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Los corredores japoneses se están centrando en acciones preparadas para beneficiarse si Donald Trump regresa a la Casa Blanca y la relación entre Estados Unidos y China se deteriora aún más, a medida que aumenta el interés global en los crecientes mercados bursátiles de Japón.
Nomura, la mayor correduría de Japón, publicó esta semana una nota estratégica en la que enumera más de 50 empresas que los analistas creen que podrían prosperar si se acelera la desvinculación, Trump ofrece generosas exenciones fiscales en Estados Unidos y las empresas chinas siguen reacias a invertir.
La investigación de Nomura, que según su autor había despertado un gran interés entre los administradores de fondos, se publicó después de que Trump dijera este mes que impondría aranceles a China que podrían superar el 60 por ciento y prometiera por separado reformas que “eliminarían por completo” la dependencia de Estados Unidos del país. en áreas críticas.
En otra nota publicada esta semana, Daiwa Securities analizó la probabilidad de una victoria de Trump y su impacto potencial en las acciones japonesas, argumentando que Estados Unidos probablemente adoptaría una línea mucho más dura con China si ganaba.
La investigación es parte de un número creciente de estrategias que las casas de bolsa están utilizando para atraer a más inversores globales a un mercado bursátil japonés en auge a medida que los índices de referencia Nikkei 225 y Topix del país se acercan a los máximos históricos alcanzados en diciembre de 1989.
El gobierno y el sector empresarial de Japón han comenzado silenciosamente a recalibrarse para una posible victoria de Trump en noviembre. Funcionarios gubernamentales de tres ministerios dijeron al Financial Times que habían celebrado reuniones en las últimas semanas en torno al tema “¿Y si Trump?” tema, queriendo estar mejor preparados que cuando ganó la presidencia en 2016.
La lista de Nomura de ganadores de un mayor desacoplamiento entre Estados Unidos y China –un resultado geopolítico ampliamente temido en gran parte del sector corporativo japonés– se centra en empresas con ventas sesgadas fuera de China y hacia Estados Unidos.
Incluye al fabricante de automóviles Subaru, al fabricante de salsa de soja Kikkoman, al gigante de maquinaria de construcción Komatsu y a Toyo Suisan, un productor de fideos ramen baratos que se han convertido en un gran éxito en Estados Unidos a medida que aumenta la inflación.
“No es sólo una cuestión del ciclo económico de China, sino de la incertidumbre que surgiría de una victoria de Trump”, dijo el estratega jefe de acciones de Nomura, Yunosuke Ikeda. “Si la relación comercial con Estados Unidos se vuelve más incierta, a las empresas chinas les resultará más difícil tomar decisiones de inversión.
“La incertidumbre también es perjudicial en las cadenas de suministro”, añadió. “Si Trump gana, las empresas japonesas tendrán que pensar seriamente en sus negocios chinos”.
La temporada de resultados más reciente en Japón y las previsiones de las empresas subrayaron el impacto potencial del desacoplamiento entre Estados Unidos y China, dijo Ikeda.
Las empresas con mayores ventas en Estados Unidos superaron los pronósticos del consenso, mientras que aquellas con más exposición a la demanda de los consumidores chinos y al ciclo de inversión anunciaron resultados a menudo decepcionantes.
Aunque parte de esa divergencia surgió del estancamiento de la economía china, Ikeda dijo que el desacoplamiento entre Estados Unidos y China seguiría siendo un riesgo importante para las empresas japonesas.
Muchos grupos japoneses globalizados se han vuelto expertos en transitar los mercados de Estados Unidos y China, incluso cuando la geopolítica separa aún más a Washington y Beijing.
Sin embargo, un entorno de desacoplamiento pone a prueba esas habilidades y podría beneficiar activamente a empresas como Seven & i, Taiheiyo Cement, Sony y Kyocera, en las que el balance de ganancias es mucho más pesado en EE.UU., según el informe de Nomura.
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