidas del mercado.
Los fondos de cobertura tradicionales pueden tener sólo un par de administradores de cartera que negocian una estrategia específica, respaldados por unos pocos analistas.
Los activos de múltiples administradores aumentaron un 150 por ciento en los cinco años hasta 2022, mientras que el resto de la industria creció sólo un 13 por ciento en el mismo período, según estimaciones de Goldman Sachs.
Eisler, que inició su fondo de múltiples administradores en 2021 y ha crecido hasta administrar 4 mil millones de dólares en activos, fue fundado por el ex codirector de la división de mercados globales de Goldman Sachs, Edward Eisler. Tiene alrededor de 300 empleados en todo el mundo y comercializa una variedad de estrategias en los mercados de bonos, acciones y materias primas.
Eisler registró un rendimiento del 9,8 por ciento el año pasado, superando a muchos de sus rivales y obtuvo un rendimiento del 15 por ciento en 2022. Los grandes fondos de cobertura notables que tuvieron un rendimiento inferior el año pasado incluyen a Balyasny y Schonfeld, con sede en Estados Unidos, cuyos principales fondos subieron un 2,7 por ciento y un 3 por ciento. ciento, respectivamente.
Los planes de Eisler para 2024 incluyen expandir el comercio de acciones y materias primas, y escalar su negocio de estrategia de comercio cuantitativo, en el que los modelos informáticos se negocian basándose en señales del mercado, dijo una persona familiarizada con el asunto.
Algunas de las contrataciones serán para su negocio largo y corto de acciones, en el que los gestores de cartera compran empresas que creen que tendrán un rendimiento superior al mercado y, al mismo tiempo, apuestan contra empresas de menor calidad. Este año, la firma contrató a Jeff Russel, ex director de acciones de Balyasny, para liderar esta estrategia.
Los inversores se han sentido atraídos por los fondos de múltiples administradores porque ofrecen una gestión de riesgos más estricta, interviniendo rápidamente cuando sus administradores de cartera comienzan a perder dinero, en un intento por limitar las pérdidas. El motor de su crecimiento es la estructura de comisiones del sector, que traslada todos los costes del fondo a los inversores en lugar de cobrar una comisión de gestión.
Sin embargo, los inversores se han sentido decepcionados por su desempeño el año pasado y las altas comisiones cobradas por muchos fondos de cobertura de múltiples administradores, lo que generó preocupación de que la guerra por el talento haya resultado en una espiral fuera de control de los costos generales.
Un estudio de BNP Paribas de 238 inversores de fondos de cobertura mostró que los fondos de cobertura que cobran comisiones de gestión tradicionales obtuvieron rendimientos del 7,88 por ciento después de tener en cuenta esas comisiones. Los fondos de cobertura que utilizan el modelo de transferencia solo generaron un 5,98 por ciento neto de comisiones, la primera vez en tres años que quedaron rezagados respecto de sus pares.